新消费浪潮奔涌而来，本土品牌随之崛起，这可能是中国未来5～10年最具确定性的机会，更是中国创业创新市场的广泛共识。
回顾整个上半年融资情况的话，你会发现线下业态依旧是整体投资市场的热门赛道；
新一轮线下业态的市场机会至少包括两个方面，一个是万店连锁的市场空间，一个是被重塑的场景品牌。
总的来说，就是谁能抓住Z世代，谁就能赢得未来。
如今，Z世代又撑起一只超级独角兽。
5年融了42亿，估值200亿，国潮新风尚KK集团正在强势崛起！可造血不足的KK在资本助推之下又能走多远呢？
壹
资本似乎格外青睐KK集团。
投资家网多方渠道获悉，潮流零售独角兽企业KK集团已于近日完成3亿美元（约19.39亿元）F轮新融资，据了解，这是美妆行业今年以来金额最大的一笔融资；
本轮融资由京东领投，新天域资本、CMC资本、洪泰基金、中信证券、嘉实基金、渶策资本等等多位新老股东跟投。更令人惊讶的是，KK集团此次投后估值已经达到200亿元。
公开资料显示，KK集团旗下拥有主打极致性价比的迷你生活集合品牌KK馆、主打精致生活集合的新一代主力店品牌KKV、国内首个大型美妆集合品牌THE COLORIST调色师、国内首个全球潮玩集合品牌X11等多个品牌；
这一系列品牌无论是在线上还是在线下，都有着较高的热度和流量，成为了年轻用户颇受追捧的网红店。
据悉，KK旗下各品牌已经在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、苏州、天津、武汉、重庆等全国100多个城市的商圈及购物中心设有近500家线下门店，以满足以Z世代为主的新一代消费群体对于美好生活方式的需求。
企查查信息显示，自2016年3月，Pre-A轮融资至今，KK集团共获得7次融资，累计融资超过42亿元，历史投资方包括深创投、CMC资本、经纬中国、五岳资本、渶策资本、洪泰基金、黑蚁资本、璀璨资本、Kamet Capital等。
这次融资也是继2020年8月、KK集团完成E轮10亿人民币融资后的又一笔大额融资。迄今为止，KK集团的估值就已经接近200亿元。
贰
如果说喜茶、完美日记等品牌依靠强产品和品牌强势崛起，那么作为以零售发家的KK集团，可以说是新零售里的一匹黑马。
成立于2015年，KK集团俨然已成为新零售领域现象级爆红企业。背后创始人是一位低调的80后小伙——吴悦宁。
出生于1984年的吴悦宁，东莞理工学院计算机专业毕业后，就进入了IT行业。有着多年软件行业从业经验，可以说是中国移动互联网的初代产品经理，更是一位幸运的创业者。
2014年，从未接触过零售业的吴悦宁嗅到了进口商品的爆发性需求，在广东东莞创办了一家进口商品集合店KK馆，主要经营零售美妆、零食、个护等进口快消品；
刚开始，位于风口之上的KK馆赚到了一点钱，意气风发的吴悦宁，同年就开出4家面积均在80平左右的KK馆社区店。
不过很快，KK馆以亏损千万的“战绩”逐步从KK集团的战略布局中退下。
尽管倒闭流言从未停止，但KK馆为KK集团征战新零售业“试水”的任务已光荣完成。
2015年，KK馆在原有基础上升级成集餐饮、咖啡、书吧等多业态于一体的2.0版本，一次性开出十家门店，之后依然是疯狂扩张，大力拓展SKU、升级店面。
在创业早期，吴悦宁经过不断地试错与迭代，终于探索出消费变革时期零售的底层逻辑和KK集团独特的实践方法论；
通过零食、美妆、个护等进口快消品类进入实体零售领域，供应链端，KK馆主打通过标准化店铺和货品直采，同时在渠道层面进行线上线下之间打通和配合。
