先说亮点
1. 小米的手机是基本。5G来了，换机潮逐步开始，预计2020开始渗透，2021-2023年会逐渐迎来高峰。4G切换到5G是一个行业机会，手机行业的国内前几大厂商是华为、小米、OPPO、VIVO，只有小米上市。小米是头部之一，要投资手机终端，只有小米。相比其他对手，小米的库存相对较低，2020年可轻装上阵。
2. 小米的生态是星辰大海。小米布局AIoT生态较早，通过投资的方式形成庞大的物联网生态，相比其他厂商布局更早，目前接入设备也远大于其他厂商。华为等公司也开始沿着小米的路线前进，说明小米的方向是对的。我经常去踩点小米之家，相比其他厂商，小米的客户除了手机会买很多相关产品。
3. 小米的估值比较合理。小米的目前市值3000亿港币，市盈率20-25倍，19年已经盈利，估值相比大A股的不少产业链公司。与其漫天找星星，不如数着选月亮。即使小米这个月亮还不够大，也比星星中更具吸引力。
4. 小米的管理层有野心。雷军早在创立小米前已经财务自由，没有财务压力，创办小米是理想激情，带着“感动人心、价格厚道”的使命，为广大消费者提供物美价廉的产品和服务。商业不是只有苹果、三星的一种高价高利润模式，Costco、优衣库、无印良品这些低毛利也一样有很多受众。雷军为首的管理层是要干一番事业的，而不只是短期“赚钱”。包括研发、品牌、供应链等短板，相信管理层会逐步完善。
5. 小米的争议还比较大。争议较大也是亮点，如果没有争议，就不会现在的估值了。回过头看我们都会觉得很简单、理所当然，但是想想当年的亚马逊、腾讯、阿里、微博等等，当时有多少人会认可呢？小米是个新物种，争议大，预期差才大，当预期趋于一致时，股价也会反映了。
再说风险
1. 小米的行业竞争激烈。手机行业几十年来发展迅速，技术更迭快，各大厂商激战，各领风骚数十年就不错了，尤其是当前4G切换到5G的时代，小米能否在激烈竞争中存活发展，能否像4G时代一样赶上行业浪潮？在结果没出来前，谁也不知道。
2. 小米的品牌能力偏弱。毫无疑问，相比苹果、三星、华为，小米的品牌能力是偏弱的。小米开始差异化策略，让红米打中低端，小米打高端，但是小米多年主打的性价比品牌形象，不少商务、高端消费者并不买账。如何打动这些消费者的人心是小米的一大挑战。
3. 小米的供应链偏弱。同样，小米的供应链掌控能力偏弱，由于坚持性价比路线，留给供应商和经销商的利润较低，在与供应商经销商的话语权较弱，可能这也是小米经常缺货的原因之一。小米不能让米粉一次次买不到手机，否则很快就会流入竞争对手怀中。
4. 小米的核心研发偏弱。还是相比同行，苹果的封闭系统、完美体验独步江湖，三星的超强产业链整合举世无双，友商华为也有自己的芯片等研发，小米则缺少拿得出手的核心研发产品，这也是被很多人诟病的一个方面。
#利益冲突
（1）本人一直是苹果用户，准备尝试安卓生态、准备购买小米 10（可惜没抢到）。
（2）本人于19年8月份开始买入小米，目前仍持有，短期无卖出计划
作者：兔子南链接：https://xueqiu.com/8310030102/141480143来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
