支付牌照售价4亿？一场硝烟纷飞的牌照大战

1、洛阳纸贵，一纸千金

8月13日，在“裸奔”3个多月后，包括支付宝、银联在内的首批27家非银行支付机构终于重新戴上牌照。

六年前，央行出台《非金融机构支付服务管理办法》，要求非金融机构提供支付服务，必须取得《支付业务许可证》成为支付机构，接受央行监管。

支付牌照由此诞生，一场大戏，就此开幕。

一时间，各路人马蜂拥而至。

拿到牌照，成为支付机构，似乎就像加入了远征的十字军，前方便是满地黄金的东方世界。

但因为支付团队良莠不齐，大家离钱太近，难免生出贪欲来，行业乱象丛生——洗钱、套现、违规操作的新闻，一一上场。

央行忍无可忍。去年下半年，央行一纸通知，宣布一段时期内暂停发放支付牌照。

在此期间，270家支付机构取得牌照，其中3家被点名后已注销。

最近央行又提出，对未实质开展业务的支付机构，可能不予续牌。这对年内将要面临续牌的240家支付机构，可谓一次大考。

一边关闸，一边截流，央行一夫当关，手起刀落。

供给完全停止，需求不断高涨，巨大的差压下，价格飞速增长。

市面上仅存的267张支付牌照，猛然间洛阳纸贵。

与银行相比，支付机构的手续费率具有明显优势，而且有权力给商家优惠。

银行方面，对餐饮类和一般类的商户，手续费率分别为1.25%和0.78%；

而支付机构如蚂蚁花呗，则向绝大部分小微商户收取0.6%的费率，支付笔数多的商户最低能拿到0.2%的费率。

对于一个日营业额万元的饭店，每月在支付渠道上省下的钱，就能再雇一个服务员。

而对于支付公司来说，大量用户接受支付后，把钱存放在支付机构，用这些沉淀资金，就能产生大量利益。

支付机构可以任性地把钱存在托管银行躺着收利息，也可以再买理财产品。

据了解，仅通过消费者在淘宝网上的消费，支付宝每年沉淀资金的年度收益就超过10亿元。

除此之外，支付机构手中掌握了大量用户和消费数据，这些信息可以开拓出新的变现模式。

支付宝根据用户数据，沉淀出“芝麻信用分”，这就是当年马云下的一着大棋，真正意义上，实现了用大数据进行征信。

所以马云说，阿里是一家数据公司。

曾经的“冤大头”京东，在收购网银在线之前，每季度不仅要付给支付宝上亿的手续费，用户信息和交易信息，还直接暴露在竞争对手淘宝眼皮底下。

拿到支付牌照后，再也不用寄人篱下，京东金融也风风火火搞起来了，腰板倍儿挺。

一个京东站起来了，身后还有美团、饿了么、唯品会，他们错过了“拍牌”的黄金岁月，如今等待他们的，是一场进退维谷的牌照之战。

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2、买家们的踌蹴

事实上，如今大电商们对支付牌照的要求有两个。

首先，牌照公司需要身家清白，没有历史遗留问题。

在13日的第一批续牌中，有9家支付机构的部分业务被终止。其中，易宝支付因为清算违规，被罚逾5000万元，同时终止在六省一市的银行卡收单业务。

电商花大价钱买支付的“壳”，为的就是能直接拿来打造闭环，把钱收进自己的钱包里。现在收钱的通道堵上了，还得自己掏钱擦屁股。

这样的买卖恐怕没人愿意做。

其次，牌照公司要有业务基础。

一方面是业务数量，要电商买壳后自己去跟各大银行谈判，打通接口和网关，其实还是比较费劲的。

此外，现有的客户资源也是资方所看重的。毕竟从买一个空壳到做大规模，怎么着也得一年时间，又是一笔不小的成本。

第二是业务质量，底层的支付清算能力和技术架构，也是电商选购的关键。

万达当初花20亿豪购快钱，也是看中了快钱的业务质量。

快钱的底层系统架构、产品的完善性让万达能即插即用，次年万达网络金融收入就达到44.6亿元。

据了解，“限牌令”执行后，支付牌照的价格马上翻了个倍。

目前，一张经营范围为全国，业务范围包括网络支付、移动电话支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单的“全牌照”，价格4亿元起步。

而业务范围仅为网络支付的牌照，也能卖到3亿元。

央行去年表态“一段时期内”停止发放新牌照，这“一段时期”究竟是多久，正是关节所在。

以唯品会为例，去年其净营收约为400亿元，以0.5%的手续费率计算，每年光是交给支付机构的手续费就达到2亿元。

市面上能应付如此庞大体量的壳至少8亿元，算上买来以后的开发成本，唯品会用四年时间能回本。

这四年时间中，新牌照会不会放开？

如果放开，一来唯品会可以自己打造支付系统来申请牌照，二来即使还是买壳，成本也将大幅降低。这样一来，限牌期内买牌就成了亏本买卖。

对垂直电商界的“小巨人”尚且如此，其他电商在这场牌照之战中更是陷入两难。

在这场战役中，牌照就如央行的指挥棒，掌控着一切。

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3、卖家们的忧思

电商们为牌照焦头烂额，支付机构的日子也不好过。

2016年4月，央行宣布未来将对支付机构实行按照业务情况分级监管。如果多次出现低评级，将被暂停支付业务，直至注销牌照。

从8月13日的续牌结果来看，分级监管山雨未来，风已满楼，已有支付机构由于不合规被缩小业务范围。

业务范围是牌照价格的生命线，想把自己卖得更贵，就要有更多“技能包”。

然而，想把“技能包”养肥需要的不仅是钱，弄得不好就是赔了夫人又折兵。

北京一家支付机构的主要业务，是发行折扣储值消费卡，累计发卡量452万张。但因技术费用投入较大，且实现的收入规模较小，连续两年亏损超过5000万元。

2015年底，其累计亏损已超过其实缴货币资本的50%，存在被责令停止办理部分或全部支付业务的风险。

支付机构就像踩在跷跷板中间，每家机构都必须砸钱做好业务质量，又要避免在卧薪尝胆期间交出太难看的财务报表。

只有两个维度都达标的公司，才能保住业务线，艰难地活下来。

但活下来的意义是什么？

2015年第三方互联网支付市场份额中，支付宝占47.5%，财付通占20.0%，前10名共占比达99.2%，其他近90家有互联网支付业务资质的机构市场份额仅0.8%。

移动支付市场中，支付宝占63.41%，财付通占23.03%，其他30多家有移动电话支付业务资质的机构占比不到1.5%。

垄断已经形成。

一边是每年高额的系统维护费用和政策风险，一边是市场仅剩的残羹冷炙，对大多数支付机构来说，生存还是灭亡，真的成了一个问题。

一位中介人士坦言：“趁现在价格还可以，能搭车产业集团就很好了，否则今后支付业务许可证能否得到央行续展都不好说。”

趁还没人老珠黄，赶紧上上妆把自己嫁出去，可能是许多支付机构面前唯一的路。再不上路，也许妆都买不起了。

未来的支付行业，必然去芜存菁。

野蛮生长的时代已经过去，园丁一把火烧了杂草，等待时机宣布春天的到来……