叁
由于前期项目长期不盈利，KK集团一直苦苦挣扎。
幸运的是，2019年彩妆爆发，其开发了一个新彩妆品牌THE COLORIST调色师，借此项目在年底对外实现D轮融资“续命”。
同年，公司正式升级为KK集团，并推出生活方式集合店品牌KKV和两个细分品类品牌：新生代一站式美妆零售品牌THE COLORIST调色师和全球潮玩集合品牌X11。
KK集团目前最新的看点就是潮玩集合店，2020年10月，国内首个全球潮玩集合品牌X11在广州悦汇城开业，当天客流量达到3万以上，整个店SKU高达5000个，这也被很多粉丝称为“中国版的秋叶原”。
尽管KK集团的X11潮玩集合店备受瞩目，但只凭借对用户有价值的模式，似乎无法维持长期的运营，对新型集合店KK集团来说，光鲜的新零售独角兽外衣下也隐藏着焦虑。
比如大量SKU、门店规模持续扩张的背后，是库存、运营等成本压力；相对于名创优品SKU以自有品牌为主，KK集团更多的是第三方采购，除了庞大的买手费用支出，还得为维持具有竞争力的低价牺牲毛利率。
另一方面，在电商时代，KK集团这类集合店模式眼下的议价能力、赚钱能力可能并没有太多优势；
自我造血和盈利能力不足，无法可持续发展造成的巨额亏损，让早已风雨飘摇的KKV活得越发艰难，关店潮也悄然而至。
手握多家网红品牌，却连续五年亏损，KK集团不断创造出较高热度和流量，逐步成为新零售领域现象级爆红企业，但是反观其利润率，却不免让人疑惑，KK集团的故事还能讲多久呢？
肆
过去几年，90后、00后等一代人迅速崛起，成为了新的消费主力。
这一代人在物质层面上比上一代更富足，精神层面更自信，消费需求也更多元化与个性化，给市场带来大量的新机会。
为了抓住新时代消费者的心，KK集团旗下的品牌店都拥有较高的颜值，符合年轻人的流行审美，无论是空间布置还是商品陈列是会让人眼前一亮。
弗洛斯特沙利文报告显示，2019年中国潮玩市场规模为207亿元（年复合增长率达到 34.6%），预计未来五年复合增长率将保持在30%左右 ，2024年预计达到760亿元。
艾媒咨询数据显示，中国潮玩行业占全球的比例从2017年的11.18%增长到2020年的19.17%，中国有望逐渐发展成为全球潮玩消费的核心市场之一。
然而，市场虽大，当下热点总是瞬息万变，创造一时的风潮并不难，想要维持“网红”名头并持续实现流量变现却并非易事。
对于KKV来说，不烧钱，似乎就很快消失在主流之中。
在外界看来，KKV一边疯狂融资烧投资人的钱创立新品牌开新店，一边又疯狂大面积关店撤店的行为，只善于拓展，不善于经营，注定是一种不可持续的商业模式。
融资速度跟不上烧钱的速度，目前的KK集团，我们很难看到融资之外关于商业本质的能力。
当前市场环境中，二八效应愈发明显，有限的资源也会优先向头部聚集，这是当前整体一级市场里的共识。
Z世代的崛起，虽然带给了KK集团这些潮物玩家新的发展空间，但随着Z世代消费风向转变，KK集团若不能展开更好的应对，或难以逃脱行业的周期定律问题。
虽说谁能抓住Z世代，谁就能赢得未来。
但是，Z世代”成行业追捧之下，KK能逃离“周期定律”么？
参考资料：
牛刀财经《新零售独角兽KKV，快不行了？》、
胖鲸头条《探店X11“潮玩剧场”：新零售逻辑下的潮玩贩卖》、
投资界《估值200亿，KK又融资了：潮汕80后做出一只新物种》、
中欧商业评论《7000 字深度解读「KK集团」：新渠道强势崛起的底层方法论》、
港股研究社《新零售「黑马」曝IPO传闻，KK集团用国潮打开「潘多拉的魔盒」？》
