快手三季度继续焦虑:亏损扩大400%,股价回撤70%!

快手三季度继续焦虑:亏损扩大400%,股价回撤70%!
2021年11月24日 21:09 杠杆游戏

摘要:三季报有喜有忧(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

架构大调整后的快手,三季度业绩应该说有一定回升。11月23日,短视频巨头快手发布了2021年三季报。

喜的是日活、月活、日均使用时长都取得不错增长。

同时,三季度营收204.93亿元,同比增长33.4%,相较于二季度191亿元左右的营收(同期经调整亏损净额47.70亿元),三季度经调整亏损净额只略微提高至48.22亿元,也还说得过去。

数据看怎么理解,什么角度了,杠杆游戏同时发现,如果同比看,亏损额的扩大幅度就惊人了,扩大401.1%。

总的来说,快手的三季报有喜有忧。

1、营收增长还算行,毛利率下滑、亏损面扩大

上文杠杆游戏介绍了快手三季度的营收还可以,和前几个极度比呢也不能绝对说。同时谈到亏损面扩大,值得一说的是,快手已经连续三个季度录得小50亿元的亏损。

不仅于此,三季度的毛利率比2020年同期下滑。当时有43.1%,如今降至41.5%。

三季报解释说:

主要由于销售成本占总收入的百分比增加,源于其他销售成本中的内容成本及雇员福利开支占总收入的百分比增加,惟部分被收入结构改变导致的收入分成成本及相关税项占总收入的百分比下降所抵销。

更具体看,利润指标的下滑,当然是有原因的。杠杆游戏注意到,三季度快手的销售及营销开支110.17亿元,是去年同期的小两倍。

经营亏损超74亿元,最终任何利润指标都不好看,也就是情理之中。

快手的三季报解释:

主要是由于产品推广、品牌营销活动及海外市场业务拓展的开支增加导致推广及广告开支增加。

同时杠杆游戏注意到,行政开支由2020年同期的4.27亿元,增加114.0%至2021年三季度的9.13亿元,占总收入的百分比由2.8%增至4.5%。

主要是由于为支持业务发展而增加行政管理人员数目及相关以股份为基础的薪酬开支导致雇员福利开支增加。倘不计及以股份为基础的薪酬开支的影响,2021年及2020年第三季度行政开支占收入的百分比分别为3.0%及2.5%。

研发开支当然也是大增。

由2020年同期的19亿元,增加126.0%至2021年三季度的42亿元,占总收入的百分比由12.1%增至20.6%。

主要是由于持续投资大数据及其他先进技术而增加研发人员数目及相关以股份为基础的薪酬开支,导致雇员福利开支增加。倘不计及以股份为基础的薪酬开支的影响,2021年及2020年第三季度研发开支占收入的百分比分别为13.3%及10.1%。

2、赛道转换,用户增长,如何突破天花板依旧

快手的三季度收入结构,维持前2个季度的趋势。

线上营销服务占比达到53.2%,取代直播成为最大收入来源。

2020年同期,直播收入占比51.8%,如今只有37.7%。

其他服务小幅变动,去年同期8%,2021年三季度则为9.1%。

具体来说,线上营销服务收入由2020年同期的62亿元左右,增加76.5%至2021年三季度

的约109亿元。

快手解释,主要是由于流量增长以及广告主数量增加,这得益于广告精准度以及广告主的用户体验提升。

直播三季度直播业务收入为77亿元左右,2020年同期80亿元,下滑了一点。

其他服务收入由2020年同期的12亿元,增加53.0%至2021年三季度的约19亿元,主要受电商业务的增长推动。

还值得一说,无论三季度,还是前三季度,快手的日活、月活用户数量都取得不错的增长。

比如单说三季度,日活用户3.204亿人,同比增长近18%。

日活用户日均使用时长三季度达到119.1分钟,2020年同期只有88.2分钟。

三季度月活数据我就不一一举例。

以及前三季度的日活、月活数据如下图,总体还是不错的。

快手三季报说:

2021年第三季度用户数强劲增长,用户日均使用时长均创新高,得益于6月将用户及产品团队重组,并推动用户全周期管理;同时,提供丰富的内容、产品及服务,持续优化用户体验。

不过,从其他互联网公司的情况看,快手在国内要想继续保持用户非常明显增长,难了,大家都到了天花板。

同时,杠杆游戏不得不说,线上广告收入,也就是财报所言线上营销服务收入,很多同行都遇到了压力。

快手未来呢?

在财报电话会上,快手CEO程一笑介绍,未来通过精细化的运营管理,将降低单个DAU维系营销成本,而随着高毛利率的广告和电商业务营收占比提升,单个DAU收入上涨,营销支出占总收入的比例会下降。三季度,快手每DAU平均贡献线上营销服务收入34元。

3、核心领导层、架构大调整

过去几个月,快手的股价最高时超400港币,此后跌了半年,这几个月略有回升。

11月24日股价涨了4.95港币,涨幅5.22%还不错,报收99.7港币,市值4180亿港币。

但这和最高市值比,回撤了7成左右。

一万多亿港币的市值就这样蒸发了……多少朋友被套得牢牢的。

股价和市值背后,是各界对快手未来的一个评估。

长期的不盈利、商业前景的焦虑,以及监管变严,快手也在想办法。

我们看到,最新的调整是关于核心领导层。10月29日晚间,快手公告称,宿华先生将卸任公司CEO,快手联合创始人、首席产品官程一笑先生将成为公司CEO,并向宿华汇报。

过去快手“双核心”,当然未来本质也还是。

宿华和程一笑依旧都是快手的执行董事,他们各自的投票权也不变。

只是说分工有些变化。

宿华此后将有更多时间专注于制定公司长期战略及探索新方向。

此前,宿华更多专注快手的商业化和国际化,负责对外;程一笑更偏产品和技术,掌控快手商业化流量阀门。

最新的分工则是:

程一笑负责监督公司业务及运营管理,包括领导日常营运、监督产品相关事务及战略投资和收购;宿华致力于制定本集团的长期战略及探索新方向。

快手核心领导层的变化,其实是此前快手组织架构大调整后的必然。

2021年,快手实施了成立十年来规模最大的一次组织架构更迭。

根据媒体的报道,杠杆游戏看到,快手主站、电商、广告、国际化、游戏等多条业务线经历重组,相应人事安排多达近60项。

可以理解,上市后必然调整,同时股价、业绩双双承压,组织架构不变才是奇怪。

每个公司都要换打法,做尝试。

其中很受关注的是快手运营部负责人严强通过邮件宣布,因为个人及家庭原因离职。严强是快手副总裁级别里的大将。

这一轮调整和打法的变化,快手能否取得新突破,我们拭目以待。但不用杠杆游戏说,杆友都知道,和字节系等的正面厮杀,永远是激烈的。

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