2026年8月20日，韩国公平交易委员会批准了乐天化学与HD现代化学的石化业务合并。合并之后韩国本土市场格局发生巨变，韩国是全球重要的LDPE、EVA出口国，合并后，除韩国本土受价格监管约束外，其出口货源结构、全球供应格局，也将受到变化。
至此，韩国石化行业为应对中国供给过剩而设计的"大山项目1"（Daesan Project 1）由此扫清最大监管障碍。
这是韩国石化产业结构调整的首个案例，不过，为防止低密度聚乙烯（LDPE）和乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）市场垄断程度加深，韩国反垄断史上少见的动态价格管制条件：附加了未来5年限制价格和供应的条件。
公平交易委员会于2026年8月20日宣布，附条件批准乐天化学、乐天大山石化、HD现代Oilbank和HD现代化学推进的企业合并。
大山1号项目的方式是：HD现代化学吸收合并乐天大山石化，乐天化学则追加收购合并后存续法人HD现代化学的股份。合并完成后，乐天化学和HD现代Oilbank将各持有HD现代化学50%的股份，实现共同控制。
乐天大山石化是2026年6月通过将乐天化学大山工厂进行物的分割而设立的公司。企业合并后，双方在忠南大山工业园区各自运营的石脑油裂解装置（NCC）和石化产品生产设施将实现整合。
大山1号项目是韩国石化行业为应对中国引发的供应过剩导致盈利能力恶化而制定的首个结构重组方案。政府于今年2月批准了该事业重组案，并制定了包括金融、税收、许可等在内的支持措施。
乐天化学和HD现代Oilbank也各自出资6000亿韩元，以改善合并法人的财务结构。在事业重组过程中，将停止年产能110万吨的乐天化学大山NCC的运营，并缩减重复和亏损的生产设施。
双方将投入2450亿韩元用于设备整合和生产效率化。还计划投入3350亿韩元，用于向高弹性塑料、二次电池材料、环保产品等高附加值产品转型业务结构。
公平交易委员会虽然认可整体事业重组的必要性，但判断LDPE和EVA市场存在竞争受限的可能性。因为企业合并后，相关产品的国内供应商将从韩华、LG、HD现代等4家减少至3家。
以生产能力为准，合并后3家业者将大致以50比25比25的比例分割市场。
公平交易委员会认为，由于产品同质化程度高，且竞争对手的生产能力和国际价格等主要信息容易掌握，业者之间进行价格协调的可能性较大。20世纪90年代，国内LDPE市场曾有过持续10余年的合谋先例。
新进入市场的HD现代化学一直以最低价格供应产品，这一点也被纳入考量。
公平交易委员会判断，合并后综合法人有可能停止生产和供应盈利能力较低的低价产品。国内LDPE·EVA的购买方大多是中小塑料加工企业，且供应商仅有3家，一旦供应减少，将难以确保替代交易渠道。
据此，公平交易委员会要求未来5年内，综合法人的国内销售价格须与出口价格挂钩。若出口价格较前3个月上涨或持平，国内价格涨幅须限制在出口价格涨幅以内。若出口价格下跌，国内价格跌幅须不低于出口价格跌幅。
合并时生产的全部LDPE·EVA产品系列，若国内需求方提出供货要求，也须继续供应。若5年后竞争受限的担忧仍未消除，价格限制措施可延长。
HD现代化学、HD现代Oilbank和乐天化学之间共享价格、数量、成本、库存量等竞争敏感信息的行为也被禁止。HD现代化学与乐天化学之间的高管兼任也受到限制。
在事业重组过程中转入HD现代化学的乐天化学员工，若返回原公司，1年内不得担任LDPE·EVA相关业务或被派往相关子公司。
公平交易委员会判断，在双方共同开展业务的其他6个横向合并市场和8个纵向合并市场中，竞争业者充足且市场占有率不高，竞争受限的担忧不大。
公平交易委员会相关人士评价称：“此次措施为石化产业的结构调整提供了支撑”，“通过施加有效的纠正措施，预防了以中小企业为主的国内需求方的损害，这一点也具有重要意义。”
此次获批的大山整合只是韩国石化业结构调整的第一步。公平会目前正在审查第二阶段重组方案，即乐天化学与韩华解决方案（Hanwha Solutions）、DL化学共同控制丽川NCC（Yeochun NCC）的计划。在烯烃、聚烯烃长期过剩的东亚格局下，韩国监管机构对"以整合换生存"的路径已给出明确先例，后续丽川方案与日本、中国台湾同业的产能再配置动向值得持续跟踪。
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