得意与黯然 盘点2020年家电上市公司(下篇)

得意与黯然 盘点2020年家电上市公司(下篇)
2021年01月13日 14:55 中国家电网

在上篇中,我们盘点了2020年受到资本市场追捧的企业股票,有得意者自然也有失意者。在2020年这个特殊年份中,企业一些温和的、可徐徐图之的矛盾瞬间变得激烈,这一年有“白马股”跌落神坛,有曾经的“妖股”被清理退市,还有曾经叱咤风云的企业增长熄火。拥挤的企业竞争丛林中,没有哪天可以高枕无忧。在本篇中,中国家电网也找到9家在2020年表现不尽如人意的家电公司,而他们背后又有哪些故事呢?在此我们略作盘点。

01

苏泊尔:增长乏力

股票代码:002032.SZ

2020年12月31日收盘股价:77.99元/股,总市值:640.30亿元

2020年股价涨跌幅:+1.6%

2020年,尽管股价最高点曾攀升至 89元左右,但苏泊尔整体涨幅与2019年相比呈横盘状态,增长较为乏力,这与疫情的影响相关,但苏泊尔自身可能也出现了一些问题。首先,便是公司的行业赛道,多年来苏泊尔主要从事厨房小家电与炊具的生产销售,在其辉煌的岁月,曾实现股价8年涨9倍;但近两年,随着传统厨房小电市场需求饱和,诸如电磁炉、电压力锅等产品增速乏力,企业产品线老化,不能适应新兴需求的弊端也在显露。2020年前三季度,苏泊尔实现营收133.05亿元,同比下滑10%,净利润10.81亿元,同比下滑13%,不仅与新赛道中的新宝、小熊等增速差距较大,且落后于同赛道的美的和九阳。除此以外,2020年苏泊尔经营管理方面也出现了一些漏洞,曾因年报审计程序存在不合规处,受到浙江证监局的警示处分。到了2020年12月23日,深交所中小板管理部向其发送了问询函,就公司2019年财报被出具警示函相关事项表示关注,并要求公司说明与某些经销商、运输供应商、董监高及其实际控制人关联方等的交易价格是否公允,是否存在利益输送;此外,问询函还对苏泊尔2019年年报中的产品生产量、销售量和库存量表示了质疑。苏泊尔的白马之路未来能否持续,且待观望。

02

四川长虹:英雄垂暮

股票代码:600839.SH

2020年12月31日收盘股价:2.90元/股,总市值:133.86亿元

2020年股价涨跌幅:-3.44%

长虹,1990年代搅动中国电视行业的黑电霸主,如今却不免“廉颇老矣”的遗憾。2020年前三季度,四川长虹实现营收643.83亿元,同比增加3.49%,但归母净利润净亏1.31亿元,同比暴降439%。2014年,四川长虹开启多元化扩张路线,在传统优势的彩电业务外,广泛进入白电、厨电、小家电、IT产业、中间产品、机顶盒、房地产、特种业务等领域,但是没有哪项取得突出进展,产品线的频繁扩张,不仅导致公司主业难以聚焦,同时传统优势的彩电、白电等份额也难敌其他同业竞争对手,不断丧失。2020年9月份,公司处置其绵阳尚诚置业有限公司100%股权,被业界解读为“卖地求生”。不过,四川长虹管理层似乎已经意识到公司业务中的问题,并曾以“智慧重启”为主题,重新聚焦彩电和白电业务;不过,在强手林立,格局已定的行业中,长虹还能重拾昔日辉煌吗?时间只怕无多!

03

创维集团:内销不振

股票代码:HK0751

2020年12月31日收盘股价:2.16元/股,总市值:57.53亿元

2020年股价涨跌幅:-5.17%

2020年,创维集团股价低位运行;事实上不仅创维,彩电内销市场的状态近两年一直较为低迷。在大陆市场,创维前三季度实现营业额165.78亿元,同比下降10%,其中智能电视销量541万台,同比下降15%,营收80.59亿元,同比下降17%;智能系统技术服务营收36.05亿元,同比下滑13%;智能家电收入20.52亿元,同比下滑10%。不过,在海外市场,创维2020年取得了不错的成绩,实现营收103.76亿元,同比增长30%,这得益于公司亚洲市场份额的快速提升。2020年,创维智能电视的海外销售量增长约36%,实现销量664.6万台,收入同比提升27%至53.92亿元;智能系统技术业务营收24.85亿元,同比下降3.6%;智能家电同比增长10%至10.47亿元,一定程度上弥补了内销业务的缺憾。近年来,包括创维在内的黑电企业在技术和营销上做了一系列创新,诸如开发OLED、8K等高端电视,加入华为引领的智慧屏阵营,加速电视与5G、AI等技术的融合,但消费热情一直未被重新点燃,需求瓶颈犹在。2021年,行业能否突破制约,引爆下一轮增长曲线,将是考验各企业能否重拾资本市场关注的关键。

