作者：马晓龙
3 分钟前
[亿欧导读]
谁赚钱？谁亏钱？
题图来自“原创图片”2021年4月1日，共享充电宝行业发生了两件大事：
其一，怪兽充电在纳斯达克挂牌上市。
上市当天，发行价8.5美元，一度破发，最终勉强收于8.54美元；换手率高达50.23%，相当于总量超过一半的股票被急着抛售。
持股5%以上的机构股合计持股77.1%，包括互联网巨头阿里巴巴、小米集团，以及高瓴等投资机构，如果再加上管理层持有的14.7%，至少91.8%的股票处于锁定期；剩余8.2%的股票被炒了6遍，或将说明投资者并不看好怪兽，投机成分较高。
截至2021年4月8收盘，股价8.25美元，较发行价下跌2.9%，总市值20.58亿美元。
其二，街电、搜电合并。
形成“一个集团两个品牌”的模式，据双方发布的联合公告，“用户规模将突破3.6亿，日订单峰值将达到300万单/天，市场份额行业第一”。
这里的“市场份额行业第一”，没有指明以什么标准衡量，我们需要了解下，双方合并前，整个行业市场格局是什么样的。
据怪兽在招股书中披露，2020年，以总收入为衡量指标，市占率第一，占比34.4%。同时披露了B品牌、C品牌、D品牌和其他分别占比22.2%、17.0%、9.6%和16.9%，这些数据是引用《艾瑞咨询报告》，没有透露友商具体名单。
另据沙利文和头豹研究院联合发布的《2021年中国共享充电宝行业白皮书》端倪可见，2020年，以营收为衡量指标，怪兽、小电、街电、来电、搜电、美团和其他，市占率分别为33.3%、22%、15%、10%、5.6%、3%、11.1%。
交叉验证后，基本可以确定，怪兽招股书中，B品牌是小电、C品牌是街电、D品牌是来电，搜电5.6%,街电+搜电的市占率约为21.6%，接近或超过小电的22.2%，距离怪兽还至少差一个来电，公告中的“第一”宣传成分可能更高。
这样下来，共享充电宝行业新市场格局是：怪兽34.4%、小电22.2%、街电+搜电21.6%，排名前三，来电9.6%，CR4=87.8%，美团5.6%排名第五。
上述是关于共享充电宝行业两大事件的基本情况，下面将具体阐述：
1、怪兽的盈利是否健康和可持续？
2、共享充电宝行业并购的内在逻辑是什么？
3、共享充电宝的本质是什么？
4、共享充电宝的未来发展趋势如何？
涨价是唯一的出路？
从1元/小时，到4元/小时，怪兽不断在涨价。像极了若干年前的共享单车，从一开始的免费骑行，到每次0.5元外加优惠券，最后到现在，哈啰、青桔、美团统一成了3元/小时。因为市场格局相对稳定，彼此抹平了价格差，用户转而更关注单车的舒适度、有无骑行卡及软件使用习惯。
4元/时的共享充电宝贵吗？
对于用户来说不便宜——不到万不得已，少有人会去借充电宝，出门的时候，大多会给手机充满电，或自带充电宝。偶尔没有及时找到归还的点位，或忘记归还，钱就如流水一般让人心痛。
对于怪兽来说不贵——2020年，怪兽总收入28.09亿元，同比增加38.9%，净利润0.75亿元，同比减少54.7%，净利率2.7%。怪兽不仅赚不到什么钱，还存在“增收不增利”的现象。
这是由于怪兽高额的营销费用造成的，2020年，怪兽营销费用21.21亿元，占总收入比重75.5%，同比上浮8.1个百分点。高额的营销费用又是由于怪兽直营模式造成的，自有地推团队铺设设备，向商户支付佣金和入场费（2020年，这部分费用15.77亿元，占到当年营销费用的74.3%）。
怪兽95%以上的收入来自用户使用充电宝后支付的租金，租金的多少，和用户租用时间*单位时间收费有关。用户租用时间，怪兽难以把控；单位时间收费，怪兽较易把控。
据怪兽招股书，我们简单做了一个测算：
