知乎连续两个季度实现盈利，系公司主动更精细化的经营策略调整的结果。
文 | 康路、首财君综合
出品 | 首席财务官（ID：cfoworld）
这是知乎连续第二个季度实现Non-GAAP盈利。
据知乎2025一季度业绩报告，实现季度总营收7.30亿元，同比下降24%；毛利率提升至61.8%；净亏损收窄至1010万元，同比下降93.9%，大幅扭亏；调整后净利润实现690万元人民币。
对此，知乎CFO王晗近日造访纽交所时表示，知乎连续两个季度实现盈利，背后不仅是更精细化的经营策略调整的结果，更是公司主动调整用户策略、聚焦已有核心用户的体现。
王晗认为，盈利的可持续性其实要看背后的逻辑。大家说“靠节流”，但本质上这是我们策略性的调整。过去资本市场要求公司拼用户增长、市场增长等等。
“但我们的发展阶段，再往下走拼的是下沉市场用户，要和抖音这种娱乐型平台竞争，那些用户的留存（retention）会很低，长期ROI（投资回报率）不划算。所以我们主动调整，聚焦高价值人群。”
这一调整不仅省了大量低效的营销开支，同时这部分也是知乎过去最擅长服务的群体，留存更稳定，这样的盈利结构相对可持续的。
知乎广告收入的增量在于吸引有影响力的企业和人群进行广告投放。
王晗坦言，未来知乎将在广告变现、提升变现效率。同时，“AI+社区”探索等创新等方向进一步发力。
王晗认为，知乎更专注于细分的长尾专业兴趣内容。知乎的运营团队中的专业背景，能够更好地识别和推荐高质量内容，与流量导向运营模式形成差异化定位。
站在CFO视角，王晗最关注的财务指标会有哪些？在其看来，当前最重要的是盈利能力。
“资本市场关心知乎能否成为一个可持续盈利的公司。UGC模型本身很轻，不需要买内容，毛利率高，关键是要通过业务结构优化实现稳定盈利。”
王晗认为，用户数增长不是核心目标，重点是提升高质量用户的价值。AI时代，注意力会向高质量内容集中，知乎的优势会更加凸显。
值得一提的是，去年2月，知乎突发公告，由于工作调整，沙大川辞任公司的执行董事、首席财务官、授权代表职务，并获委任为公司的首席投资官。
其在担任CFO仅仅一年时间就被调岗，由王晗接替沙大川出任首席财务官。
当时来看，此次人事变动，显示知乎在财务管理和投资战略上的布局调整。
王晗于2024年2月才加入知乎，作为新任首席财务官，将负责公司的财务规划和管理工作，而沙大川则将专注于公司的投资事务。
加入知乎之前，曾任职于Access Technology Ventures。其在多家知名投资公司担任高级职位，包括担任高瓴资本的副总裁，君联资本董事。（观点来源于新浪财经北美站，有删节）
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