04

格力电器:空调小年,白马失蹄

股票代码:000651.SZ

2020年12月31日收盘股价:61.94元/股,总市值:3726.31亿元

2020年股价涨跌幅:-5.56%

“白马失蹄”大约是格力电器2020年的真实写照。尽管公司宣称已经实现多元化,但空调仍占其主营业务收入的7成左右,这无疑加大了公司在空调“小年”的风险,而2020年受疫情和天气的双重暴击,叠加行业新能标的实施,格力度过了艰难的库存去化过程,前三季度营收和净利润都出现了大幅下滑,2020前三季度公司实现营收1275亿元,同比下降19%,归母净利润137亿元,同比下滑38%。而且从市值而言,格力与竞争对手美的集团的差距进一步拉大,到2020年低,流通市值差出约3000亿元。如何改善公司经营业绩,追回市值差距,或将成为格力2021年的主旋律。在新零售时代,格力一定程度上面临着传统经销渠道的变革压力,格力与经销商层层捆绑的销售模式面临变革。据机构调研显示,2021新冷年,格力经销商打款热情不太高,积极性有待回升;而格力方面也已改变大规模压货的常规作法,预计会进一步变革渠道中间层,将利润让渡给零售端。不过,格力电器白马底蕴仍在,稳健的经营作风和上下游通吃的经营能力仍然有目共睹,且其自有资金高达1200亿元左右,手握余粮,心中不慌!市场也充分期待其2021年的表现。

05

苏宁易购:沧浪之水

股票代码:002024.SZ

2020年12月31日收盘股价:7.71元/股,总市值:717.80亿元

2020年股价涨跌幅:-23.74%

2020年1-3季度,苏宁易购实现营收1808.62亿元,同比下降10.02%;实现归母净利润5.47亿元,同比下滑95.4%;扣非净利润-10.09亿元!2020年12月10日,国家企业信用信息公示系统披露,苏宁控股集团大股东张近东父子已将全部股权质押给淘宝,合计出质股权数额10亿元,与苏宁控股集团注册资本金额等同。苏宁的落寞是中国线下实体零售的时代缩影,尽管公司尝试了各种新方法,如打造线上商城,与新零售接轨,下沉县域市场、开设社区便利店、云店,但苏宁始终没有逃离掉互联网时代赢家通吃的“魔咒”。2020年初,网上段子说,上市公司总裁的朋友圈也开始带货了,鸡蛋、内衣、平底锅……这些放下身价的“总裁们”真实来自于苏宁、国美、京东、淘宝等大零售平台。大时代下,个人要放下面子谋求发展,企业也要不断探索求转型,求生存。2020年,苏宁的市场表现有些落寞,未来能否翻盘,且待发展。

06

奥马电器:P2P阴影挥之不去

股票代码:002668.SZ

2020年12月31日收盘股价:3.96元/股,总市值:42.93亿元

2020年股价涨跌幅:-29.91%

奥马电器的证券调研研报还停留在2018年;过去的两年间,估计众多券商对这家公司讳莫如深,本来的一把好棋被大股东打得稀烂,而诱因便是P2P金融。2015年,“冰箱出口大王”奥马电器发布公告,作价6.12亿元收购中融金51%的股权,钱包金服创办人赵国栋也通过受让20.38%股权的方式正式入主奥马电器,成为奥马实控人,奥马电器当年股价攀至峰值128元左右。但这也为奥马电器埋下隐患,2018年互联网金融大洗牌,P2P平台连环炸雷,中融金也不例外;当年,资产巨亏、利润巨亏、商誉减值开始掏空奥马电器,作为奥马优质资产的冰箱业务,也被牵连填补互金平台的窟窿。2019年12月,奥马电器发布公告,以2元价格出售中金融100股权至赵国栋及其关联公司。这出闹剧也坑惨了投资者,2020年奥马电器股价徘徊在3元左右。在疫情引发的海外冰箱订单爆单中,奥马冰箱表现优异,2020年前三季度,其冰箱业务实现营收24.42亿元,同比增长41.05%,但与实控人的关系一天不撇清,股价便要一直笼罩在阴霾中。退市、剥离、被接盘,前路不定!

