京东健康「反内卷」，业绩超预期，率先打通「医检诊药」闭环。
©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸
过去十年，互联网医疗澎湃激荡，走过山峰，穿过谷底。如今，它正进入新的叙事周期。
一个最重要的变化是：以前，创业公司大多“单点作战”，凭借互联网技术，聚焦医、检、诊、药中的某一个垂直领域，持续内卷。
但随着中国医改迈入深水区，数亿患者的现实需求已经证明，这行不通。最直接的例证是，今年初，好大夫“卖身”蚂蚁集团。
医、检、诊、药环环相扣，绝不能有断点。这意味着，现在，互联网医疗公司必须摒弃传统思维，改变打法，“全域创新”。
作为医疗健康服务的标杆，京东健康率先反内卷，闯入“无人区”拓荒。
2024年，它在扎实的“药”“医”能力基础上，不仅成功打通了“检验”环节断的点，还依靠AI，进一步强化了“诊断”能力。
尽管寒冬凛冽，但京东健康仍逆势生长，2024年实现营业收入582亿元，非国际财务报告准则指标下（Non-IFRS）净利润达47.9亿元。
其业绩超市场预期，尤其是下半年“双位数”增长，展现出良好的势头。
医疗健康赛道“长坡厚雪”，竞争远未到终局。但显然，京东健康已经走出了一条新的发展道路。
1 ｜ 率先打通「医检诊药」闭环
大家会有这样一个感受，医疗、医药的数字化改造已经卓有成效，但看病难、看病烦琐的问题依然突出。
笔者就有亲身体验。去年底，甲流高发期，笔者发现身体不适，发烧并附带着腰痛的症状，赶忙去三甲医院问诊。
结果人满为患，验血从早上等到了晚上，CT检查则排到3天以后。所有检查做完后，又等了1天，结果才出来，笔者还得再去挂号、问诊、开药。
整个过程下来，筋疲力尽，深刻感受到，医、检、诊、药四个环节中，尤其是检测环节，断点严重。
身边很多朋友、很多读者也反馈：去线下医院做检查，等几个小时已经算是高效率。几天后再去做检查，是常态。
在线上，互联网医院火热，但大多是轻问诊，几乎没有一家平台布局相关服务。
而检验，是诊断、治疗的前提。全国著名医院上海瑞金医院曾撰文写道：“检验是‘侦察兵’，在临床医学中发挥着不可或缺的作用。”
于是，京东健康决定做别人没做过的事，啃“硬骨头”。
京东健康在医药供应链、医疗服务、医疗AI等能力方面，早已经具备了领先优势，但这场“仗”，它依然稳扎稳打。
京东健康整合了供应链和上下游资源，先从快捷、便利、又刚需的居家自检做起，推出了“京东到家快检”服务。
专职骑手会把检测试剂盒送到家门口，用户完成口鼻拭子的采样后，专职骑手再将样本送至附近线下国家认证的医学检测机构进行检测。通常情况下，3小时内，检测结果就会出来。
目前，服务已经覆盖北上广深、杭州、重庆等全国12个城市，能提供呼吸道、腹泻、过敏原、慢病等149款居家检测服务产品。
除此之外，针对行动不便且需要定期进行医疗护理的人群，如老年人、孕产妇等，京东健康还推出了“京东护士到家”服务，包括打针、换药、采血等近40种居家医疗护理项目。
在2024年，甲流肆虐的冬天，这两项服务迅速成为爆款，目前单量已爬坡到行业领先的位置。
更重要的意义在于，京东健康成功打通了检测环节的断点，率先构造了一个便捷、高效的“医+检+诊+药”服务闭环。
谁也没有想到，就是这一次“拓荒”，及时挽救了一位老人的生命。
去年12月14日，北京，一位80岁高龄的老人体温持续攀升到39度，并且，他还患有高血压、哮喘，心脏装着起搏器。
彼时，户外气温低至零下，老人出门就医，无疑会加重症状。
他的家人随即通过京东互联网医院找到医生，在线问诊。医生结合老人的症状，迅速安排了护士上门做呼吸道病原检测和血常规检查。
仅半小时后，护士赶到家中采样。两个小时后，医生拿到检测报告，确诊为甲流。他立即开药，专职骑手火速配送到了患者家中。最终，老人的病情得到了缓解。
用户也愈加信任京东健康。潜移默化中，改变正在发生。
截至2024年末，京东互联网医院的日均在线咨询量已超49万。
2 ｜ 继续筑牢「地基」
互联网医疗盈利魔咒长期萦绕，京东健康率先突围。
它是这个领域第一家跨越盈亏平衡点的企业，目前已连续三年实现年度盈利。如今，京东健康再次“蝶变”，走出了一条高质量、可持续的新发展道路。
京东健康持续创新、解题的背后，源于扎实的“基本功”。
以2024年为例，京东健康继续筑牢“地基”。
在零售医药、健康消费领域，京东健康进一步扩大自营优势，加深与制药公司、健康产品供货商之间的合作，推进供给侧改革。
尤其是新特药，京东健康聚焦未被解决的临床需求，首发了近30款新特药，包括礼来公司器材的治疗Ⅱ型糖尿病和体重控制的双靶向创新药物Mounjaro、第一三共株式会社旗下的止痛药物德力静，以及诺华旗下的血液病创新药物飞赫达等，巩固了“全网首发新特药第一站”的优势。
中国已进入中度老龄化时代，保健需求日益旺盛，但保健品行业却没有统一标准，消费者时常担忧产品质量。
