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作者 | 旖诺
在互联网公司普遍不太好混的这两年，能持续盈利并非易事。陌陌近日用财报证明：“社交印钞机”的名头确实不是盖的。
北京时间3月19日，移动社交网络平台陌陌（Nasdaq:MOMO）公布了2019年第四季度及2019年全年未经审计的财务业绩。财报显示，2019年全年，陌陌公司净营收达到170.151亿元（约24.441亿美元），同比增长27%；不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌母公司的净利润为44.933亿元（约6.454亿美元），同比增长约30%。
这意味着，陌陌已经连续5年实现规模化盈利，且保持了较高利润率。
1、盈利稳中有增，远超市场预期
财报显示，2019年第四季度，陌陌净营收达46.879亿元（约6.734亿美元），同比增长22%。不按照美国通用会计准则计量，2019年四季度归属于陌陌母公司的净利润为12.525亿元（约1.799亿美元）。
这一业绩不仅让陌陌实现了连续20个季度盈利，也超出了华尔街给出的预期——此前，华尔街14位分析师曾预计，陌陌公司2019年第四季度营收为45.9亿元人民币；甚至也超出了陌陌公司自己的预期——此前该公司给出的四季度营收预期为45.2亿到46.2亿元之间。
一直以来，陌陌给人的感觉是“超有钱”以及“超爱发钱”，此次财报再次证明，江湖传闻所言非虚。
财报显示，截至2019年12月31日，陌陌持有的现金、现金等价物及定期存款为149.253亿元（约21.439亿美元）。手握如此充裕现金，陌陌董事会决定启动上市以来第二次分红：每ADS派发0.76美元，即每股普通股派发0.38美元的特别现金；派发的现金总额约为1.61亿美元，约合人民币11.39亿元（按照3月19日汇率7.0741计算）。
第一次分红是在去年3月，陌陌董事会曾宣布每ADS派发0.62美元，即每股普通股派发0.31美元的特别现金股利方案，派发现金总额约1.28亿美元。
如此大手笔分红，一方面可以给投资者打一针强心剂，坚定他们对陌陌未来的信心，一方面也能对外传出“陌陌现金流充沛”的信号，坚定股民对陌陌势头的信心，为公司营造出良好的资本市场环境。
除此之外，陌陌在用户活跃度和付费用户方面的数据，也体现出这家公司的持续造血能力不容小觑。
财报显示，2019年12月，陌陌App月度活跃用户为1.145亿，去年同期月活用户为1.133亿。2019年第四季度，陌陌公司直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1380万（包括探探付费用户450万），上一年同期为1300万（包括探探的付费用户390万）。
近日发布的《移动市场报告2020》中指出，在2019年全球热门约会交友App用户支出2年增长率榜单中，陌陌公司全资收购的探探居第六。
2019年中国用户支出排名中，陌陌公司位居领先应用公司第六，探探位居热门应用第十。
同时，在控制成本方面，陌陌也取得了较大成效。财报显示，第四季度陌陌的成本和支出为35.811亿元，同比增长12%，过去三个季度，这一板块的同比增速分别为83%、44%、16%，增速正不断放缓。
2、直播与增值业务齐头并进，开放式社交市场巨大空间可期
值得一提的是，在直播业务、增值服务、移动营销及移动游戏四大营收来源中，直播业务虽依然是陌陌营收最大支柱，且仍持续增长，但在2019全年总营收中的占比已经有所下降，同时增值业务营收占比则显著提高。
财报显示，2019年陌陌直播业务总营收达124.5亿，同比增长16.2％，营收占比从2018年的79.92%下降至73.16%；增值业务全年营收41.1亿，同比增长118.0%，营收占比提升至24.13％，比2018年提升10.08％。
财报还指出，增值服务营收的增长，得益于陌陌引入的更多功能与付费方案，推动了虚拟礼物业务的持续增长，以及探探会员订阅收入的增长。
在刚过去的2019年，陌陌基于音视频互动及游戏化玩法，陆续推出了狼人杀、抢车位及天天庄园等诸多功能体验，获得用户积极反馈；探探也一直尝试推出增值服务新功能：一个叫“闪聊”的功能，可以让用户通过购买“偷看”特权直接解锁对方头像，颇受用户欢迎；此外，陌陌新推出的多款产品也更加注重提供增值服务，以此来不断提升用户活跃度与粘性。
在业内看来，增值业务营收占比的提升，意味着陌陌作为泛娱乐社交平台的收入结构日趋多元且更加健康，其在开放式社交赛道的商业价值正日益凸显。
iiMedia Research近期一项调研报告显示，2019年中国移动社交用户规模达8.62亿，预计到2020年用户规模突破9亿；该机构分析师认为，契合95后、00后新型社交需求，融合更多的泛娱乐内容、玩法的泛娱乐细分社交领域或将成为未来三到五年内移动社交行业的新风口。
陌陌董事长兼CEO唐岩曾表示，陌陌在开放式社交领域仍有很多增长机会，陌陌和探探的月活之和还不到目标市场规模的一半。可见，对于始终坚守开放式社交属性的陌陌来说，未来市场前景不可限量。
3、不断拓展业务边界，持续增长将成长期趋势
为不断夯实开放式社交护城河，陌陌近年来不断拓展业务边界：一方面尝试打造多款新产品组成的泛社交矩阵，一方面重新启动海外市场战略。
继2018收购探探之后，陌陌陆续推出了诸如ZAO等多款社交产品，涵盖图片社交、声音社交以及短视频领域。
与此同时，陌陌也在加快拓展海外市场步伐，以满足年轻人对非熟人及多样化社交的更多需求。
美国联合市场研究（Allied Market Research）一份报告显示，2018年全球在线约会服务市场预计为66.9亿美元，预计到2025年能够达到92亿美元，复合年增长率4.7％，如此庞大的市场蛋糕亟待瓜分。
对于出海机会，唐岩也曾表示：“现在海外市场对于开发式社交领域的需求其实也非常多样化。而且，很多用户都会使用多个App。在一些细分市场，可能还会有不错的增长机会。”
据《移动市场报告2020》显示，在2019年度“突破”社交App榜单上，探探位居德国第四，印尼第三；同时在2019年全球热门约会交友App用户支出增长率2年增长率，探探居第六。
基于国内打造App矩阵，海外市场逐步延伸，陌陌业务边界不断拓展，接下来必然会激活更多存量市场，挖掘更多增量市场。
在财报发布后的分析师电话会议上，唐岩表示：团队引入系统的一些新体验已开始在增加营收方面发挥积极作用。在这个领域，陌陌团队拥有非常丰富的经验和专业知识。我们对下半年的增长前景非常乐观。
多家资本机构也对陌陌给出了乐观评级。
今年2月，华菁证券将陌陌的目标价上调至41美元。
摩根士丹利在最新的一份投资研究报告中，维持了陌陌股票“增持”的评级，将目标股价定为45美元，并预计在未来1~2年内，探探的ARPPU将翻倍。
目前华尔街投行对于陌陌的公司评级为“推荐”评级，在14家覆盖陌陌评级的机构投行中，有10家机构给予公司“推荐”评级，4家机构给予“买入”评级。
对于此次财报呈现的业绩，唐岩显然相当满意。他表示：“2019年画上了圆满的句号……强劲的业绩表现证明了我们团队的竞争实力。2020年，我们将持续完善用户体验，推动产品创新，以抓住更多的增长机会。”
陌陌的“社交印钞机”江湖之战，仍未结束。
*文中题图来自摄图网，基于VRF协议。
