观点网 消费主义驱动下，人人爱追新款，即使是手机这个电子消费品也不例外。如今，手机品牌一年迭代一个新款已不是什么新鲜事，在新款诱惑力之下，消费者更换手机的频率也越来越快。
此种消费行为影响下，催生了一个极具增长前景的市场空间。据中研普华研报，“十四五”期间，我国手机闲置总量预计达60亿部；企鹅智库数据初步估算，我国二手手机潜藏价值超过6000亿元。
庞大的数字为二手手机回收市场创造了广阔空间，不少资本开始下场试水二手回收生意，甚至靠着手机回收迈上了上市征程。
2月27日，据港交所最新披露，中国第三大手机回收服务商闪回科技有限公司已正式向港交所主板提交上市申请，清科资本担任其独家保荐人。
市场潜力
闪回科技是一家从事提供消费电子产品后市场交易服务的公司，招股书显示，以2022年自消费者端回收交易总额计，其是中国最大的专注于线下以旧换新的手机回收服务提供商，亦是中国第三大手机回收服务商，市场份额分别约为8.4%及1.5%。
闪回科技成立于2016年，目前主要业务包括手机回收、二手手机销售以及相关增值服务，旗下拥有“闪回收”和“闪回有品”两大核心企业品牌——前者是开展线下回收业务，通过上游资源合作伙伴从个人消费者回收二手消费电子产品的主要品牌；后者则是闪回科技在自有线上平台及/或在第三方电子商务平台上的自有网店向客户销售采购的二手消费电子产品的主要品牌。
2010年之前，中国手机回收市场的参与者主要为区域经销商及回收商等传统线下商户。2010年至2017年，越来越多的在线二手消费电子服务提供商成立，手机回收行业进入互联网化阶段。
过去五年，中国二手消费电子产品的交易市场快速发展。由2018年至2022年，按流转交易额（包括消费者与消费者、消费者与商户、商户与商户之间的消费电子产品的交易额）衡量，市场由1438亿元增长至4248亿元，复合年增长率为31.1%。
在所有类别中，手机占据了大部分市场份额，2022年约为75%。就以旧换新的回收手机交易额而言，中国市场由2018年的23亿元迅速增至2022年的97亿元，复合年增长率为43.3%，且预计进一步增至2027年的446亿元。
就闲置回收的回收手机交易额而言，统计数字由2018年的136亿元增至2022年的364亿元，并预计将进一步增至2027年的1011亿元。
据IDC、中国循环经济协会、SEE基金会等公开数据，二手手机回收至2025年有望接近万亿市场。
创立于2016年的闪回科技目前已居行业前三甲，成为中国手机回收市场的领军企业之一。此次叩响资本市场大门，后续若能成功登陆港交所，将成为循环经济赛道上一个重要里程碑。
成立仅约半年后，闪回科技在2017年1月就获得来自三名独立第三方及君通投资的种子轮投资，注册资本由300万元增至428.59万元。
2017年，闪回科技推出“闪回收”品牌，与中国一家主要移动网络运营商展开合作，业务网络覆盖31个省份。2018年引入杭州顺赢、顺为科技及金米投资作为A轮投资者。成立至今，闪回科技已获得小米、顺为资本、同创伟业、深智城集团等机构的投资。
盈利困难
招股书显示，闪回科技2021、2022年营收分别为7.5亿、9.19亿，复合年增长率为约22.6%，截至2023年9月30日止九个月约8.36亿元。
二手手机销售是闪回科技最大的业务分部，截至2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年9月30日止九个月，销售二手手机的收入分别占同期总收入约92.5%、93.2%及92.7%。
除二手手机外，闪回科技亦采购及销售其他消费电子产品，包括笔记本电脑、个人平板电脑、手机配件及其他数码产品。截至2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年9月30日止九个月，销售其他二手消费电子产品产生的收入分别约占同期总收入约5.8%、4.9%及5.7%。
就销售渠道而言，其目前通过闪回有品品牌下的自有线上平台进行大部分销售，同时，闪回科技也在开展线下销售渠道。2023年9月，闪回科技以闪回有品品牌在深圳开设了第一家线下零售店，进行二手消费电子产品的回收及销售服务。
截至目前，闪回科技在深圳开设有两家线下零售店，据招股书显示，其计划进一步探索商业可能性，以在未来开设更多品牌零售门店。
截至2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年9月30日止九个月，闪回科技通过线下企业销售出售消费电子产品产生的收入约为2660万元、3800万元及5110万元，分别占同期总收入约3.5%、4.1%及6.1%。
尽管营收取得可观增长，闪回科技过去几年还未实现盈利，2021、2022年及截至2023年9月30日止九个月分别录得亏损约4870万元、9910万元及9910万元。招股书显示，于往绩记录期间的亏损主要由于同期赎回负债账面值变动分别约为4610万元、6940万元及9020万元。
毛利率也处在较低水平，2021、2022年及2023年前九个月毛利率分别约为8.2%、6.1%及7.3%。毛利率下降的原因在于由于随着手机回收服务市场竞争加剧，采购成本上升，与二手消费电子产品销售的增长相比，采购成本增长相对较快。
在二手消费电子产品市场的广阔前景下，许多独立二手收购商、线下实体店、以及品牌厂商自身推出的回收服务等多元化的竞争对手参与其中，共同塑造着二手回收市场的竞争格局。目前，阿里巴巴旗下的咸鱼、腾讯与58集团共同投资的转转以及京东旗下的爱回收，都是二手回收市场实力强劲的玩家。
闪回科技于招股书表示，募资金额将用于加大营销力度及开拓新的销售渠道以稳定增加公司的销量及利润率。随着二手回收市场逐步进入规范化发展阶段，巨大的发展潜力和商业价值正待挖掘。
