健合集团交出韧性答卷，去年营收130.5亿，ANC增长超8%_

2024年营收130.5亿元，其中营养补充品收入占比从十年前的9%跃升至67.7%，转型成效显著。昨天（3月25日），健合集团交出2024年财报显示，中国市场贡献了66.6%收入，印证了健合集团深耕本土、辐射全球的战略定力。值得关注的是，其ANC板块（成人营养与护理用品业务），营收达67.0亿元，同比增长8.8%，已超过集团总收入的半壁江山。

近年来，大健康行业正迎来前所未有的挑战与发展机遇。根据国家卫计委的“健康中国”战略规划，预计到2030年，健康产业的总规模将进一步激增至16万亿元。一边是消费者对营养健康产品的需求持续攀升，口服美容、功能食品、宠物营养等细分赛道高速增长；另一边，传统母婴市场萎缩及新国标影响后的渠道库存压力，遭遇系统性挑战。在这一背景下，健合集团这份业绩单，不乏“逆势突围”的亮点。

1、

BNC：行业困局下的“超高端突围”

当今时代的中国母婴市场正经历一场结构性调整：中国新生儿人口连续七年下滑，叠加新国标实施后的渠道库存压力，婴配奶粉市场进入“存量搏杀”阶段，消费者也对产品品质和功能细分的要求显著提升。

在复杂的市场环境下，健合集团BNC（婴幼儿营养与护理业务）依然凭借超高端市场逆势抢位站稳了脚跟。

年报显示，合生元超高端婴配奶粉市场份额从12.4%升至13.3%，年末更达到14.5%，稳居行业前三。其“派星天呵”“派星天护”等新国标系列，以乳桥蛋白LPN等差异化成分，于第四季度市场份额达到4.7%，第四季度零售销售额按年增长24.7%，双十一期间GMV更同比暴涨117%。

另外，尽管婴配奶粉收入承压，但健合集团却开启了营养品第二曲线。

财报显示，健合集团婴幼儿营养补充品销售额增长77.7%。乳铁蛋白+益生菌、DHA藻油凝胶糖果等创新产品，精准切中精细化育儿需求，成为拉新利器。此外，近年重磅发布创新新品系列——合生元超级金装益生菌，在市场获得不俗的反响，为品类创新增长开辟一条新道路。

除了在各品类业绩上稳中求进，健合集团更注重加强科研+渠道双轮驱动：不仅深度参与《乳源性骨桥蛋白科学证据》、《儿童过敏预防与益生菌应用科学指导》等行业标准制定，以科学实证构建壁垒，同时，更与头部母婴渠道共建“宝贝节”活动，深化终端触达，实现从产品创新到育儿生态的价值闭环，不断扩大渠道实力。

2、

ANC：“科学实证+品类心智”双引擎

众所周知，健合集团一直坚持全家庭营养健康战略，布局多品类多赛道的营养品业务，接下来我们再来关注矩阵中的ANC（成人营养与护理用品业务）板块。

在中国维生素及膳食补充剂（VHMS）市场突破2000亿规模的当下，口服美容、护肝、抗衰等细分需求爆发，但同质化竞争加剧，消费者从“跟风囤货”转向“功效优先”，要求大健康企业不断深耕营养品精细化、高端化，满足消费市场所需。

纵观2024年营养健康行业各一线品牌的表现，健合集团无疑走在了前列。从年度财报看出，健合集团ANC营收达67.0亿元，同比增长8.8%，占集团总收入的51.3%。Swisse斯维诗中国市场实现同比增长6.9%，占集团ANC销售额的64.7%。

凭借旗下科技奢养超高端营养品牌Swisse PLUS+、年轻的生活方式营养品牌Swisse Me、针对儿童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，Swisse斯维诗成功覆盖从职场精英到Z世代、儿童等不同群体的多元需求，精准收割细分市场。其中，PLUS+系列同比增长19.6%，为品牌在销售终端的业绩夯实基础。另外，凭借着电商渠道的强势布局，在618和双十一购物节期间，Swisse斯维诗更连续多年实现平台No.1大满贯，释放出强劲的增长势能。

现如今，成人营养赛道已从“流量战”转向“心智战”，Swisse通过“科学实证+场景化营销”，在抗衰、口服美容等高端品类赛道建立认知护城河，至于品牌在2025年还将在哪些细分品类中找到切入点，值得期待。

3、

PNC：宠物经济卡位“高端化+全渠道”

作为健合集团的业务引擎第三极，PNC（宠物营养与护理用品业务）的增长态势同样不可忽略。

数据显示，集团PNC营收达19.7亿元，同比增长4.4%，占集团总收入的15.1%。在北美市场，PNC更实现了双位数增长：Zesty Paws快乐一爪第四季度销售额增15.3%，通过Costco、山姆会员店等渠道扩张，成为美国最受认可的宠物补充品品牌之一。

而在中国市场，健合集团一直坚持以渠道优化及产品组合高端化调整突围，旗下的Solid Gold素力高推出“高蛋白免疫双拼猫粮”、奶盖鱼油等新品，带动高端宠物食品及补充品业务快速发展，占中国PNC收入的14.7%。另外，品牌更联合高校开展营养科普大赛，携手专家学者分享及发布素力Super-proga专研肠道超级食谱最新研究成果，强化科研背书。

与此同时，PNC更将商业触觉延伸至欧洲市场：Zesty Paws进军英国、意大利宠物连锁店，以关节健康、益生菌补充剂切入差异化市场。

健合方面表示，未来PNC将继续通过全渠道战略及持续的品类创新，在北美地区，进一步扩大Zesty Paws快乐一爪的影响力及市场地位，并积极在英国、欧洲及亚洲等新兴市场发力，开拓新商机。

健合集团的年报，恰似大健康行业转型的缩影——机遇与挑战交织，短期承压与长期布局并存。健合集团旗下各品牌的稳健发展，正是得益于其坚持长期主义，以“全家庭营养健康”战略布局。该战略在未来能否真正穿越周期，考验的也正是其对消费者需求的精准洞察与全球资源整合效率。时间会给我们答案，我们要做的是耐心观察与等待。