07

华帝股份:意难平

股票代码:002035.SZ

2020年12月31日收盘股价:8.83元/股,总市值:76.73亿元

2020年股价涨跌幅:-34.20%

2020年前三季度,华帝股份实现营收29.73亿元,同比下滑30.46%;归母净利润2.72亿元,同比下滑47.29%。其中,第三季度营收13.05亿元,同比下滑2.92%;归母净利润1.08亿元,同比下降11.38%,降幅有所收窄。华帝业绩的下滑,与疫情直接相关,作为房地产后周期行业,楼市与厨电销售紧密相关。2020年,受疫情影响,我国房地产行业开工率、竣工率、成交量均下滑,厨电的上游增量市场被卡住;而二手房成交量走低,消费信心低迷、疫情反复等因素,又造成消费者延迟装修计划,厨电存量市场的更新替换也步入低迷期。2020年对于包括华帝在内的厨电行业而言,是一场时代的大考。不过,随着国内疫情得到控制,房地产市场修复,尤其是消费信心的整体回暖,2021年预计会迎来一个装修“大年”,而按照厨电销售滞后房地产销售半年左右的周期,厨电市场有望在2021年中期得到修复。尽管市场表现低迷,华帝底子犹在;2020年10月,华帝推出敦煌联名五件套新品,流淌的金沙,辉煌的火焰也暗喻着公司的涅槃。

08

云米科技:失意的野蛮人

股票代码:NASDAQ:VIOT

2020年12月31日收盘股价:5.15美元/股,总市值:3.58亿美元

2020年股价涨跌幅:-35.95%

2020年年末,云米科技首席财务官蒋顺递交辞呈,表示因个人原因辞职。CFO辞职背后,这家发愿“将互联网和人工智能技术应用于家电产品”的中概股公司,股价一路下挫。11月27日,云米科技发布第三季度财报,当季公司实现净营收14.87亿元,同比增长39%;但净利润仅为3490万元,同比下降52.12%,而在此前的两个季度,云米科技同样是营收增长,净利下降,“增收不增利”成为套在云米科技头上的“紧箍咒”。作为小米生态链企业,云米科技曾被视为传统家电行业“门外的野蛮人”,既令行业畏惧,又让大家好奇。不过,尽管一直标榜头上的“智慧”光环,但最终落在市场策略上,云米产品仍旧是打的“价格战”,以拉低均价的做法“伤敌一千,自伤八百”。不过,在云米主打的大家电和厨电领域,消费者对品牌和品质的忠诚度显然要高于对概念炒作的好奇度。云米方面也表示,从2020年年中开始,公司大力推动核心产品线的全面升级,包括减少和消除产品组合中低利润率和低SKU产品,并集中在5G物联网框架内研发更具创新性和差异化的产品。不过,品牌一旦刻上 “低价”烙印,想要改变形象千难万难,而且传统家电厂商显然也“偷师学艺”到了云米的本领,云米的“颠覆之路”怕是难以一帆风顺。

09

乐视:退市

股票代码:300104.SZ

2020年7月20日退市股价:0.18元/股,总市值7.18亿元

复牌至退市涨跌幅:-93.21%

2020年7月21日,乐视网信息技术(北京)股份有限公司被深交所摘牌,乐视结束了近10年的上市之旅。乐视,曾是创业板市值最高的股票,市值一度高达1600余亿,而退市时,公司净资产已为负的数百亿元;更有分析人士将乐视神话破灭视作中国资本市场的“庞氏骗局”。在家电市场,乐视是较早引入“互联网”、“生态圈”思维的企业,一定程度上促进了传统家电企业的危机意识,引领了行业对新移动互联时代产品、营销模式、渠道模式等的探索;同时,也在公司经营、内控合规方面给予了大家警示。十年一梦,梦已醒!

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