来源|多知
作者|王上
多知4月14日消息，近日，喜马拉雅向港交所递交招股书。高盛、摩根士丹利、中金为联席保荐人。这是时隔两年后音频平台喜马拉雅再次启动IPO。
招股书显示，喜马拉雅2021年至2023年的营业收入分别为58.6亿元，60.6亿元和61.6亿元，订阅、广告、直播和其他创新产品及服务成为平台收入四大支柱，2023年营收占比分别为51.7%、23.1%、18.4%、6.8%。
喜马拉雅在2023年首次扭亏为盈。2021年至2023年经调整净利润分别为-7.18亿元、-2.96亿元、2.24亿元;毛利率分别为54%、51.9%、56.3%。
截至2023年12月31日，喜马拉雅有超过36亿分钟的在线音频内容;2023年，喜马拉雅的平均每月活跃用户达到3.03亿。
招股书显示，喜马拉雅积极投入AI，开发了自有的喜马拉雅珠峰音频AI模型，喜马拉雅建立了一个由535种合成声音组成的音色库，以适配各种情景，并展示人类的感受及情感；AI单独制作的有声读物的制作时间缩短了50倍以上，而由AI有声读物制作者有限微调的AI制作优质有声读物的制作时间则缩短了三倍以上。此外，喜马拉雅还推出了一站式AI音频制作工具音剪。
在喜马拉雅看来，在线音频时代已经到来，音频给人类带来的潜能尚未被充分挖掘。虽然音频行业在过去几年中迅猛增长，但音频的真正价值才开始展现。
此外，喜马拉雅认为，蓬勃发展中的物联网及车载场景，会为在线音频时代的繁荣发展带来巨大的机遇和无限的可能性。再者，人工智能技术的进步提高了在线音频内容创作和发布的效率，为用户提供更多样化的内容，并刺激用户在各种场景下的需求。
01
2023年首次实现扭亏净利润2.24亿元;每月活跃用户达到3.03亿
招股书显示，喜马拉雅2021年至2023年的营业收入分别为58.6亿元，60.6亿元和61.6亿元，订阅、广告、直播和其他创新产品及服务成为平台收入四大支柱，2023年营收占比分别为51.7%、23.1%、18.4%、6.8%。
订阅是喜马拉雅的第一大营收来源，于2021年、2022年及2023年分别占总收入的51.1%、50.8%及51.7%。喜马拉雅的会员订阅为会员提供无限制播放及下载带有「VIP」字样的专辑的服务以换取不可退还的预付会员费。喜马拉雅也通过平台或指定的分销商向用户销售付费专辑。
广告是第二大营收来源，广告主要为展示广告、音频广告及品牌推广活动。我们为广告商提供全套广告服务。招股书提到，喜马拉雅也持续创新，并提供新技术和产品，进而为广告商及用户提供最佳价值。例如，喜马拉雅于2023年优化对广告商的产品及服务，向主要广告商提供横跨多种形式及界面的一揽子广告解决方案，以重新激活广告库存并为广告商实现协同效应，将是未来广告收入进一步增长的强劲动力。于2021年、2022年及2023年，喜马拉雅的广告收入占总收入的比例分别为25.4%、24.2%及23.1%。
直播业务，直播服务的收入主要用于销售消耗性虚拟礼物及物品。消耗性虚拟礼物主要用作用户送给直播主播的礼物，以此表达他们对表演的支持和欣赏。我们也向用户提供购买虚拟物品的选择权，该等虚拟物品于一段时间内为他们提供若干特权或获认可身份，例如於一定时间内在用户个人资料介面上显示徽章。于2021年、2022年及2023年，喜马拉雅的直播收入占总收入的比例分别为17.1%、19.1% 及18.4%。
其他创新产品及服务方面，即来源于其他各种渠道的收入包括销售自行研发的物联网设备、IP衍生文创产品、定制音频服务、电子商务及音频转文字(其使喜马拉雅能够将受欢迎的专辑转换为出版书籍)。于2021年、2022年及2023年，其他创新产品及服务产生的收入占总收入的比例分别为6.4%、5.9%及6.8%。
在盈利能力方面，公司在2023年首次扭亏。2021年至2023年经调整净利润分别为-7.18亿元、-2.96亿元、2.24亿元;毛利率分别为54%、51.9%、56.3%。
在用户数据方面，2023年，喜马拉雅的平均每月活跃用户达到3.03亿，包括1.33亿移动端平均每月活跃用户和1.7亿通过物联网及其他第三方平台收听我们音频内容的平均每月活跃用户。
根据灼识咨询的资料，2023年，喜马拉雅移动端主应用程序平均每月活跃用户在中国在线音频应用程序中排名第一。根据灼识咨询的资料，2023年，喜马拉雅的移动端用户共花费17873亿分钟收听喜马拉雅的音频内容，约占中国所有在线音频平台移动端收听总时长约60.5%。根据灼识咨询的资料，2023年，就在线音频收入而言，喜马拉雅在中国在线音频行业的市场份额为25%。
02
36亿分钟的音频内容是如何生产的?
