近年来，“互联网+”一直被各行业广泛应用，而零售行业线上线下融合的交易模式“O2O”的概念也被不少日化行业广泛利用。
2016年7月29日，挂牌新三板上市的深圳市万鸿泰健康科技股份有限公司（以下简称“万鸿泰”，证券代码：838901）就是一家专注于面部抗衰产品的品牌推广和渠道建设，利用线下销售渠道及“丽刻美”美容 O2O 平台，为广大美容院提供美容化妆品及美容仪器的专业美容化妆品品牌运营商。
万鸿泰成立于2009年11月4日，上市之初主要运营针对中高端客户群体的Dr.Susala 品牌和针对中低端客户群体的La Délice 两个品牌，同时销售美容辅助设备以及美容O2O 拓客软件。
万鸿泰的美容O2O 拓客软件，主要是帮助美容院利用移动互联网的工具和方法，获取新客户。方案由移动互联网软件、实施方案、管理机制三方面组成，涵盖 CRM 客户关系管理、全员拓客工具、微信拓客接口、后台全流程管理、网络分销、移动商城、积分商城、HTLM5营销工具等模块，形成整体解决方案。
万鸿泰处于化妆品及卫生用品行业，上市之后，将自己定位于美容化妆品的品牌运营商和给美容院美体项目提供技术咨询的服务提供商，利用成熟的营销团队和营销模式，为全国各地的美容院、会所等提供专业的品牌产品和美体项目的技术咨询服务；通过线下销售渠道及“丽刻美”美容 O2O 平台开拓业务。其主要收入来源是产品销售收入和技术咨询服务收入。
2017年万鸿泰在原来对美容院单纯销售产品的基础上，利用自身优势开拓了技术咨询服务。技术咨询服务主要是向美容院提供美体项目的产品设计、专业知识、技术手法、营销策略等进行专业培训，以促成美容院拓展对应项目的客户并实现交易，然后根据成交额按比例收取技术咨询服务收入。
2017年上半年，万鸿泰成立管理咨询公司，通过对美容院输出教育和培训的同时，导入公司的项目，从而实现产品的销售。
让人不解的是，从2017年上半年万鸿泰的营业收入开始出现下滑状况。
资料显示，2017年1-6月，万鸿泰营业收入962.71万元，比上年同期减少35.90%，营业成本217.03万元，净利润-231.92万元，比去年同期减少18329.96%。
万鸿泰对于营业收入减少幅度比较大的的原因，解释为：因为美容行业随着终端消费者越来越理性，对美容院的产品和服务要求越来越高，加剧了产品和项目公司的竞争，导致公司业绩的下滑。
2017年下半年，万鸿泰继续大力发展多元化。
年报显示，2017年万鸿泰针对面部不同的皮肤属性，研究和孵化了量肤定制，一人一方的V美空间面部连锁加盟品牌。在品牌孵化过程中，公司从美容院不同需求和痛点出发，在客流、品项、营销组合和员工培训上苦下功夫，打造了属于万鸿泰的内部商学院。
转型后，万鸿泰从原来的单一产品销售公司转变为集产品、品牌连锁、商学教育为一体的美容院品牌综合服务商。打造了一个完整的闭合循环。
2017年，万鸿泰营业收入1776.35 万元，比上年同期减少53.00%，利润为-801.83万元，比上年同期减少1071.32%。
对于营收和利润双双递减的原因，万鸿泰的解释是：一方面是因为整个行业竞争加剧，同时公司转型去美导化，减少了销售人员，另一方面是因为公司在原有的业务基础上，孵化了连锁加盟品牌，但目前该品牌产生的效益还未完全展开所致。
2018年，万鸿泰营业收入1836.62万元，比上年同期减少21.94%，利润为-629.09万元，比上年同期减少亏损21.54%。
万鸿泰对于营业收入减少和继续亏损的原因，解释为：一方面是因为经济面临下行压力，行业竞争加剧，公司减少了销售人员和技术人员，孵化了连锁加盟品牌，新业务效益还未完全展开。
2019年上半年，万鸿泰营业收入340.49万元，比上年同期减少57.24%，利润为-240.76万元，比上年同期减少亏损7.65%。
奇怪的是，万鸿泰对于营业收入减少和继续亏损的原因，解释为“一方面是因为经济面临下行压力，行业竞争加剧；另一方面，公司减少了销售人员和技术人员，孵化了连锁加盟品牌，新业务效益还未完全展开”。