对此，京东健康联手Swisse、Inne、Move Free等品牌，发布了“京东好滋补”“京东好营养”品类标准体系，覆盖冬虫夏草、人参、蛋白粉、益生菌等15个热门品类，让用户买得更加放心。
同时，京东健康还积极响应国家政策，依靠智能监测、呼吸制氧等家用医疗器械电器的优势，持续突破居家养老场景，为适老消费的发展“添砖加瓦”。
渠道和供应链，是京东健康的“长板”。2024年，它继续“做重”基础设施，不断完善线上线下一体化的全渠道服务体系。
京东健康大力加码即时零售，扩大了自营京东大药房的驻店骑手团队规模，提升履约效率，还在北上广等20个城市开通了“网上买药医保个账支付”功能，目前共接入全国超过3000家医保定点药房，覆盖人口超1亿。
另外，京东健康积极“拓荒”，探索全新的医疗健康线下业态。
据悉，京东健康旗下的全国首个新型大药房——京东大药房金宝街店已经开业，京东买药秒送无人药柜也已经在北京海淀区万寿路上线运营，广受好评。
医、检、诊、药，医为首。专业、严肃的医疗能力，是互联网医疗的核心，京东健康从不敢懈怠。
尤其是2024年，AI技术狂热、喧嚣，但京东健康并不激进。它踏实、稳健，提取AI技术的“精华”，来强化互联网医疗专科能力建设。
在精神科，京东健康已经与武汉大学人民医院启动了“基于多模态大模型等AI技术的自动辅助病历生成系统”项目，以技术创新提升精神科门诊服务效率和准确性。
在皮肤科，京东健康邀请了超过120名医生专家、6000余名患者，开展皮肤AI患者管理项目，共同探索大模型技术在辅助诊断、定制化诊疗方案、诊后随访等方面的创新应用。
截至目前，皮肤专科AI规模化应用已经落地，其中AI多模态诊断准确率超过95%，皮肤医院日均问诊量已超过1万单。
同时，京东健康始终将医疗服务质量作为发展基石。报告期内，京东健康已累计发布265种疾病标准化诊疗路径，和16项医疗质量安全管理核心制度，形成了更全面、科学、高效的互联网医疗质量管理体系。
可以说，京东健康，已经成长为“六边形全能战士”。
两年前，京东健康CEO金恩林曾言，“医疗服务是一块硬骨头，这个命题能不能彻底解决还很难说。”
而近日，金恩林在接受媒体采访时，底气充足，他笑称，“这块骨头已经快要啃到骨髓了”。
3 ｜ AI「重估」医疗健康
中国人口14亿，医疗健康需求刚性，但优质服务极度稀缺，供需严重失衡，AI可能是解题的“最优解”。
新风口来临，“选手”纷纷涌入，掀起医疗大模型“百模大战”。
其中，有的只是噱头，有的还停留在PPT阶段。真正落地应用，形成新质生产力的，是极少数。
京东健康正是“领头羊”。在2023年，它就前瞻性地发布了AI技术底座，自研医疗大模型“京医千询”。
去年初，京东健康正式成立了探索研究院（JDH XLab），更加聚焦AI前沿研究。
之后，京东健康全面加速AI落地，To D端（医生），推出了AI辅诊产品“智能医生助手”。To C端，推出了“聊愈小宇宙”“康康”“手机测血压”等AI产品。
基于长期的积累沉淀，今年1月，京东健康敏锐察觉到了AI拐点，正式发布了基于线上全域场景的大模型全系产品“AI京医”，以及业内第一个面向医院全场景应用的大模型产品“京东卓医”。
据介绍，相关AI工具的智能分诊准确率已经达到99.5%，辅助诊断的TOP5诊断准确性达到95%，治疗方案一致性达到90%以上，智能电子病历帮助医生书写效率提升了120%。
近日，“京医千询”医疗大模型还启动了全面开源，成为国内医疗行业首个全面开源的垂类大模型。
AI落地，医疗升维，医生、用户都感受到了科技的便利。
过去，京东互联网医院的全职医生范卫群，要花很多时间仔细阅读患者的化验单，烦琐耗时，用户等得也很焦虑。而如今，在上述AI工具的辅助下，分析病历的时间大幅缩短，直接提升了患者的就诊体验。同样的时间，她能为更多的患者解决问题。
在上海，张先生是智能健康助手“康康”的忠实用户。以前体检完，他都看不懂报告上的专业术语。但现在，“康康”不仅能帮他解读，还会根据他的健康状况给出个性化建议，比如该注意哪些饮食，是否需要进一步检查等。“它就像一位随时在线的医生，既专业又贴心。”
作为数智医疗产品和服务的提供者，京东健康也正迎来价值重估时刻。
2025开年以来，京东健康股价从低点开始反弹，涨幅超过30%，市值达1143亿港元。
券商机构认为，本轮上涨，只是资本市场新周期的第一阶段，全年看好科技资产的表现。
建银国际、里昂证券维持了京东健康“跑赢大市”的评级，中银国际维持京东健康“买入”评级，上调目标价。
在笔者看来，京东健康的价值确实远不止于此。
京东健康“基本功”扎实，擅长创新、解题，又有AI技术的加持，符合国家政策发展趋势，正跃入医疗健康的星辰大海。
它的长期价值，值得期待。
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