音频内容是喜马拉雅的根基，截至2023年12月31日，喜马拉雅有超过36亿分钟的在线音频内容，活跃内容创作者约为2.9万人。
喜马拉雅内容有三种创作形式：PGC(专业生产内容， 与IP方签订版权协议)PUGC(其结合了用户生产内容提供的内容广度以及专业生产内容提供的质量与专业性)、UGC(用户自生产内容)。
为保证内容质量以及保证作者分成，喜马拉雅会给UGC创作者分级，范围从第1级至第10级，每一级均附带若干福利及特权，可以进一步支持内容创作者的内容创作、粉丝管理及变现能力。内容创作者的等级越高，其可享受的福利及特权越多。
目前，喜马拉雅时长总长最多的内容是UGC，但是产生收入最多的内容是PUGC。
2023年，喜马拉雅PGC、PUGC、UGC内容收听时长占总收听时长百分比占比分别为24.1%、42.7%、33.2%，可以说，PUGC内容是营收主力。
喜马拉雅与包括阅文集团及中信出版社在内的众多网络文学平台及出版社建立牢固而长期的战略合作伙伴关系。例如，我们与中國领先的网络文学平台阅文集团的联属公司签订为期20年的在线音频版权协议，授予我们制作和提供大量有声读物的权利。
我们一直致力于在所有主要音频品类及内容类型中开发有吸引力的PGC。例如，在传统娱乐内容方面，喜马拉雅是第一个与中国著名相声和民间艺术表演团体德云社合作的在线音频平台。喜马拉雅亦与在平台开设商业财经课程的管清友及专注于创作历史人文内容的余秋雨等知名专业人士和作家合作。
此外，喜马拉雅观察到众多用户是需要为孩子持续购买优质励志和娱乐内容的年轻父母，于往绩记录期间，喜马拉雅每年亦制作了数百个亲子类PGC节目。截至2023年12月31日，迪士尼经典故事集已被收听超过6.31亿次。
喜马拉雅亦会将热门IP创作为有声读物和广播剧等音频内容。例如，喜马拉雅分别于2019年及2020年获得将刘慈欣所著的广受好评的科幻小说《三体》创作为广播剧和有声读物的版权，并成功在我们平台上推出这两个节目。截至2023年12月31日，《三体》有声读物和广播剧已被收听约16亿次。
喜马拉雅通常与相关第三方IP合作方分成适用PGC产生的收入百分比，而在若干情况下，我们支付固定的许可费。根据该等费用安排，固定许可费金额及收入分成激励主要取决于内容类型及原创内容的受欢迎程度等因素。许可费通常于许可有效期内分期支付。
于2023年，喜马拉雅帮助超过157,000名第三方IP合作伙伴和内容创作者获得了人民币14亿元的内容分成收入。同时我们成功实现了我们平台的价值，并验证了它多元化的变现能力。
03
开发音频AI模型，AI让有声读物的制作时间缩短了50倍以上
在AIGC时代，音频+AI将有怎样的可能性?
