最近雪球活动,有机会去昆仑万维调研,公司业务这几年一直有非常大变化。他们的创始人周亚辉,这几年在投资行业也一直是声名鹊起。这次也是有机会,记录一些调研中,我觉得比较关键的地方。公司业务可以分为Opera,游戏业务(包括GameArk和闲徕互娱),投资业务。昆仑万维的投资业务一直是公司在资本市场比较热门的话题,除了之前投资趣店,映客这些已经退出的公司,公司持仓里还有快看漫画。
昆仑万维第三季报前三季度昆仑万维收入22.7亿同比减少15.8%,主要原因为Grindr剥离报表所致,但随着Opera的并表,公司2021年的收入水平会显著增长。归属母公司净利润41.7亿,同比增长341%,其中29.4亿来自第二季度出售Grindr的投资收益,而通过这一交易回流的美元现金,一部分会用于增持Opera,其余部分根据公司一贯作风,不排除进行战略收购。
深耕非洲的Opera浏览器和Opera产品矩阵Opera在挪威创立,最早从浏览器起家,前身是挪威最大电信公司Telenor在94年设立的研究项目,1年后转成独立公司,而现在业务和早期纯浏览器业务有比较大的变化,其中除了传统浏览器外,还包含了很多产品矩阵,以及专注非洲市场。
Opera的产品矩阵,其中有比如Opera news,是类似专注于非洲市场的今日头条,还有一部分支付的OPay. 今年第三季的Opera月活用户为3.8亿,而Opera news有2.1左右Mau,而前三季度Opera实现净利润1.5亿美元,同比增长319%,根据Stat counter数据,在肯尼亚和尼日利亚,Opera的市占率为32.3%和37.7%,非洲目前仍然是一个非常年轻的市场,平均年龄为19.4岁。在非互联网巨头的浏览器,Opera占领绝对第一的市场地位,除了Opera深耕的非洲市场,公司也在开始逐步进入欧洲一些市场,像公司孵化的OPay,持股13.1%,支付业务也进入了西班牙。Opera news是17年1月推出,而在18年,公司也正式在谷歌和安卓应用商店推出了具备Opera news服务的浏览器。
在尼日利亚的安卓Google play渠道,Opera news在免费榜第五。而尼日利亚有2.01亿人口,在非洲总12.9亿人口里,排名第1,大约占非洲人口的16%左右。
在今年第四季度,昆仑万维通过子公司以5.4亿收购了Opera 8.47%股权(收购价格为8.22美元·ADS),以53.88%持股成为Opera控股股东。今年第四季度,Opera的收入预计在4500-4700万。
昆仑万维游戏业务游戏业务是昆仑万维的起家业务,但在最近几年,由于其他平台型互联网产品的不断融合,和投资业务逐步发展,游戏业务与平台业务并驾齐驱,成为与平台业务相互补流的变现项目。公司现在主打产品是《BLEACH 境界》(就是死神手游)。在18年第四季度在国内上线,在19年在海外东南亚,欧美,韩国上线。死神手游在19和201H分别给公司贡献2.69亿和1.05亿收入。公司同时也有《仙剑奇侠传移动版》。
游戏代理业务是昆仑最早起家业务,从代理Supercell的游戏获得了非常好的回报。公司目前代理盛大的《龙之谷M》。而Supercell(现在是被腾讯收购了)的部落冲突,皇室战争,海岛奇兵也算是昆仑起家的老三样,依然保持了良好的收入。在19和201H,贡献了收入2.59亿和1.53亿。
闲徕互娱是专注于休闲娱乐品类的社交游戏平台,现已发展成为国内领先的互联网综合娱乐平台。除了棋牌游戏之外,这两年也衍生出休闲娱乐游戏平台和广告业务。
其他Opera产品矩阵这次去时,Opera管理层也介绍了Opera的游戏浏览器Opera GX增长非常好,Opera GX可以让玩家根据游戏需求,比如直播等等,去搭建自己的模块。Opera GX在19年还获得了红点奖的“界面和用户体验设计奖”。
