5月15日，腾讯阿里在同一天相继发布2019年第一季度的财报。两大巨头的收入已经远远甩开第二集团。5月17日，百度2019年第一季度财报出炉。
因财年计算方式不同，阿里巴巴集团本次发布为2019财年第四季度财报及2019财年业绩，本财季收入达934.98亿元人民币，同比增长均达到51%。
腾讯财报显示，2019年第一季度营收854.7亿元，同比增长16%，净利润272.1亿元人民币，同比增长17%。
百度财报显示，本季度百度营收241亿元人民币（约合35.9亿美元），同比增长15%，移除拆分影响同比增长21%。归属百度的净亏损为3.27亿元，这是2005年上市以来首个季度亏损。
虽然主营业务和战略方向各不相同，但随着互联网行业拐点出现和经济转型升级到来，BAT不约而同进入了以投入换增长的发展阶段。通过横向对比BAT三巨头的财务数据，可以更直观了解三巨头的营收增长动力以及发力方向。
01阿里巴巴财报中的秘密：补齐短板
财报显示，阿里巴巴季度营收934.98亿元人民币，同比增长51%，增速在上一季度创下11个季度最低水平后再度回升。这个增长速度，大约是同期京东的2.5倍、唯品会的6倍。这是阿里巴巴连续7个季度领跑全球互联网公司第一阵营“FAANG”（Facebook、Amazon、Apple、Netflix、Google母公司）。
2018财年阿里巴巴营收增长58%，创下IPO以来最高增速。
作为一家成立20年的互联网公司，阿里巴巴如此巨大的体量，为何还能保持高于行业平均水平的增长？阿里巴巴的业务分为四大板块，分别是淘宝、天猫、菜鸟、饿了么、盒马鲜生、银泰、lazada所在的核心商业，阿里云，大文娱以及包括高德地图、钉钉、天猫精灵在内的创新业务。
具体分开来看，核心电商和云业务是阿里巴巴的主要增长引擎，其中所有业务中，阿里云增速最高，核心电商营收增速则较上季加快。
阿里云第四财季营收为77.26亿元，同比增长76%，增长主要来自客户平均支出的增加；不过这一增速较上一季的84%有所放缓。核心电商业务方面，季度营收同比增长54%至788.94亿元，高于上一季度的增速40%。
用户数方面，四季度移动月度活跃用户达到7.21亿，比去年同期上涨1.04亿；年度活跃消费者达到6.54亿，比去年同期上涨1.02亿。淘宝天猫过去一财年新增超1亿用户，77%来自下沉市场。
另外，支付宝用户也实现了逆势增长。目前，支付宝及其本地电子钱包合作伙伴拥有的全球用户已超过10亿。阿里表示，支付宝正成为继淘宝后，阿里巴巴的另一大用户增长引擎。
阿里大文娱（包含优酷、UC、阿里体育、阿里影业、大麦等多项业务）亏损28.28亿人民币（EBITA），整个2019财年亏损157.96亿人民币，为各业务版块中的最大值。虽然其营收同比增长8%，但增速环比下降，这也是其核心成员优酷并表以来的最低值。
尽管外界一直有传言，淘宝赚来的钱都给饿了么和大文娱，但阿里“扶持”大文娱的决心矢志不渝，从阿里大文娱还是俞永福任董事长开始，历任大文娱版块负责人都曾高调宣称，阿里对内容/优酷的“投入无上限”。阿里收购饿了么组建阿里本地生活服务集团之后，CEO王磊亦曾称“投入没有上限”。
从投入来看，阿里希望补齐内容短板，在长视频领域巩固优酷第一梯队的位置。
02腾讯金融业务收入增速冠绝增值服务
财报数据显示，2019年第一季度，腾讯收入同比增长16%，达到854.65亿元。腾讯对此的解释是，“主要是受商业支付服务及其他金融科技服务、社交广告及数字内容服务所推动。”
