三季报惊艳!拼多多出海搞钱:低价打法还行得通吗?

三季报惊艳!拼多多出海搞钱:低价打法还行得通吗?
2022年11月29日 20:50 杠杆游戏

摘要:国际业务能否成为增长点(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

美东时间2022年11月28日,拼多多逆市大涨超12%。

11月28日,拼多多发布了其2022年第三季度的财务业绩。三季度录得约355亿元营收,同比增长超65%,超过市场预期的309亿元。

图表来源|百度股市通(特此感谢)

不仅如此,三季度拼多多取得了105.89亿元左右的归母净利润,同比增长545.66%。

很多人说,这是部分群体“消费降级”背景下,拼多多的利好。

拼多多业绩是否真的开挂?备受关注的出海业务又如何?杠杆游戏今天说说这份热乎的三季报,并兼谈一下。

1、业绩超预期背后

按照三季度业绩公告披露,拼多多三季度实现营收355亿元,同比增长65.1%。

具体来说,网络营销服务及其他收入为284.26亿元,同比增长58%;交易服务收入为70.22亿元,同比增长102%;商品销售收入约为5641万元,同比下降31%。

和前几个季度的营收增速比起来,大家都说业绩超预期。

超预期的更包括利润。

三季度归母净利润为105.89亿元,同比增长546%左右。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为124.72亿元,同比增长了295%。

没有看错,上述绝对数字太惊人了。2021年同期,归母净利润不到17亿元,不过当时也增长了超300%。

毕竟拼多多以前不容易赚钱。

同时,杠杆游戏注意到,二季度,拼多多也实现归属净利润88.96亿元,增长也高达268%。

同时,一季度该数字为25.99亿元,同比增长也有189%。

也就是说,从趋势上说,2022年,拼多多的利润指标一直在提升。

如此好的业绩,财报后电话会上,拼多多财务副总裁刘珺提示称,三季度临时账面利润增加具有偶发性,主要受到多项项目延期等偶发性因素的影响,不能完整反映公司的实际生产经营情况。

未来,伴随项目逐渐重启、及投入复位,账面盈利将不可持续。因此,不建议将本季度的账面利润作为公司未来盈利情况的参考。

上文杠杆游戏介绍了三季度拼多多的营收结构,商品销售收入下滑,在线营销、交易服务收入增加。

特别值得一说,拼多多交易服务收入高增长102%,这比同行似乎厉害很多,为什么?

京东、阿里此前有说,受退货率等数据影响,佣金(交易服务收入)受到不同程度影响。

而拼多多这边,自称对品牌商家的吸引力有所增强,大量新品牌入驻带来交易服务收入增长。比如美妆、消费电子……

正是因为业绩的向好,如文初杠杆游戏所述,我们看拼多多28日的股价表现,很好。

不过话说回来,经济形势如此,拼多多的大量新品牌入驻红利,能持续多久?

拼多多CEO陈磊则在电话会议中直言:“这样的营业水平未必能持续,盈利并不是我们的首要任务。”

我觉得这个表达,还是说明很多问题,拼多多对三季度的表现是有清晰判断的。

2、逆势花钱

和营收、利润指标的高增长同步的是,拼多多的研发投入也创下新高。

三季度业绩公告披露,三季度拼多多研发费接近27亿元,增长超10个点。如下图。

拼多多CEO陈磊在业绩电话会上说,“拼多多成立七年多来,与千千万万农户及制造企业共同成长。我们未来将继续坚持以实为本,加大科技创新及供给侧升级投入,服务实体经济,助力消费增长,进一步满足消费者对品质好物的需求。”

你看这2年是不是很有意思,大家都强调农业、制造、扶贫、共同富裕等。

当然,杠杆游戏要说,拼多多和其他电商企业还真有点不同。最开始拼多多起家,就是靠卖便宜的水果、农产品等吸引大家的。

除了研发增长外,三季度拼多多的销售、营销支出费用140亿元左右,增长了40%——真是惊人。同期,有关大厂的相关费用是下降的。

图表来源|界面(特此感谢)

界面做了一个图,如上图,虽然拼多多的营销费用绝对数字进一步增长,但是占比其实创下更低。

这应该是个规律,企业毕竟到这个体量、规模了。

另外,三季度的管理费用也相应增加为9.07亿元,比2021年同期的3.35亿元增长171%,主要原因是与员工相关的成本增加。

值得一说,截至2022年9月末,拼多多有现金、现金等价物和短期投资为1378亿元,而截至2021年末,该数字为929亿元。

也就是说,目前拼多多手上有钱,不管是正常的营销还是其他新业务砸钱,都是不缺钱的。

客观来说,阿里等大厂遇到的天花板、经济形势本身导致的压力,拼多多大概也会遇到。未来怎么办,是摆在大家面前的共同问题。

对,我们出海去。

3、国际业务能否成为增长点?

拼多多跨境电商平台Temu名称取自“Team Up,Price Down”,与国内名拼多多的意思相近,即买得人越多,价格越低。

国际业务或者说出海业务,杠杆游戏看到拼多多的很多软文、广告都在说。

总的来说,还处于初期摸索阶段。

但是,这确实是非常值得关注的。

正如电话会议中,拼多多CEO陈磊提到,目前拼多多海外业务仍处在初期的摸索阶段,提供的服务有很大提升空间,从中积累的经验对公司非常有意义。同时,对财务的影响并不是非常明显。

从披露数据看,2022年9月1日,拼多多跨境电商平台Temu正式在海外上线。

目前Temu上架了饰品、服装、内衣、鞋包、3C数码等多个品类的商品。

据说,Temu已夺得11月美国App Store所有应用下载榜榜首,连续两周成为美国Android应用下载榜第一的APP。

媒体报道说,Temu沿袭拼多多“拼得多,省得多”的经典打法,夏季女装价格多在10美元以下,很多饰品、日用品的价格甚至不超过1美元。

在网页和APP首页的醒目位置,强调的都是低价,这也是拼多多最擅长的。

针对国际业务,拼多多相关高管在业绩会上回应称:

国际业务是新领域,我们会从消费者基本需求出发,运用供应链技术等创造价值,海内外市场不同,存在差异,存在挑战。会尊重不同市场之间的多样性,保持耐性,与合作伙伴和消费者一起创造出长期的价值。

可以理解,国内天花板明显,出海是新的增长点。SHEIN在一些方面的成功,是一个示范。

根据Sandalwood监测数据,2022年10月19日-25日期间,Temu每周的GMV约为600万美元,不及SHEIN的1%。

但TEMU在北美市场起量速度快,东兴证券分析师认为,2023年,Temu在乐观、中性、悲观三种条件下,年GMV分别为 30、20、10 亿美元,相应的年度物流成本分别为8.3、5.5、2.8亿美元。

拼多多出海能否复制国内的成功,我们拭目以待。

本文未标注出处的财务图表,均源自拼多多有关公告或APP截图,特此说明并致谢

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