AI时代开启后，基座大模型成为最核心的赛道，躬身入局的初创公司数不胜数。据统计，2024年，完成备案并上线服务的国产大模型数量已达100多个。
如今来看，经过百模大战，基座大模型公司已是“十不存一”，进入到了决赛圈、公认比较有价值的是“六小强——智谱、阶跃星辰、MiniMax、月之暗面、零一万物、百川智能。
“六小强”的价值含量其实并不相同，这是由他们的发展路径决定的。MiniMax 主打出海，月之暗面主打 C 端产品，百川智能转向医疗等垂直领域。在基座大模型赛道，只有智谱与阶跃坚持追求基座大模型的预训练与效果提升，同时积极在各行各业探索模型应用场景。
乱花渐欲迷人眼，为什么我认为基座大模型方向是最有商业潜力的？
因为大模型的 C 端产品走的互联网流量逻辑，只有三条路：要么胜出，要么死掉，要么转型。这个赛道的玩家太多了，大厂也纷纷入局，早期是很难预见到谁会胜出，确定性并不高。
相比之下，研发通用基座大模型的公司，会有更广阔的市场空间。因为大模型是AI产业的基座，所有的AI之花必须开在大模型的土地上。
这个逻辑，已经被国资看明白了。所以他们一出手，就重点投了两家公司：南阶跃，北智谱。
市场消息称，就在刚刚，阶跃星辰最新完成B轮融资，总融资金额达数亿美元。资方包括国资、战略和财务投资人等多家参与，核心投资方包括上海国有资本投资有限公司及其旗下基金，战略和财务投资人包括腾讯投资、五源资本、启明创投等。
这可能是2024年大模型独角兽拿到的最后一笔融资。据了解，这笔融资将用于继续投入基础模型研发，强化多模态和复杂推理能力，并通过产品和生态加大覆盖C端应用场景，提供丰富的用户体验。
巧合的是，上周智谱也刚拿到新一轮30亿元融资。阶跃和智谱最新一轮股东名单都出现了国资的身影，分别获得来自上海国有资本投资有限公司及其旗下基金，以及北京市海淀区政府的市场化投资平台中关村科学城的资金支持。
北京国资投了智谱，上海国资投资阶跃，双方不约而同各押了一个宝，绝不是随便投投的。那么，背后的逻辑是什么？
阶跃和智谱是少数选择留在AGI牌桌上，继续投入研发基座大模型研发的创业公司。业内公认，大模型能力决定了产品上限，而目前的产品形态也不会是最终形态。如果目标是AGI，坚持预训练和基座大模型研发就是必然的选择。当AI能够真正模拟世界，智能体的时代将全面到来，也会让大模型应用迎来更广阔的发展空间。
换言之，坚持基座大模型赛道的玩家，才可能笑到最后。
从下半年的进展看，智谱紧跟OpenAI的脚步抢先发布对标o1的模型产品，而阶跃星辰对外一直很低调，它是国内为数不多已经形成从理解到生成、从文本到多模态全系列模型矩阵的大模型创业公司，也是国内为数不多能与 OpenAI、Anthropic 等国际顶尖大模型公司一较高下的。
相比2023年大模型资本市场的火热，今年下半年投资人在出手时明显谨慎得多，一级市场竞争激烈。这种环境下，国资果断出手投了阶跃和智谱，不得不感叹其眼光的精准。
此外，海外限制日益收紧，频繁对中国的AI投资设限。而大模型是AI时代的“水电煤”，必须掌控在中国人自己手里，自主可控的逻辑也为大模型创造了天然的竞争壁垒。
目前情形来看，国资的出手，也是敲定了基座大模型赛道的发展格局：南阶跃，北智谱。国资不会盲目烧钱，不太可能再大举投后排企业，造成重复浪费。那么，真正看基座大模型赛道的投资人，也就要从阶跃与智谱之间来选了。国资企业选择业务合作伙伴，也主要是它们了。坊间传言，阶跃跟上海的国资企业合作关系非常深厚。
感觉经过这轮融资开始，阶跃的发展曲线会更加陡峭，后排竞争对手很难有机会赶上来了。
