近日，海光信息在科创板上市，发行首日市值超千亿，是今年半导体领域市值最高的IPO。
事实上，海光信息是一家科创属性极强的企业。公司的多项指标都远超科创板科创属性的要求。更值得关注的是，海光信息通过强化研发投入，使得产品快速迭代，大幅增强了公司的产品竞争力。在市场需求方面，随着新基建的不断推进，国内芯片需求正持续增长。
海光业绩高速增长，多指标远超科创板科创属性要求
海光信息成立于2014年，主要产品为高端通用处理器（CPU）和协处理器（DCU）。公司是典型的Fabless模式企业，主要负责制定芯片的规格参数与方案、进行芯片设计和验证、交付芯片设计版图等，而芯片的晶圆加工、封装测试通过委外方式完成。
近年来，公司业绩高速增长。今年上半年，海光营收为25.30亿元，净利润达4.76亿元。营收和净利润已双双超越去年全年。
事实上，海光信息本次在科创板上市，其多项指标都远超科创板科创属性要求。以营收为例，科创板科创属性评价标准为最近三年营收复合增长率达20%，或最近一年营收达到3亿元。海光信息最近三年营收复合增长率则高达146.85%，2021年营收为23.10亿元。
在发明专利方面，科创板科创属性评价标准为形成主营业务收入的发明专利5项以上；海光信息截至2021年底已取得136项发明专利。此外，在研发人员占比，研发投入占比、金额等方面也远超科创板科创属性要求。
更值得关注的是，海光CPU系列产品兼容x86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，性能优异，软硬件生态丰富，安全可靠，得到了国内用户的高度认可，已经广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础，兼容通用的“类CUDA”环境以及国际主流商业计算软件和人工智能软件，软硬件生态丰富，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。
持续强化研发能力，产品快速迭代
海光信息产品获客户广泛认可背后，与其持续增加研发投入，强化研发能力有关。
近年来，公司一直保持着高强度的研发投入。2019年-2021年，海光信息累计研发投入为35.39亿元，占营业收入比例达到95.35%。目前，公司已建立了庞大的研发队伍。截至2021年底，公司研发技术人员数量为1031人，占员工总数的比重为90.20%。
此外，海光信息还极为重视处理器关键技术研究和芯片产品开发，以项目制为基础，建立了完善的项目管理体系，对立项、规划、实施、结项环节进行全过程管理与监控，保证项目中各个环节高效运行。
在此背景下，公司产品快速迭代。以海光CPU为例，公司秉承“销售一代、验证一代、研发一代”的产品研发策略。截至报告期末，海光CPU系列产品海光一号、海光二号已经实现商业化应用，海光三号已经完成实验室验证，海光四号处于研发阶段。
海光DCU产品采用与海光CPU类似的产品研发策略。2018年10月，公司启动深算一号DCU产品设计；目前，深算一号产品已实现商业化应用。2020年1月，公司启动了第二代DCU深算二号的产品研发工作。截至目前，各项研发工作进展顺利。
市场前景广阔：海光芯片通用性强
近年来，中国集成电路产业持续高速发展，2013年到2020年的复合年均增长率为19.73%，持续保持高速增长趋势。2020年实现总销售额高达8848亿元，较上年增长17.01%。受益于人工智能、大数据、5G等技术的成熟和产品的普及，预计中国集成电路产业将在未来继续保持快速增长趋势。
从集成电路设计、芯片制造、封装测试三类产业结构来看，2020年，中国集成电路设计产业销售收入3778.4亿元，同比增长23.3%，所占比重从2013年的32.2%增加到42.7%。
指令集是CPU可以执行的一整套指令的集合，是计算机硬件和底层软件之间最重要、最直接的界面和接口。X86服务器具有优异的生态系统优势，其兼容性强、功能强大，被广泛应用于服务器市场。2020年，全球服务器销售额中90.8%使用X86架构。
海光CPU兼容X86指令集、国际主流操作系统和应用软件，性能优异，软硬件生态丰富，安全可靠。
使用海光CPU的服务器主要应用于电信运营商、金融、互联网等领域，例如，电信运营商云服务资源池系统支撑云业务应用，银行和证券公司查询、交易系统，互联网的搜索、计算服务、存储等应用；使用海光CPU的工作站主要应用场景为工业设计和应用、图形图像处理，例如VR、AR图形渲染场景，以及智能工厂数字孪生应用等。
据IDC统计数据，2020年全年，中国x86服务器市场出货量为343.9万台，同比增长8.1%；市场规模为218.7亿美元，同比增长16.5%。随着下游市场需求回暖以及国家将加快5G、工业互联网、大数据中心、人工智能等七大领域新型基础设施的建设进度，中国x86服务器市场未来几年需求仍然会比较旺盛，在2021-2025年复合增长率将达到8.8%。
根据中国x86服务器市场出货量和路数分布情况进行推算，2020年中国x86CPU芯片出货量为698.1万颗。假设2021年至2025年路数分布情况与2020年保持一致，则2021年芯片出货量将增长9.1%，2022年至2025年将保持9.0%左右的增长，预计在2025年芯片可以达到1066.2万颗，x86CPU芯片未来在我国仍会拥有广阔的市场空间。
此外，随着GPGPU在大数据处理、人工智能、商业计算领域的广泛应用，其价值得到了学术界和工业界的认可，技术不断发展。目前，GPGPU在商业领域的具体应用主要包括商业计算和大数据处理、人工智能处理器，智算中心等。
以智算中心为例，近年来，中国各地政府掀起了大型智算中心的建设热潮，在广东、湖南、安徽、江苏等地均有布局。聚集强大人工智能算力的智算中心是中国数字经济高速发展的产物，是一种新型的公共基础设施。业界预测GPGPU将推动人工智能推理性能每年提升一倍以上。
海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础，为国内爆发式增长的大数据处理、人工智能、商业计算应用提供了一种安全可控的通用解决方案。