本次的第一季度财报中，腾讯单独披露了“金融科技及企业服务”这一新分部，分部数量随之由3项变为4项。在腾讯2018年的财报里，金融科技及云服务收入归在业务分部的“其他”项中，其余两项则为增值服务和网络广告。
在“金融科技及企业服务”脱胎而出的背后，支付、金融科技等业务对腾讯的收入贡献持续提升。腾讯第一季度财务资料显示，“金融科技及企业服务”的收入同比增长44%至217.89亿元，占收入总额的比重为25%。而在2018年同期，属于金融科技及企业服务的部分带来的收入为151.82亿元，彼时的比重尚为21%。
并且，“金融科技及企业服务”高达44%的收入增速，也超过了腾讯增值服务、网络广告业务的收入增速，后两者分别同比增长4%和25%。这两大分部也是腾讯传统的强势业务点，如增值服务收入包括网络游戏收入和社交网络收入。
对此，马化腾表示，“虽然支付、其他金融科技服务及云业务目前仍处在早期发展阶段，但现已带来可观收入。”
03百度财报出现首次亏损，李彦宏求变
百度发布的2019年第一季度财报显示，本季度总营收为241.23亿元人民币，同比增长15%，剔除分拆业务对收入的影响，同比增长21%。归属百度的净亏损为3.27亿元，这是2005年上市以来首个季度亏损。
此外，李彦宏在内部财报信中宣布，搜索公司战略转型为移动生态事业群组，沈抖晋升为高级副总裁，全面负责移动生态事业群组。向海龙即日起辞去百度高级副总裁、搜索公司总裁职务。百度同时宣布，董事会已经批准推出新的股票回购计划，公司将在2020年7月1日之前回购不超过10亿美元的百度股票。
值得一提的是，2月26日，百度曾发布内部邮件，宣布对三位副总裁沈抖、吴海锋、郑子斌进行干部轮岗调整，三位副总裁继续向搜索公司总裁向海龙汇报。当时有媒体解读称向海龙已经成为百度二号人物；如今来看，这倒可能与沈抖的晋升存在前后铺垫关系。
而如今，伴随着沈抖的新角色，百度搜索公司已经战略转型为移动生态事业群组。李彦宏在公开信中表示，在移动业务上，百度表示会继续强化、放大百度已经形成的一超多强的产品矩阵优势，在搜索、信息流双引擎驱动的基础上进一步升级为生态思维，通过社区化运营、垂类内容深耕、新交互形式提升用户时长和黏性。
此外，李彦宏也强调了AI业务，表示百度要深入理解各行业的发展模式，精耕细作，抓住产业智能化的机遇，进一步拓宽自身的业务领域和商业模式，加快业务发展。
李彦宏在公开信的一些措辞，似乎也指向一些具体的问题。比如说，李彦宏表示，作为领军人物，说“我们尽力了”没有用，要确保在必须赢的战场上取得胜利；每一位员工，在工作中要倾尽全力，确保每一件事情执行到位；同时“不能等、不能靠、不能怕，要敢于说真话、敢于试错、敢于创新”，“不是给失败寻找借口”。
由此可见，李彦宏对百度的问题也是颇有所感知的。当一系列危机将百度推向一个极点时，主动改变和调整应运而生。
阵痛在所难免，百度或许需要更多的时间。
10年后，商业江湖还会续写BAT的神话吗？我们拭目以待。
参考资料：
《阿里巴巴财报大超预期 一年新用户增长超一亿 收涨1.6%》 华尔街见闻
《一年净赚879亿人民币，阿里巴巴财报中的秘密》 天下网商
《同样是拿投入换增长BAT分别投向了哪里？》 华尔街见闻
《腾讯金融科技"上位"：蚂蚁"反哺"阿里 微众盈利超网商》 新京报
《百度财报出现首次亏损，向海龙退场，李彦宏求变》 雷锋网
