阿里巴巴在印度市场重金投资了印度移动支付平台Paytm，成为其第一大股东，不过2019年Paytm在印度市场遭受了重大挫败，用户数损失了大约三分之一，这对于阿里巴巴拓展印度市场显然不是好消息。
印度是全球最有潜力的电商市场，在过去印度曾形成了flipkart、snapdeal等数家本地电商平台，2014年亚马逊先后投入50亿美元拓展印度市场，最终亚马逊后来居上超越了印度本土电商夺下第一名。
如此活跃的电商市场，同时它的环境与中国市场较为相似，自然也成为中国电商出海的试探的重点市场，阿里巴巴作为中国最大电商自然也非常看重印度市场。
阿里巴巴没有选择直接进入印度市场，它先后投资了印度电商snapdeal和印度最大的移动支付平台Paytm，后来支持Paytm发展电商业务，借此间接介入印度电商市场。
snapdeal在与flipkart和亚马逊的竞争中逐渐被边缘化，2019年9月亚马逊和flipkart的月访问量超过三亿，而snapdeal的访问量只有8000多万，这让让阿里巴巴希望通过snapdeal在印度电商市场占有一席之地的愿望落空。
其实阿里巴巴在看到snapdeal逐渐被边缘化后，就有意投资印度本土最大电商flipkart，不过谈判了一年多时间后，2018年美国沃尔玛强势介入截胡成功收购了flipkart。
于是阿里巴巴开始将重心放在Paytm上，经过多年的投资，它已成为Paytm的第一大股东，2019年Forrester报道指它已持有Paytm超过四成的股份，它对这家企业拥有很大的话语权。
Paytm早期专注于移动支付业务，逐渐成为印度第一大移动支付工具，2018年在阿里巴巴的支持下，Paytm推出电商业务，希望依靠它在移动支付市场积累的用户发展电商业务，如果Paytm能在印度电商市场崛起，那么将成为阿里巴巴在印度电商市场的支点。
可惜的是Paytm并未能在电商市场迅速打开局面，而且它还在印度移动支付市场遭受Google Pay和沃尔玛的phonePe围攻，如今Google Pay、phonePe的用户已分别达到7500万、6000万，相比之下Paytm的用户数则由2019年初的6000万下跌至年底的4000万。
由于Paytm的败落，据称阿里巴巴已重新调整它在印度市场的策略，已投资印度其他一些电商企业，然而印度电商市场的两大巨头亚马逊和flipkart的市场份额优势日渐巩固，新的电商要崛起谈何容易，阿里巴巴如何在印度电商市场实现自己的存在显然是一个值得思考的问题。
