原“中国私募股权投资”
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来源：PE星球
文：韦亚军
新架构拟赋予CEO等7位联合创始人合计50.1%投票权。
近日，据科技新闻网站The Information消息，正在积极筹备“史上最大IPO”的Anthropic，准备推出一套全新的公司治理架构。
Anthropic希望通过新架构赋予CEO达里奥・阿莫代伊（Dario Amodei）及其6位联合创始人合计50.1%投票权，以此锁定创始团队对公司大部分重大事务的控制权。
截至发稿，该方案仍处于股东审议阶段，尚未最终落地。
新架构只给7人投票权，不分红
亦无权参与董事会选举
按照The Information披露的方案细节，Anthropic计划创设一类特殊股份，专门分配给7位联合创始人。
据说，这套制度设计是借鉴了Palantir帕兰提尔的创始人投票信托模式——特殊股份只带来投票权力，并不增加创始人的经济股权占比、分红以及出售公司时的收益分配比例。
也就是 “权和钱相互分离”，投票权是治理工具，不改变各方财务权益。
同时，Anthropic新架构方案还设置一项存续门槛，即7位联合创始人当中，只要至少3 人仍然持有满足最低门槛要求的股份，整套50.1%集体投票权安排就持续生效；如果符合条件的创始人不足3人，则这套特殊投票机制自动失效。
需要指出的是，该投票权并非覆盖全部公司事项，存在明确例外：董事会选举并不完全归入创始人这套超级投票权管辖范围。
放在国内，这套新架构跟阿里巴巴的合伙人制度、京东刘强东的A、B股双层架构的设置核心基本一致，且目标只有一个，万变不离其宗：保持创始团队对公司的绝对控制，但我们不分这部分股权所产生的收益，当然其他股东谁也别想哪天发癫给我踢出局。
熟悉美国创投圈的人应该都记得，红杉资本曾于1988年主导思科董事会解雇了创始人，乔布斯也曾于1985年被苹果公司董事会赶走……前事不忘后事之师，太阳底下没有新鲜事儿。
7人合计持股
仅有约14%上下
据公开资料，Anthropic成立于2021年，本文提到的7位创始人均来自OpenAI早期核心团队。
而这7人中，最最最核心的灵魂人物是两兄妹——哥哥达里奥・阿莫代伊（Dario Amodei）和妹妹丹妮拉·阿莫代伊（Daniela Amodei）。其中，哥哥担任CEO，他曾任OpenAI研究副总裁。
Anthropic现有股东构成非常复杂，既有亚马逊、谷歌这类战略产业资本，也有追求财务回报的VC（如红杉资本、Altimeter、Dragoneer等）、主权基金，还有员工持股，不同股东诉求并不一致。
更重要的一点是，经过多轮巨额融资，创始团队股权被不断稀释。
2026年5月，Anthropic完成H轮650亿美元融资，投后估值来到9650亿美元，市场普遍预期IPO估值有望冲击2万亿美元大关。此后，Anthropic便取代马斯克的Space X成为新一代的“史上最大IPO”至今。
H轮后，市场多方媒体估算，目前7位联合创始人每人大约仅持有公司2%左右经济股份，整体合计股权仅有14%上下，没有任何一位创始人手握大额个人持股。
