2月18日，百度发布了2020年全年和Q4财报。过去一年百度营收保持稳定，各项数据表现高于预期。纵观过去52周的表现，百度实现了股价翻了3倍左右的成绩。曾经被互联网行业人人嫌弃的搜索巨头，迎来了凤凰涅槃。如今，百度尽管搜索核心业务依然是收入主要来源，但其三大引擎——移动生态、智能云和自动驾驶，被外界期待。这也是今年及未来百度的主要业务驱动力。那么，百度这家曾经的搜索巨头，值得被持续看好么？
百度2020年财报解读：搜索等核心业务占7成收入
在百度2020年的财报中，价值兄认为，我们需要关注这样几个核心数据：
第一，百度2020年的营收与2019年相比不升反降。根据财报显示，2020年，百度实现营业收入1070.74亿元，2019年为1074.13亿元，同比下降约0.32%，降幅虽然不大，但这是百度上市以来营业收入首次下降；
第二，百度的搜索等核心业务的收入占据总收入依然超过7成，净利润更是依赖搜索。去年第四季度，百度核心业务（搜索服务与交易服务的组合）营收231亿元，占据第四季度总营收303亿元的76.2%。百度第四季度净利润为人民币52亿元（约合7.94亿美元），“百度核心”第四季度净利润为人民币60亿元（约合9.25亿美元）。这说明，百度依然是一家以搜索为主的公司，而且赚钱仍然要依赖搜索等核心业务；
第三，百度智能云的收入达到12.1%。这次财报，百度首次公布了智能云的收入。在第四季度，百度智能云实现同比增长67%，年化收入约130亿元。智能云业务过去一年的收入，占据百度2020年总营收1070.74亿元的12.1%左右；
第四，百度在自动驾驶领域的优势处于国内领先。截至2020年12月，百度无论在测试里程，百度Apollo车队服务次数（已服务超过21万次），以及道路测试牌照（在国内获得199张），均处于国内领先地位；
第五，2020年，百度核心研发费用占收入比例达21.4%，研发投入强度位于中国大型科技互联网公司前列。目前，百度已连续三年在人工智能专利申请量和授权量方面位居中国前列。百度AI开放平台汇聚开发者数量达265万，成为中国领先的AI大生产平台；
第六，百度斥资36亿美元收购欢聚时代，整合短视频业务并整合。2020年11月，百度宣布36亿美元全资收购欢聚集团国内直播业务（YY直播），交易预期将于2021年上半年完成交割。
这六个方面可以看出来，百度依然是一家搜索为主的公司，无论是收入还是利润，主要来自搜索等核心业务。不过在李彦宏看来，未来，百度在移动生态（含百度APP、广告业务和短视频等）、智能云和自动驾驶、智能助手等领域，将倾注大部分的研发、资本以及人才和资源等，它们将成为百度未来的三个主要增长业务。
移动移动生态、智能云和自动驾驶“三大引擎”，今年到底能打么
在2020年的财报中，百度首次将自己称为“AI生态型公司”，并把移动生态、智能云和自动驾驶、智能助手等业务列为公司的三大增长引擎。这三大增长引擎今年及未来，在面对阿里、腾讯、字节跳动等巨头中，到底能打么？
1.短视频和直播：百度存在感很低，收购YY后面临重组时间期
先来说说百度斥巨资希望整合的短视频和直播业务。这将是接下来百度在移动生态业务中扮演关键作用。
目前，百度在短视频产品上，包括好看视频、全民小视频、百度直播，再加上即将整合的YY直播。似乎百度在短视频和直播领域的产品并不少。但移动端产品，百度过亿的APP依然只有百度APP一款（根据财报显示，截至2020年12月，百度App月活用户5.44亿），而且连续三年的春节红包，百度也砸向了手机百度。
在今年春节的红包大战中，百度对外宣传的22亿红包，在金额上甚至远远领先了快手、抖音、支付宝等。这是百度连续第三年参加春节红包大战（2019年9亿，2020年5亿）。但百度今年的红包似乎有些水份在里面，在增长上似乎也陷入了瓶颈。
来自极点商业的报道称，“无论是各大榜单，还是用户朋友圈、微博等各大社交平台、论坛、社区，除了部分用户投诉和质疑，百度红包的参与感并不强。”价值兄发现，相比于2019年百度的9亿元红包，2021年的春节，百度主打的“好运中国年”活动，似乎身边很少有人参与。
而在AppStore上的免费榜前10位中，百度没有任何一款APP上榜。相比快手两款（快手极速版和快手），字节跳动的6款（番茄小说、今日头条极速版、抖音、抖音极速版、西瓜视频和剪映），腾讯和阿里各一款，百度的22亿红包确实让人很费解花在了哪儿。
