持续在人才、技术、战略布局方面投入，敢于在别人看不懂不相信的时候投入，不跟风而是造风，是阿里持续高增长的秘诀。
天下网商记者 杜博奇
8月15日，阿里发布了最新的季报，与往常一样，各项数据依然全线增长，比如三个月的时间，移动端的活跃用户增长了3400万，营收1149.24亿同比增长42%，净利润309亿同比增长54%。
值得注意的是，云计算依然保持高速增长，大文娱的亏损缩窄，盒马持续扩店……阿里此前在这些面向未来业务上的投入，获得了持续的增长和实力的积累。这次，阿里CEO张勇和CFO武卫在分析师会议中都同时提到了“投入”，可见面向未来，阿里在人才，技术，战略方面的投入，倒是不打算减弱：不仅要持续投入，且让投入的效率更高。
考虑到阿里庞大的体量，这样的数据多少令人感到不可思议。对于任何一家成立20年的互联网公司来说，在高度波动的环境中保持稳健持续的增长并不容易，阿里巴巴做到了这一点。
阿里巴巴“练内功”
今年4月到6月，阿里核心电商业务取得706亿营业收入，同比增长40%。其中盒马、银泰、天猫超市、天猫国际等阿里亲自操盘的直营业务增长了134%，显示出新零售强劲的增长势能。
以天猫淘宝为主的中国零售业务一直是阿里的“现金奶牛”，2019年第二季度产生了213亿净利润（息税折旧摊前的净利率41%），相比去年同期增长145%，与该业务营收增长趋势一脉相承。
由于618、双11、双12等大促的出现，给电商带来了明显的波动性。以阿里为例，一般情况下，每个自然年的第四季度，营收和利润均是年度高峰，而第二季度则是年度的波谷，表现到财报上就是第二季度核心电商业务的净利润相比第一季度偏低，同比却增长了145%。
实际上，这种季度之间的周期性轮替波动，在京东、唯品会等电商公司上普遍存在，也因此削弱了“环比”这个业绩指标的意义，相比之下，同比增幅更能体现出一家公司经营能力的变化。
今年第二季度，阿里的营业利润达243.75亿，环比增长179%，同比增长203.93%。
这一时期，营业成本同比增长37%，而营业费用同比仅增长了4.74%，均低于营业收入的增幅，表明阿里用更少的资源投入取得了更快的营收增长，意味着它的经营效率在大幅提升。
其中，折旧摊销比上一季度下降了2亿人民币，一般行政费用环比下降了13亿人民币。另一方面，研发费用104亿人民币，大约比第一季度多出了18亿元，创一年以来的新高。
企业经营的第一要务是未雨绸缪，正如马云所言，“要在阳光灿烂的日子修理屋顶”。
阿里第二季度全面增长背后，伴随着研发投入增长、行政等费用的控制，正是有意识地“练内功”的表现。
战略眼光与组织能力齐头并进
对于BAT三家公司，外界有一种流传深广的认知——百度长于技术，腾讯长于产品，阿里长于运营。
今天来看，这个观点多少有点过时了。至少阿里这些年在技术上大规模的投资布局，让它完成了从商业公司到技术公司的跃迁。天猫、淘宝、盒马、银泰、饿了么口碑这些C端业务之下，蚂蚁金服、菜鸟网络、阿里云构成了三大基础设施，再往下则是ABC——人工智能、大数据和云计算的底层技术。有了这套技术储备和业务体系，线上线下数字化才能落到实处。
过往这20年，pc互联网、移动互联网潮起潮落，无数名噪一时的公司风流云散。原因多种多样，归根结底，无非是这两点：一、战略错误、执行正确；二、战略正确，执行错误。
按照中欧商学院杨国安教授的“杨三角”理论，企业成功=战略方向x组织能力。
以 to B业务起家的阿里，这些年相继完成了从to B到to C的转型，完成了从电商到金融、物流的业务布局，由此完成了从消费互联网到产业互联网的升级。这个进化路径，不仅需要极强的战略眼光、坚定的战略定力、也离不开高度的执行力。这就是阿里这家公司组织能力的强大之处。
比如，当年李彦宏和马化腾还对云计算将信将疑，马云找来王坚牵头搞阿里云，在巨大的压力当中趟开一条路，等百度和腾讯反应过来的时候，阿里云已经做到全球第三、国内第一。
财报所对应的这一季度，阿里云营收77亿，同比增长66%，高于亚马逊AWS的37%，微软Azure的64%。
从50万启动资金到市值4500亿美金，阿里滚雪球的成长道路上，技术赋予了它势能和动力。
所以今天阿里集团CEO张勇说，“未来还将在技术上持续投入，让全球数百万企业实现数字化转型”。数字化转型是战略目标，技术投入是执行路径，这两件事相辅相成，缺一不可。
目前阿里账上的流动资产大约有2122亿，位于历史较高水平，有充足的粮草去投资和布局。
有意思的是，阿里这家公司很善于“花钱”，却不大喜欢“借钱”，它的高速增长主要来自业务内部循环，而不是通过外部负债杠杆驱动。它的负债率长期控制在40%以下，今年第二季度进一步压缩到36%左右，而同一时期，亚马逊负债率是72.27%、京东是64.15%、腾讯是48.46%。
较低的负债率，至少意味着两件事情，一是不用每年拿出那么多的利润用来支付利息，二是给未来预留了巨大的财务操作空间，一旦需要外部资金的时候就可以相对从容地加杠杆。从这个角度说，阿里是一个会“算账”的公司，大多数公司止于这一步，阿里在会算账之外，还会算未来，这是阿里持续高增长的秘诀，也是值得其他中国企业学习的企业增长之道。
