《电鳗快报》文/高伟
近日，随着疫情防控的深入，对商贸零售的需求也出现了新的变化，尤其是生鲜行业，正悄悄迎来一场变革。2月6日，申万宏源研究发布研究报告，展望了疫情下商贸零售行业的发展，并明确表示：生鲜电商逆势而上寻求突围，强供应链管理能力公司有望胜出。
《电鳗快报》注意到，在新冠疫情发展形势仍未明朗的情境下，零售业在资本市场上受到了较大的冲击。以史为鉴，零售业在非典疫情期间跑输上证综指，此次肺炎疫情短期也会导致市场波动放大，但长期来看，零售板块目前估值偏低，相对弹性较大。2020年2月3日，A股受疫情冲击出现深度调整后，零售业的出现了分化，商超业务的恢复性最快。
为确保生活服务企业(重点领域为零售、餐饮)正常开展经营活动，2月6日，商务部、国家卫生健康委联合印发《关于做好生活服务企业新型冠状病毒感染肺炎疫情防控工作的通知》，要求各地商务主管部门高度重视生活服务企业疫情防控工作，联合卫生健康主管部门，重点从员工管理、经营场所管理、设施设备管理、商品管理和大规模促销活动管理等方面做好疫情防控管理，配合卫生健康主管部门对相关企业开展督导和检查。
申万宏源研究认为，15年发展历程，从地域性垂直生鲜平台到前置仓和社区拼团模式，生鲜电商获千亿资金支持。从2005年易果网上线，生鲜品类首次触网，到2019年12月钱大妈完成D轮融资，或估值近100亿。15年来生鲜电商行业融资近千亿，各种创新商业模式加速更迭。2014-2018 年中国生鲜电商交易规模复合增速高达65%，由于生鲜易损耗、毛利低，消费者线上购买生鲜习惯还未培育成熟，大量中小型生鲜电商或倒闭或被并购，行业加速洗牌，用户和资金向头部集中。据统计，2018年9月，每日优鲜获腾讯领投的4.5亿美元资金，2019年9月，APP月均活跃用户破千万，位列第一。
疫情当下居民网购意愿加强，生鲜行业渠道变革加速。据艾媒咨询数据，2018年生鲜电商MAU为262.2万，渗透率为3.4%。相比于综合电商3.7 亿MAU和70.3%的渗透率，生鲜电商市场发展前景广阔。新型冠状病毒感染肺炎疫情期间，淘鲜达在全国29省165城570家超市上线“无接触配送”服务，送货上门将物品放于指定地点，避免接触，减少病毒传染的可能性。农贸市场暂停服务，超市和 网购成为消费者首选，生鲜电商春节期间订单大幅增长，每日优鲜除夕至正月初四，平台实收交易额较去年同期增长321%，预计春节七天总销量将突破4000万件;叮咚买菜春节期间每日订单量同比上月增长超过300%，预计今年春节7天市民下单量将突破400万单。美团买菜春节期间北京地区的日均订单量为节前的2-3倍，并呈现持续上涨趋势。蔬菜、粮油副食、水果、肉禽 蛋、海鲜水产等品类需求量较大，日均销量占比超过60%，其中，蔬菜销量增速最快。疫情期间，全国覆盖“无接触配送”，在34座城市为医疗机构开通“绿色通道”，保障防疫一线食材供应。
“新兴渠道快速发展，线上需求激增带来销量的同时也考验企业的应急能力。强供应链管理能 力的公司能够通过自己的采配系统高效组货，满足居民节日需求和日常储备，减少因缺货、供应不足带来的损失。”申万宏源研究认为，在投资方面，疫情对零售行业带来阶段性影响，可选消费回落明显，必选消费需求稳定，新兴业态如生鲜电商增速加快。新型冠状病毒感染的肺炎疫情期间，生鲜渠道加速变革，超市行业进一步规范，线上买菜需求大幅增加。预期CPI将维持温和通胀态势，到家消费需求激增，超市行业韧性十足。相关标的包括永辉超市、苏宁易购、家家悦、红旗连锁、中百集团、阿里巴巴、京东、拼多多等。