清扬君认为，万鸿泰2017-2019年的解释看似不无道理，实际上却是其丧失核心竞争力的必然结果。
清扬君就从万鸿泰最早的四大盈利产品涉及的“夸大和虚假宣传”说起。
在招股说明书中，万鸿泰称“Dr.susala ”产品“可以加速皮肤自身代谢，紧致轮廓，恢复肌肤弹性，平滑肌肤纹理，刺激皮肤产生胶原和弹力蛋白，预防并减淡皱纹，阻止黑色素的形成，从而延缓皮肤的老化。”
称“La Délice”产品可以“提升人体皮肤细胞的供氧功能，可以疏通经络，活跃细胞，同时可以给皮肤补充大量的营养和水分，使细胞水凝饱满，使皮肤健康光泽，让皮肤达到保湿锁水的效果，实现深度紧肤、提拉、抗皱的功效。”
称“美容辅助设备”可以“高效作用于组织深层，促进皮肤组织代谢，辅助皮肤运动，促进产品成分吸收，达到瘦脸、除皱、紧实的效果。”
实际上，“加速皮肤自身代谢”、“刺激皮肤产生胶原和弹力蛋白”、“提升人体皮肤细胞的供氧功能，可以疏通经络，活跃细胞”等功效，都是化妆品所不具有的功能，是被禁止宣传的“夸大和虚假宣传”。
而宣传“预防并减淡皱纹，阻止黑色素的形成，从而延缓皮肤的老化”功效的属于美白祛斑产品，但清扬君经查询后发现，Dr.susala 并未有任何产品经过特殊用途化妆品备案。
同时，美容仪器之前一直介与医疗器械和家用电器之间的灰色地带，直到2019年1月1日实施了《家用和类似用途皮肤美容器首个标准（GB/T 36419-2018）》才有了标准。而万鸿泰“美容辅助设备”宣传的“高效作用于组织深层，促进皮肤组织代谢”等功效，也涉嫌虚假宣传。
在万鸿泰最早盈利的四大产品中，O2O 拓客平台系统一直是万鸿泰引入为傲的产品，在产品描述中，既可以看到“帮助美容院利用移动互联网的工具和方法，获取新客户”，还可以进行“CRM 客户关系管理、全员拓客工具、微信拓客接口、后台全流程管理、网络分销、移动商城、积分商城、HTLM5 营销工具等模块，形成整体解决方案”。
如果O2O拓客平台系统宣传的功能属实，那么无疑是一款美容行业的“神器”。可为什么万鸿泰在经营美容连锁品牌品牌“V 美空间”时，却称“孵化了连锁加盟品牌，新业务效益还未完全展开”？
这分明就是O2O拓客平台系统不给力，对于美容院的拓客效果达不到让人满意，甚至连自身美容院盈利都解决不了。这哪里是什么“拓客神器”，简直就是忽悠人的一款软件。
让人不解的是，既然软件效果不好，可为什么万鸿泰在每次财报上，都要不断的宣传一番。这只能说明万鸿泰的核心竞争力已经丧失，没有什么值得宣传了。
然而，2019半年度报告上，清扬君看到万鸿泰《公司半年度大事记》称：2019年1月份，万鸿泰推出客流爆破3.0系统—E网打尽系统。
如此看来，万鸿泰不仅痴迷于科技软件，更会利用这些软件忽悠客户。
在万鸿泰《公司半年度大事记》上，我们还看了几条大事件。
2019年1月份，万鸿泰在深圳召开了《新型连锁裂变布局大会》。
2019年3月份，万鸿泰全面升级《总裁智慧营》课程。
2019年4月份，万鸿泰召开了“V美空间区域领袖连锁战略私董会”。
2019年5月份，万鸿泰V美空间网红店运营模型全面落成。
2019年6月份，万鸿泰推出《1560业绩专案》。
通过“大事件”不难发现，万鸿泰确实“与时俱进”，把时下最新的技术、盈利模式全面运用，可谓煞费苦心。
可就是这样“努力”的企业，不仅连续3年业绩下滑，在2018年还被两次纳入失信被执行人名单。
案号（2018）粤0303执12984号和（2018）粤0303执13607号显示，2018年9月11日和10月23日，万鸿泰分别深圳市罗湖区人民法院列入被执行人名单，执行标的分别为20141元和5万元。
据媒体报道，目前国内医疗美容行业规模突破千亿，但相比国外仍是渗透率低下，未来几年内将实现20%左右的复合增长率。医美也成为国人继地产、汽车、旅游、3C后新的消费热点。
可是，万鸿泰还有机会抓住这波红利吗？