2020年，怪兽有66.4万点位，每个点位按10个充电宝来计算，平均每个充电宝每天贡献营收1.2元，即每个充电宝每天被使用的时间不到30分钟，看似还有很大的提升空间。
原因何在？
最直接的，还是与上文提到的用户使用习惯有关；再加上共享充电宝点位分布不均衡，部分区域可选择的品牌较多，彼此分流，从而导致单个充电宝每天被使用的时间较低，很难提升。
所以，怪兽涨价操作起来更容易。但问题是，像共享单车一样，涨价容易，降价难；同时，涨价也不能没有限制，不然用户不买账。目前看来，怪兽4元/小时的收费，已经接近峰值。
行业并购还将持续
涨价并不是唯一出路，街电、搜电的合并，标志着共享充电宝玩家可以通过并购整合资源，获得竞争优势。
因为自己去铺设备、打市场，需要耗费大量的时间。现在的共享充电宝行业，还未形成共享单车成熟稳定的格局，充满诸多变数。相比之下，并购的确定性更高，短时间可以扩大市场份额，获取有利的点位，给友商施加压力。
共享充电宝玩家之间的并购，还将持续。除了TOP5怪兽、小电、街电+搜电、来电和美团，叫得上名的至少还有租电、松鼠、云充吧、嘟嘟、伏特+、小斑充电等。
这些小玩家能否活下去都是问题——市场份额小，意味着可能占不到有利点位；怪兽充电勉强盈利，小玩家盈利面临的困难更大；如果小玩家亏损，能否及时融到钱来“烧”是个挑战；经营不善的话，要么退出市场，要么被并购。
未来，共享充电宝行业或将剩下怪兽、小电和街电+搜电三家，剩下的要么苟延勉强运转、要么被头部玩家收编。
共享充电宝的本质不是共享
共享充电宝，打着“共享”的旗号，实际做着租赁，只不过租赁的对象具有多且不确定性。这么看，共享充电宝实在不是什么新奇玩意，其实很传统，技术门槛又较低，只要你有钱，你也可以去做。
行业门槛低、竞争激烈、赚不到什么钱、市场增量也在放缓，为什么还有这么多玩家？说到底，资本看中的是共享充电宝这种线下流量，亏钱或赚钱，不是那么重要。
线上流量成本愈发高昂、新增流量进入瓶颈，并且大多数被固定在电商、内容平台，流量之间相互蚕食、此消彼长。共享充电宝用户规模大、设备广泛分布在商业聚集区、点位固定，使其成为较为优质的引流渠道。
2021年3月19日，怪兽与饿了么开启战略合作，核心目的就是线上线下相互引流。美团作为线上平台，去共享充电宝，也是同样的目的。
可以预见，未来线上平台与共享充电宝之间，将会产生更多互动。
共享充电宝的发展趋势
此部分作为总结，对前文进行梳理：
趋势一：涨价变得越来越难，4元/小时已经接近用户心理预期上限，再涨价将面临用户群体流失的风险；
趋势二：行业并购还将持续，“大联合大”、“大吃小”会继续上演，行业格局从被重塑，到逐渐稳定；
趋势三：共享充电宝的本质，是用租赁这个工具，做流量的生意，是资本的流量之争，线上平台与共享充电宝的互动会更频繁；
趋势四：共享充电宝（某个公司，或整个行业）能存活多久，取决于背后资本的耐心，他们需要权衡烧的钱，与未来流量变现价值；
趋势五：从共享单车，到共享充电宝，以后还会有共享其他产物，对于资本来说，共享什么不重要，赚钱与否不重要，重要的是能否获取“新鲜”的流量。
最终，共享充电宝这个行业，谁赚钱？谁亏钱？
用户：花钱买服务，可能会承担较高的费用；
玩家：提供服务赚钱，但是涨价也赚不了多少钱；
背后资本：前期砸钱，后期既可以通过像把怪兽推上市，然后退出；也可以利用共享充电宝的流量做事情（比如阿里、小米），怎么看，似乎都是最大赢家，但同时要承担较高的投资失败的风险。
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