而在过去一年中的短视频广告、直播带货等火爆的领域，百度却参与感很差。相比字节跳动在抖音、西瓜视频等上的重金投入，淘宝和快手在直播带货上的优势，百度在短视频和直播领域丝毫没有存在感可言。根据今日网红的统计显示，2020年直播带货TOP20中，几乎全部来自淘宝、快手和抖音。YY直播这个百度重金买下的平台，无一位头部主播入选。
因此，百度知耻而后勇，斥资36亿美元收购YY直播，希望能够在移动生态业务中，借助YY直播在短视频和直播领域分得一杯羹。但因为整合要到二季度才能完成，在短时间内YY直播还无法发挥效能。因此，百度在直播和短视频领域，尽管李彦宏认为“还有机会”，但与对手相差甚远，或难有太多起色。
2.智能云国内遭遇“三座大山”压力，多次调整后存在明显差距
那么，云计算或者智能云呢？2020年百度智能云的收入达到了130亿元。这是百度近几年着力发展的核心业务之一。纵观百度过去三年的智能云业务，是在动荡中前行的。
2019年3月，负责百度智能云业务的原百度总裁张亚勤宣布将于10月退休，4月份百度智能云总经理尹世明被曝光已经离职。根据媒体报道显示，过去一年来，百度至少在架构上进行了两次调整。而在更远的2018年至2020年，百度智能云先后经历了从事业部到事业群组，再到与CTO体系的融合。调整的原因有很多，除了主要负责人的离开，以及业绩未达预期或许是最主要的两个原因。
来自媒体报道称，“百度智能云2019年未达成营收目标，仅完成70%，而且还在持续亏损中。前几年，百度智能云每年的亏损在15亿元左右”。来自36氪的报道称，一位百度中层人士表示，“Robin（马彦宏）认为百度云2019年的表现是不及格的。”因此，百度智能云业务的动荡不可避免。
而过去的2020年，百度智能云可谓是打了一个翻身仗。营收达到130亿元，这也让百度在智能云业务上底气足了很多。但百度智能云与阿里巴巴和腾讯的云业务还有着非常大的差距。根据官方财报显示，阿里云2020年第四季度的收入就达到了161.15亿元人民币，并实现了2400万元的盈利（阿里云上个季度收入为148.99亿元）。百度智能云全年的收入仍不及阿里云一个季度收入。
在市场份额上，百度智能云也与阿里云和腾讯云有着很大差距，甚至面临着“三座大山”的压力。来自市场研究机构 Canalys发布的2020年第二季度中国云服务市场行情报告显示，阿里云占据40.1%的主导份额，华为云占15.5%，腾讯旗下的腾讯云占15.1%，百度智能云占8.0%。
根据IDC数据统计显示，2019年，包括云服务、云相关服务、云基础设施建设在内的中国整体云计算市场规模达到了329亿美元，预计2024年该市场规模将达到1000亿美元以上。智能云业务未来将是千亿美元的广阔市场，留给百度智能云的机会很多，但对手同样众多，百度并不占据优势。
3.智能驾驶国内处于领先地位，已建立平台和里程等优势
自动驾驶是百度在国内具有领先地位的主要业务之一。从2013年百度启动无人驾驶项目开始，百度在自动驾驶领域就走在了国内的前列。2017年百度又推出自动驾驶开放平台Apollo，这堪称是国内智能驾驶领域最先进的技术平台。2019年9月，百度Apollo的Robotaxi在长沙试运营，这是百度首次开始提供面向消费者的汽车服务。根据财报显示，截至2020年12月，百度Apollo的Robotaxi和Robobus车队已经服务超过21万次。而来自《2020年北京市自动驾驶车辆道路测试报告》显示，2020年北京，百度Apollo自动驾驶路测仅在北京，就达到了112.53万公里，领先于其他厂商。
在财报后的电话会议中，百度董事局主席李彦宏称，公司与吉利合作的造车项目进展顺利，有望在三年内推出自己制造的智能电动汽车。这也是互联网巨头与传统主机厂合作造车中较为迅速的项目。
总体来看，在智能驾驶领域，百度凭借进入时间长，Apollo的平台优势，路测总里程距离，以及路测牌照数量等方面，都处于领先地位。
百度已经不再是一家搜索公司，这可能是尽人皆知的事情。但在移动生态的增长趋势，智能云竞争环境和自动驾驶发展上，面临的竞争环境不尽相同。不过，百度的三大引擎有两个面临残酷的竞争环境，确定性的智能驾驶依然有着非常漫长的里程。因此，对于过去已经涨了近3倍的这家巨头而言，或许长期依然值得被看好，但风险性也逐渐变高了。
