近年来，从学界到业界，“合成生物学”一词被越来越多人所熟知。而与此同时，合成生物学的市场空间也处于快速增长阶段，据CB Insights分析数据，2019年全球合成生物学市场规模为53亿美元。预计到2024 年，全球合成生物学市场规模将达到189亿美元，2019年至2024年复合增长率（CAGR）为28.8%。合成生物学已然成为行业风口，而作为国内较早将合成生物学应用在美和健康领域里的企业，西安巨子生物基因技术股份有限公司（以下简称“巨子生物”）自2000年成立至今的20余年里始终坚持自主研发与技术创新，不断推动合成生物学领域的发展。
据巨子生物招股书资料显示，巨子生物是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的先行者和领军者，主要从事设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品。通过集生物技术、生物化学和生物工程等跨学科科研和巨子生物多年积累的行业专知为一体的专有合成生物学技术平台，自主开发和生产了多种类型的重组胶原蛋白、稀有人参皂苷及其他生物活性成分，包括皮肤修护、抗衰、美白、保湿和增强免疫力等功效，在美丽与健康领域中应用范围广泛。截止2022年4月，巨子生物的主要产品组合共有105项SKU，涵盖功效性护肤品、医用敷料和功能性食品的八大主要品牌，即可复美、可丽金、可预、可痕、可复平、利妍、欣苷（SKIGIN）及参苷。
市场前景广阔
胶原蛋白，进一步细分为重组胶原蛋白和动物源性胶原蛋白。前者由人工基因合成，后者则是从动物组织中提取。相比之下，重组胶原蛋白具备更强的安全性、功效性、生物学相容性以及可进一步加工优化等优势。中国重组胶原蛋白产品正快速成长。根据弗若斯特沙利文的资料，从2017年到2021年，已从十亿级别（15亿）增至百亿级别（108亿元），复合年增长率为63%，而预估到2027年将从百亿级别达到千亿级别（1083亿元），且重组胶原蛋白市场份额将超过动物胶原蛋白。并且作为这一热门赛道的细分专业领域，“重组胶原蛋白”的市场份额更是有望大幅提升，专业皮肤护理竞争格局适度集中。专业皮肤护理市场预计将于2027年达到3097亿元，其中重组胶原蛋白为目前渗透率最低、增速最高的细分市场，2021年市场规模94亿元，预计将以44.3%的年复合增速，于2027年达到901亿元。
长期以来，动物胶原蛋白占据着消费市场的主要份额，不管是涂抹还是口服的胶原蛋白产品都是通过从牛、猪、鱼等动物源提取胶原蛋白的方式实现的。伴随这项技术的广泛应用，其潜在的技术缺陷也日渐浮现，其中以“病毒风险”和“排异反应”最为突出。在此背景下，全球学界和业界开始投入到“重组胶原蛋白”技术研究中。重组胶原蛋白制备技术是对原有动物蛋白制备技术的创新和突破。相比“动物源提取法”，巨子生物所采用的“合成生物学技术”克服了传统动物胶原蛋白的病毒风险、排异反应风险等多重不确定性，保障了添加成分的安全性。同时为保证以合成生物学为基础的重组胶原蛋白行业高速、健康的发展，今年1月13日，中国食品药品检定研究院YY/T1849-2022《重组胶原蛋白》中华人民共和国医药行业标准正式发布，而巨子生物是该文件的起草单位之一。
专注研发20余年
巨子生物的自主研发能力在行业内都处于领先地位，这离不开强大的科研团队鼎力加持。招股书中提到，巨子生物拥有一支84名成员组成的研发团队，其中43名成员为硕士及以上学历，占研发人员比重的51.2％，并获得已授权及申请中专利数量75项。根据招股书披露，巨子生物的重组胶原蛋白产能为每年10880千克，是全球范围内拥有最大重组胶原蛋白产能的企业之一。同时，巨子生物所生产的重组胶原蛋白的纯度为99.9％，也达到了医疗级材料的行业标准。
根据招股书资料显示，在2019-2021年内巨子生物的研发费用呈上升趋势，并于2021年4月宣布其核心技术全新升级为Human-like重组胶原蛋白仿生组合专研技术，将四种不同的重组胶原蛋白通过不同的仿生组合，并按照不同的浓度添加，可满足修复、抗衰老、亮肤等针对性功效。除了知名的重组胶原蛋白技术，巨子生物还拥有另一项基于其专有合成生物学技术平台开发出的稀有人参皂苷生产技术，将原型人参皂苷转化为具有高活性的人参皂苷，以及合成并大量生产稀有人参皂苷。招股书中指出，巨子生物的该项专有技术解决了稀有人参皂苷生物转化效率低及易失活的问题。这使得巨子生物成为中国首家实现五种高纯度稀有人参皂苷，每种均能以百公斤级规模量产的公司。除上述两项核心技术外，巨子生物还有其他路线的储备。比如，骨科修复材料、齿科整形辅材等领域，虽然尚未有正式上市的产品，但这些领域的前景却是相当广阔。
业绩增长迅速
如今，巨子生物不仅是全球范围内拥有重组胶原蛋白最高产能的公司之一，还是中国按零售额计最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司。这也意味着，巨子生物基本实现了产业链全覆盖。从胶原蛋白原料生产到胶原蛋白产品销售，其对应的“上游产能”和“终端销量”的表现均处于行业前列。这点与“玻尿酸巨头”华熙生物颇为类似。根据弗若斯特沙利文的资料巨子生物旗下的两大旗舰品牌可丽金和可复美在2021年分别是中国第三、第四畅销的专业皮肤护理品牌（按零售额计）。
巨子生物针对医疗机构和大众市场实施「医疗机构+大众消费者」的双轨销售策略。截至2021年底，其产品已经销售和经销至中国1000多家公立医院、约1700家私立医院和诊所以及约300个连锁药房品牌。
此外，巨子生物通过直销和经销商，建立了一个面向大众市场的全国性销售网络。巨子生物直销方式主要包括通过电商及社交媒体平台（包括天猫、京东、抖音、小红书及拼多多）直接面向消费者的（「DTC」）店铺进行销售，以及向京东及唯品会等电商平台的自营部门进行销售。巨子生物面向大众市场的经销网络覆盖个人消费者以及屈臣氏、妍丽、调色师、Ole’、华联集团及盒马鲜生等化妆品连锁店及连锁超市的约2000家中国门店。
据招股书披露，2019-2021年，巨子生物分别实现收入9.57亿元11.91亿元以及15.53亿元；同期经调净利润分别5.75亿元、6.72亿元和8.37亿元。
回归巨子生物发展本质，始终离不开硬核科研技术的的强有力支撑。招股书披露，此次IPO募集所得资金净额也将主要用于研发投资，以通过招聘强化研发团队、扩展研发设施、进行测试、验证研究以及扩展与产品组合和生物活性成分有关的生产能力等。这种对科研的初心与坚守在目前化妆品行业快速发展、鱼龙混杂的背景下，无疑是难得且值得肯定的。以科技力加持产品力，巨子生物有望达成其“生物科技服务美丽与健康”的企业使命，并进一步巩固市场领先地位。巨子生物的未来，让我们拭目以待。