招股书提到，自成立以来，喜马拉雅一直积极投资于技术，尤其是AI。
招股书提到，喜马拉雅利用平台上提供的大量不同的在线音频内容，喜马拉雅开发了自有的喜马拉雅珠峰音频AI模型，旨在能适应移动应用程序、物联网及车载装置。
通过喜马拉雅珠峰音频AI模型，喜马拉雅引入了由AI驱动的以用户为导向的「新质生产力」的新范式。强调AI推动的价值主张再造。通过各种移动应用程序及各类型智能设备使用AI实现自动化的优质音频制作创作、跨载体分发、个性化推荐及消费。
这些能力使喜马拉雅在内容供应及用户体验方面得以提升，同时也提高了运营效率。其亦使喜马拉雅的内容创作者、用户及我们的平台能够协同加强及进一步丰富内容生态。
喜马拉雅利用AI技术、行业领先的音频相关技术以及商业智能，促进在线音频内容制作，尤其是有声读物及播客。
比如，AI可以单独制作一整份有声读物专辑，或作为共同制作人协助有声读物制作人的制作过程。喜马拉雅建立了一个由535种合成声音组成的音色库，以适配各种情景，并展示人类的感受及情感。在预录阶段，喜马拉雅的AI可以自动清理及完善文稿，过滤不必要的注释，为不同角色拆分剧本并从我们的音色库中为所有角色及旁白匹配适的的声音。在录制阶段，喜马拉雅的AI发挥作用，并根据剧本高效完成录制，而无需人工参与。与完全由人工内容创作者进行的制作过程相比，AI单独制作的有声读物的制作时间缩短了50倍以上，而由AI有声读物制作者有限微调的AI制作优质有声读物的制作时间则缩短了三倍以上。
喜马拉雅将由AI生成的内容称为AI生成内容（「AIGC」）。截至2023年12月31日，我们的平台上有2.4亿分钟的AIGC，占喜马拉雅在线音频内容的6.6%。
此外，AI促成的播客制作。喜马拉雅推出自有的一站式AI音频制作工具音剪，以进一步赋能内容。
04
音频的真正价值刚开始展现，物联网及车载场景带来无限可能性
(喜马拉雅的声音世界)喜马拉雅看好音频市场长期发展，招股书显示，喜马拉雅认为：
1)音频是一种可同时提供陪伴感与内心平静感的独特媒介。音频能够在忙碌的日常生活中与人随时随地相伴。音频提供身临其境的体验，让听众可以专注于自身，让他们摆脱来自外界的干扰。
2)音频是物联网的黄金搭档。由于音频的陪伴属性，其拥有广泛的应用场景，比如与智能穿戴设备、智能阅读笔、智能收音机、车载场景相结合。
3)音频内容的生产和消费正在走向多样化、个性化和普及化。依托移动互联网基础设施、AI能力和其他技术，任何人都可以制作音频内容，这为音频内容带来显著的多样性和个人风格，也为各个年龄段的用户提供个性化和大众化的内容服务。这些技术的运用及其与移动互联网基础设施的结合已经并将持续提升音频在人们日常生活中各种场景中的渗透率，满足人们日益增长的自我提升、陪伴、放松及育儿等需求。
喜马拉雅提供涵盖459个品类的广泛音频内容，包括但不限于个人成长、历史人文、亲子情感、商业财经及娱乐。
4)在线音频时代已经到来。喜马拉雅相信音频给人类带来的潜能尚未被充分挖掘。虽然音频行业在过去几年中迅猛增长，但音频的真正价值才开始展现。
此外，喜马拉雅认为，蓬勃发展中的物联网及车载场景，会为在线音频时代的繁荣发展带来巨大的机遇和无限的可能性。再者，人工智能技术的进步提高了在线音频内容创作和发布的效率，为用户提供更多样化的内容，并刺激用户在各种场景下的需求。
喜马拉雅曾获多轮融资，腾讯、阅文、小米、好未来、索尼音乐为战略投资者。主要财务投资者包括美国泛大西洋投资集团、挚信资本、高盛、兴旺投资、创世伙伴资本、中国互联网投资基金、上海文化产业发展投资基金、嘉兴秀洲金控等。(多知 王上)
