摘要：
1、为什么视频网站都在亏钱，只有芒果TV盈利？
2、芒果TV做对了什么？
3、什么是视频网站的核心能力圈？
一、湖南广电的资本布局
芒果超媒之前叫快乐购，同属芒果系，干的是“不要988，只要八星八钻”的电视购物的生意，2015年在创业板上市，2018年收购芒果系快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐5家公司，实际控制人为湖南广播电视台。
至此，芒果系从上游艺人经纪、综艺/影视制作、音乐版权，到中游内容运营与分发，再到下游芒果系内容IP的衍生品等，全产业链装入了上市公司平台。
二、看我弄潮搏浪,多认真的亮相
在长视频领域，相比“财大气粗”的爱优腾，一直以来芒果TV似乎缺乏一些存在感，直到去年《姐姐》的问世，芒果TV也开启了乘风破浪之旅。
虽然“爱优腾”分别有个肯烧钱的好爹BAT，但是寡头垄断的格局并不牢固，后有芒果TV的强势追赶，身旁还有B站、短视频平台的侧翼包抄。
2020年国内各长视频平台运营数对比
单位：亿人
数据来源：公司年报、艺恩、Questmobile
根据Questmobile的数据，2020年底，爱奇艺以5.22亿的月活量排在第一，腾讯紧随其后，二者互为伯仲。2019年初，芒果TV的月活仅为优酷的25%，而到去年末，月活用户增长至1.92亿，虽然和爱腾比还有较大差距，但是距离反超优酷成为行业老三只差临门一脚。
寡头垄断、用户粘性、前景广阔，似乎总能找到一些美好的措辞来形容爱优腾，但是，国内视频网站始终无法回避的一个问题，就是路漫漫其烧钱兮，何时是终点？
三、铁树开花：视频网站都能盈利了？
在一眼望不到头的烧钱大战中，国内视频平台无不亏钱。以爱奇艺为代表的长视频网站，仅近三年就累计亏损265亿，真叫亏得连自己亲妈都不认，也难怪去年路边社搞出了百度要卖股权的传闻。
以快手为代表的短视频平台，近三年累计亏损276亿，依旧让人心在滴血。
以“Z时代乐园”为标签的B站，状况似乎好一些，累计只亏了49亿。
视频网站亏钱榜
单位：亿
在众人皆醉之时，只有芒果TV一家独醒，不仅连续3年盈利，而且盈利能力持续放大，相比同行，财报何止是好看，简直就是闭月羞花。
芒果TV不仅市值超过爱奇艺，而且在A股文化传媒类公司中，算是绝对的一哥，什么光线、横店、华策、万达、华谊捆在一起，都抵不过它一家市值。
四、一个芒果的的野心
湖南广电是国内最具有战略意识的电视媒体，也是最具创新与探索精神的传统媒体。曾几何时，电视台躺着赚钱的时代，湖南广电就干出了“生命不息，折腾不止”的劲头，持续走出舒适圈。
早在2004年就制定了清晰与精准的市场定位“快乐中国”，之后所有的动作都是围绕这一核心理念展开的。
在视频内容如何赚钱这件事上，湖南广电已经探索了二三十年，而且是在上一轮传统媒体竞争的红海中拼杀出来、拔得头筹的赢家。
如果以赚钱能力为评价标准，传统电视媒体可以分为三类，一类是“沉默”的大多数，央视以下的三级电视台绝大多数属于这一类，需要差额补贴来维持生计。另一类，就是浙江、上海、江苏、北京等几个台，可以做到良性发展。第三类只有一个，就是湖南广电，不仅为政府赚了钱，还成了城市名片、经济支柱，拉动了长沙的文化与旅游产业。
可见，众人皆醉，芒果独赚的局面，已经持续很多年了。从上游艺人经纪、内容制作，中游运营与宣发的整合能力，品牌打造与媒体公关，再到最后的内容IP的衍生品，长期且扎实的积累，让湖南卫视在多年前就实现收入破百亿，湖南广电的总收入达两百亿。
从这个层面看，芒果TV短短几年收入跃升到140亿，实现20亿的利益，并非偶然，是将以往磨练多年的成功经验，在新媒介端的一次复制。
五、一条反方向的路
所谓的新媒体风风火火地高歌了很多年，现在回头看，真的有区别吗？
生意的模式似乎是完全相同的，收视率/收听率/发行量就是流量，同样靠卖广告和会员（增值服务）赚钱，不同仅在传播分发渠道与媒介上，从内容的生产到最终呈现，和传统媒体是相同的，归根结底大家最后拼的还是优质内容吸引眼球。
草莽初期，打着免费的大旗做着传统媒体的搬运工，乱拳打死老媒体。可大潮退去，在新媒体做得风生水起的大咖，还是那些在传统媒体历练过的人，只是换个站台继续发光发热。
现在高举版权大旗的，也正是这些新媒体网站，拼命抢IP、深耕自制内容，头牌爱奇艺的内容做的好，奇葩说等节目爆火，背后正是马东带着牟頔等原央视的制作团队搞出来的。腾讯的风味人间从制片人到总导演陈晓卿也来自央视。
我以前到某些省级卫视台做调研，同样是卫星台，在湖南面前却很弱势，而且湖南还专门搞独播，电视剧IP都是它和央视挑剩下的甩到其他台，所以一些媒体放手撕鬼子的雷剧也是没有办法。
这就陷入了没钱搞内容导致没流量，没流量就更没钱的恶性循环，对视频媒体来说，“内容”就是核心能力圈，有实力的自己做IP，没实力的拿钱买IP，既没实力又没钱的只能手撕鬼子。
爱优腾能成为寡头，不就是靠砸钱买内容和流量搞军备竞赛，挤兑夸的一众视频网站的，套路是一样的。
未来一云多屏的媒体整合是趋势，爱优腾依仗互联网经验逆流而上，先抓流量再补内容，从网络终端走上屏幕。
芒果在走一条相反的路径，以产业链上游的优质内容生产为基础，依靠内容去抓流量，逐渐补齐互联网渠道的短板，最终从屏幕向多终端拓展。
这是一场应该先有鸡、还是先有蛋的角逐。
在下一篇文章中，我们将讨论几个问题，敬请关注。
1、为什么说，同样是烧钱，芒果TV的姿势更优雅？
2、毛利是爱奇艺的6倍，芒果TV做对了什么？
3、用户最少，但最会赚钱，芒果TV的秘密是什么？
4、“爱优腾”何时更名“爱优芒”？
分析师：光头君Schelling
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