又到了财报季，3月21日美团发布2024年年报，财报数据可圈可点。作为美团的投资者，我看完这份财报的感受是：护城河令人安心，对美团的出海和科技有期待。
先来看下财报数据吧。
整体上，2024年营业收入：3376亿，同比增长22%，这是中国互联网公司里除了拼多多之外，增速最高的平台企业了。
分业务来看，核心本地商业收入2502亿，同比增长20.95%；新业务收入873亿，同比增长25.07%。
而且“闪购”业务高速增长，2024年已和超5600家大型连锁零售商、41万本地小商户以及超570家品牌商达成合作。
境外业务进展十分顺利。继去年10月在利雅得上线后，Keeta进一步拓展至沙特阿拉伯的所有主要城市，用户数和订单量迅速增长。
电话会议中，美团认为沙特阿拉伯等海外市场有更高的客单价，对业务的长期前景和盈利能力有信心。
此外，从财务数据看，美团的净利和现金流都很稳健。
截至3月28日，美团港股价格是160港元，对应的市盈率25倍。而且纵观腾讯、阿里巴巴等平台型企业，美团的体量不是最大的，但增速仍非常可观，PE也不是最高的。
对于营收增速超过20%的美团来说，25倍市盈率并不贵，也是比较稀缺的标的了，值得继续持有。
再看看美团的生态建设。
提到外卖，不仅要看外卖业务本身，还要看生态建设。因为外卖平台链接着商户、外卖员群体、用户，构建了一个庞大的供给、消费、服务生态圈，也涉及到各方利益。
美团的生态建设是否健康可持续，关系十分重大。首先，外卖员侧，收入保障、安全保障做得怎么样？
根据美团研究院最新调研数据，全年月均有单骑手数量为336万。各地高频骑手平均收入仍然保持了略高于当地居民平均收入。
收入方面，全国高频骑手的月均收入在6650元至9344元之间。骑手每天平均跑单时间在5.18小时至6.22小时之间。
很多读者看了这个数据，估计与自己想象的有偏差。数据来自于系统，肯定是真实的。但是据我观察，外卖员除了两个饭点外，很多时间确实在等单休息。
此外，美团也一直在打造“骑手之家”“防疲劳”等福利措施，并已出资14亿为7个试点省市的600多万骑手缴纳职业伤害保费，后续应该会继续全国范围内覆盖。
其次，真金白银支持优质商户，大力推进食品安全建设。对外卖品质的挑剔越来越多，美团的理念就是让用户“吃得更好，生活更好”，所以必须做好商户的支持。
为鼓励优质商户，直接给商户打钱，10亿元资金已经分三批发放。目前已经有3.8万商户收到了真金白银的现金支持。另外，上线了“明厨亮灶”专区，让用户吃得放心。
美团到底在AI上做了什么？
2025年一开年，在DeepSeek带动下，港股市场上阿里巴巴、腾讯等借助AI这股风，大幅上涨超40个点。美团是涨幅最小的。有人说，美团在AI上似乎没有动静。
2024年财报发布后，在电话会议上，美团王兴专门回答了分析师关于美团在AI上的投入和计划。我详细读了一遍，大概总结为以下几点：
第一，美团的AI策略是进攻，不是防守。
第二，美团的AI早就用起来了，而且还要加大投入。王兴主要谈了三个方面，AI应用于办公、AI应用于业务产品、会持续投入AI大模型基础设施建设。
他还透露，美团将在2025年在推出一个覆盖美团所有服务的AI助手，让每个人都可以拥有一个免费的生活小秘书。
第三，AI的资本投入和技术投入还会加大。王兴称，除了大模型研发外，还在基础硬件，比如GPU上投入数十亿元。
此外，王兴还谈到，AI也会极大推动robotics的发展。美团在自动配送车和无人机等领域一直保持着行业领先的技术，持续探索人工智能在即时配送领域的运用。
未来robotics将与AI形成更为有机的结合，会在自动化配送等领域持续迭代。
截至2024年底，美团自动配送车和无人机分别累计完成491万单和45万单。
可以看到，美团对于AI的关注由来已久，在AI基础设施、模型训练和应用上也取得了一定的进展，并表示会进一步加快探索步伐。
王兴指出，美团是一家连接线下业务和线上世界的科技公司。美团在本地生活服务有丰富的场景和技术，在AI时代，能在链接数字世界和物理世界上，继续发挥优势。
从以上分析来看，美团在核心本地商业（包括外卖、到店酒旅等）拥有很好的护城河，特别是美团闪购快速增长；而新业务也表现出色，海外业务加快拓展。
科技方面，AI大模型加大投入，并关注AI在具体的业务场景中的落地应用。当前25倍PE的美团，确实价格合理，作为投资者比较放心。
