农产品直播电商——东方甄选发布了截至2025年11月30日的半年报，该半年度，东方甄选实现总营收23.12亿元，同比增长5.7%，其中，自营产品营收20亿元，同比增长18.1%。
该半年度，东方甄选毛利润8.42亿元，同比增长14.5%；净利润2.39亿元，同比增长347.7%。该半年度，东方甄选的毛利率36.4%，去年同期为33.6%，整体看，东方甄选的毛利率数值变动还是相对较大，一般来讲，一家成熟、具有稳定市场地位的零售公司，在没有大环境变化的情况下，年度的毛利率变动幅度不会超过1%。
成本一块，东方甄选截至2025年11月30日的半年度，销售及营销开支4.39亿元，同比减少4.3%；研发开支5370万元，同比减少21%；行政开支8390万元，同比减少78.6%。
现金流一块，截至2025年11月30日，东方甄选持有的货币资金总计55亿元。截至2025年11月30日，东方甄选资产负债率15.5%。这块有弹性。
具体来看东方甄选的直播业务，截至2025年11月30日的半年度，东方甄选直播电商业务的GMV为41亿元，去年同期为48亿元；该半年度，东方甄选抖音上已付订单数量4210万单，去年同期为5010万单；该半年度，东方甄选服务了450万用户；东方甄选应用程序上已付费会员订阅数量则为24万人，去年同期为22.8万人，这块有增长。
从这个数值来看，东方甄选农产品直播业务的流量，以及抖音平台上的订单量都有轻微“收缩”，这可能与剥离与辉同行业务，及东方甄选的营销开支减少有关，东方甄选整体投流少了。付费会员的增长则可能是一个存量市场逻辑，要从平台“投流”商家转型为“直握”用户并将用户固化为会员的自有品牌零售商。
商品方面，截至2025年11月30日的半年度，东方甄选累计推出801款SPU自营产品，去年同期为600个SPU。整体来说，东方甄选的自有商品开发呈现出了系列开发系列展现的局面，自有商品的浓度越做越高了，这是积极现象。该半年度，东方甄选自营商品主要为：水产、保健食品、调味品、肉蛋奶，以及个护、家清、纸巾、居家服饰等非食日用百货。标品占比不低，进而东方甄选当下更像一家线上超市，而不是线上农产品专营店。
团队方面，截至2025年11月30日，东方甄选自营产品及直播电商团队员工数1373人，其中，全职员工1054人，兼职员工319人。东方甄选供应链及产品部分员工数654人，其中，全职员工502人，兼职员工152人。
总体来说，直播业务因为是高度工业化，能1对多服务用户的模型，它其实一定程度改变了以往农产品流通的“劳动密集型”特征，由此，这块业务在用户端相对更容易出“规模效应”，相关的企业有可能做出更大的用户规模与销售规模，从而改变中国农产品流通传统的小而散的市场格局，由此，作为这个领域的领军企业，东方甄选一直来也受到市场的较大关注。
不过，农产品直播电商也有瓶颈问题，首当其冲的是履约问题。目前来看，农产品直播电商的履约问题可能主要表现在两个层面，一个是订单密度不够，履约经济性有待提升。直播电商从全国单量来看，看起来比较大，但如果分摊到所覆盖的单个城市，订单量其实就不是很大了，比很多本地区域零售商都要小很多，那么，更小的订单量就很难支撑履约端更好的成本效率表现。
一个是当下的农产品直播电商，主要通过基于大仓发货的快递物流来履约订单，而要做好生鲜商品交付品质，快递物流的包装、冷链等成本太高。以往，快递物流履约的生鲜订单，只能做些高客单价的东西，这会限制生鲜农产品业务的更大范围更全品类铺开。由此，东方甄选当下也在筹划做社区超市，及前置仓，其选址北京中关村400多平米的社区超市首店将于近期开业。东方甄选可能想通过基于门店（前置仓）发货，来实现生鲜农产品履约交付的确定性、扩品扩场景，及履约成本的下降。一般来讲，在生鲜农产品领域，基于门店（前置仓）发货消费者，包装、冷链等履约成本，将会显著低于基于大仓发货。这可能是东方甄选未来发展的一个方向。挑战则在于：无论是前置仓还是社区店，对于东方甄选而言都是新领域，需要新投入、承担新风险，并建立新能力。
