作为疫情后首个全民购物节，这届京东618不仅再次见证了国民消费力的空前高涨和中国经济的强大韧性，更为众多国际化品牌重塑了信心。
618下单金额势如破竹，盘点今年特殊之处
京东618年中购物节最新销售数据：从6月1日0点到6月18日下午两点，累计下单金额达到2392亿。6月18日9:47，京东累计下单金额达到2284.88亿元，超过去年618大促18天2015亿元的纪录。
京东宣布，在618开始后31秒内电视成交额破亿元、2分钟内空调成交额破5亿元；
天猫宣布，618首小时成交额同比增长100%；
苏宁宣布，618首小时全渠道销售增长132%。
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在经历了过去几年备受吐槽的“计算大赛”式促销活动后，今年的618“返璞归真”，促销方式都简单明了许多，且力度加大。纵观全网，有大量的篇幅描述此次618的特殊，那为什么今年的如此特殊？究竟特殊在何处呢？
特殊点一：在被传统电商三巨头（阿里、京东、拼多多）统治的行业格局中，快手与抖音的直播带货业务异军突起，成为了今年618活动的一大变量。以往三巨头垄断的市场模式，被直播带货这种创新的营销方式打破，透进一缕创新的光。
特殊点二：正在进行的618是2020年新冠肺炎疫情发生后的第一个大促活动：不论是商家还是平台都盘算着在这场活动中“回口血”，在疫情的特殊背景下，用户在618下的每一个订单，更添了一分为经济复苏做贡献的隐藏含义。
特殊点三：5月27日，快手与京东正式签署战略合作协议，而苏宁则选择了抖音，两场跨界结盟加固了“快手-抖音”、“京东-苏宁”的竞争关系，无论是从协同还是竞争的角度看，这两场合作都为电商格局提供了新的看点。
因为线上消费是推动生产活动回归正轨的关键力量，因此618承担着疫情缓和后撬动消费增长的重任。
从纳斯达克到港交所，二次上市再出发
实际上，618除了是年中大促的狂欢日，还是京东正式登陆港股的日子。6月18日，京东正式在港交所敲钟上市，发行价226港元，代码“9618.HK”。公司此次发行1.33亿股，每股定价226港元，募集资金净额约297.71亿港元，京东（9618.HK）今日开盘后即涨5.75%，报239港元/股，总市值一度达7432.62亿港元。但盘中一度下跌至229.4港元/股，截至6月18日收盘，京东集团报234港元/股，市值达7289.56亿港元，上涨3.54%，振幅为4.6%。
数据来源：iFinD
这样的走势并不意外。比京东早几天上市交易的网易（9999.HK）首日走势亦是高开-回调-收涨。总体看，中概股赴港二次上市并未获得估值溢价。
由于业务模式不同，京东和其他港股电商上市公司在估值方面不具可比性。因此，其港股估值应该会以京东美股估值和亚马逊为参考依据。
回望去年京东的业绩，2019年，京东整体毛利率为14.63%，同期净资产收益率为17.21%。而2019年亚马逊的毛利率为40.99%，净资产收益率为21.95%。虽然，京东的盈利能力相比亚马逊较弱，但这也意味着增长潜力更大。
消费热潮来袭，电商直播迅猛崛起
随着“618”活动的推进，各大平台及品牌方销售表现乐观，带动上半年消费热潮到来，有望进一步刺激消费复苏。从细分赛道看，机构预计化妆品、休闲零食和直播电商将延续高增速的增长态势。
对于休闲零食行业太平洋证券认为，休闲零食单价低，为生活必需品，但是具备一定冲动消费属性，话题感强，而且有囤货属性，对渠道依赖性强。以上特点决定了休闲零食非常适合通过电商渠道进行销售，尤其是社交电商、直播电商的崛起给休闲零食提供了新的增长推动力。未来行业中短期来看是线上龙头的份额争夺，中长期来看是龙头竞争优势的比拼。重点推荐个股包含三只松鼠与良品铺子。
而随着以90后为代表的年轻人逐渐成为消费主力，华泰证券认为“颜值消费”成为消费升级的热点方向，曾经作为可选消费代表的化妆品，其必需品属性不断增强。并且随着化妆品电商渠道渗透率不断提升，在抖音、快手、小红书、淘宝直播等社交电商的驱动下，化妆品线上增速潜力进一步释放。建议关注珀莱雅与丸美股份。
中国化妆品市场规模及增速
数据来源：智研咨询，华泰证券研究所
关于电商直播，山西证券认为疫情之下，“宅经济”催生电商直播行业新玩家和新的商业机会。2019年，直播行业因为电商直播的迅速崛起再次成为关注焦点，再度成为互联网行业的风口；2020年，由于疫情扩散带来的用户居家、延迟复工复产等问题，更是进一步推动了电商直播生态的发展。与以往相比，不仅各平台、各企业纷纷加大对直播的投入，同时主播结构、用户规模也在迅速壮大。推荐芒果超媒、阿里巴巴、拼多多。
数据来源：iFinD数据浏览器