Opera GX做了很多为游戏浏览器的设置,比如可以设置浏览器的CPU和RAM,这样保证运行大型3A时,浏览器可以在低RAM和低CPU功耗,这样集中运算资源给游戏,保证游戏的流畅度和帧数和优化。而在多开Twitch和Youtube上也做了很大的优化(保证看直播和看视频攻略),而浏览器也聚合了游戏新闻模块,和各游戏平台优惠新闻模块。
投资业务,公司部分投资公司明细,重点会说说快看漫画最近几年,昆仑万维和创始人周亚辉在投资方面做了很多不错的投资,所以很多投资者会非常关心昆仑万维的投资业务。这次昆仑管理层也介绍了昆仑的投资持仓,主要有快看漫画,达达,趣店,映客,Pony Ai,法大大,和元生物,博雅基因等。根据公开信息显示,和元生物已经递交IPO材料准备登录科创板,Pony Ai则是无人驾驶领域的头部玩家。
趣店和映客上市后持仓部分已退出,达达今年6月份登陆美股,股价也是一路上涨。我主要是看游戏和二次元领域,所以会重点说说我一直非常感兴趣的快看漫画。
快看漫画在14年崛起,是手机漫画阅读平台,靠条漫起家,但在发展中慢慢做出自己特色,成为手机综合漫画阅读平台,即便是和腾讯巨头的阅读平台对垒也丝毫不弱。
快看漫画创始人是陈安妮,最早自己就是网络起来的漫画家,14年成立快看漫画发布自己产品,昆仑在15年投资了快漫5%股权,由于在在线漫画阅读平台领先的流量,快漫之后又拿到了字节跳动的投资。随着移动互联网的普及,在线漫画平台替代了过去漫画杂志,包括漫画杂志背后的出版系统,比如日本三大动漫杂志,集英社,小学馆,讲谈社。很多非常有名的日漫都是出自这御三家,海贼王,火影忍者,机器猫,名侦探柯南,进击的巨人等等。出版社不但是每月看新漫画的渠道,也是推出新漫画的渠道,对新漫画IP诞生有非常重要的意义,哔哩漫画和快看漫画,腾讯动漫是目前三大平台。从过去的购买杂志付费,改成了现在的阅读会员付费模式。由于快看漫画起家非常早,而且运营团队非常优秀,创始人最早就是草根起家的漫画家(她还把自己从小白到漫画家的过程画成一部漫画),非常了解漫画家群体的需求,所以快看漫画发展到如今有了很大优势。
整容游戏是早期快看漫画上一部非常高人气作品,讲述的是一个颜值很普通的女生,偶然机会获得了一个神秘APP,通过不断完成任务,可以使自己变成超人气颜值美女,她也因此开始有机会可以追求自己非常喜欢的校草男生,但同时任务也越来越艰难和纠结,她也在完成任务还是将自己实际的颜值展现给对方之间徘徊....相较于传统日漫,整容游戏加入了互联网原素,比如改变颜值的关键是一个神秘互联网App,而且改变颜值玩法就是常见APP完成任务获取奖励,这些新的元素,正是当时快漫这种新兴平台提供漫画相较于老平台和日漫三大社的优势,也是快漫可以发展起来的原因
图片和视频在如今,多少类似于这个时代的文字。而漫画相对于传统文字更有表达优势,这也是为什么现在越来越多的图片财报会出来的原因。相较于昆仑投资的趣店和映客,我其实觉得快漫也是昆仑非常好的投资。周老师也算靠实际投资行动支持了中国动漫行业发展。
最后
昆仑从最早期的游戏公司,由于创始人在投资方面的兴趣和能力,发展成独立的业务线,进而并购了互联网公司,专注于少有巨头关注的非洲市场,对于绝大多数游戏公司,昆仑发展走出了完全不一样的道路。
作者:Conan的投资笔记链接:https://xueqiu.com/1830611415/168082100?sharetime=2来源:雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
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