三大运营商均公布了今年前三季度的业绩，它们均取得了营收、净利润的增长，显示出通信行业在经过前几年的激烈价格战后终于扭转颓势，柏铭科技认为还有部分原因可能在于它们缩减了5G投资。
中国移动公布的前三季度业绩显示，营收、净利润分别增长12.9%、6.9%；中国联通营收、净利润分别增长8.5%、19.4%；中国电信营收、净利润分别增长12.3%、24.7%，对比可以看出中国电信在三大运营商中表现最为亮眼。
三大运营商取得营收的增长主要来自业务经营改善取得，它们公布的业绩显示人均ARPU持续增长，这主要是因为5G用户的快速增长拉动所致，5G套餐的均价显著高于4G。其中中国联通的人均ARPU增速最快-同比增长6.3%，这可能是因为中国联通在持续推进2G网络退网，促使这些2G用户离网或是转入4G网络所取得。
三大运营商的营收增长还在于它们暂时放弃了价格战，在4G时代，中国联通和中国电信为了争夺客户发起了凶猛的价格战，这一度导致中国移动出现较大幅度的下滑，随后中国移动不得不反击，最终却是导致2019年一季度三大运营商均出现业绩下滑。
进入5G时代之后，三大运营商保持了默契，暂时放弃了价格战，对5G套餐的定价均在100元以上，从今年前三季度的业绩可以看出这种默契让三方共赢，除此之外，柏铭科技认为它们的净利润增长可能还在于缩减了5G的投资。
今年上半年公布的业绩显示，三大运营商均大举缩减了投资，其中当然就包括了它们当下正推进的5G网络投资。当时的业绩显示，今年上半年中国移动、中国电信投资支出分别较上年同期下滑了15%、37%；中国联通则仅完成了全年投资计划的20.4%。
三大运营商当时减少对5G网络的投资实属迫不得已，5G网络的投资成本过高，原因在于5G网络建设采用了高频频段，5G基站覆盖范围远比4G小，自然5G基站的建设密度要比4G大得多。
5G网络的运营成本过高成为运营商的另一大负担。中国移动公布今年上半年业绩显示能源使用费（主要是指电费）为243.42亿元，预估全年电费将超过500亿；与2019年商用5G之前的2018年做对比，2018年中国移动的电费为320.32亿元，意味着今年的电费支出将比2018年增加超过五成，这增加的电费应该就是5G基站带来的用电费用。巨额的电费成本导致运营商难以承受，为此运营商不得不在空闲时段关闭5G基站以降低电费成本。
如此情况也就不奇怪运营商对于5G的投资有所缩减，不再如2020年那么激进了。不过，第三季度中国移动由于与中国广电共建700MHz 5G，5G网络建设的进度应该有所加快，第三季度中国移动招标了48万座700MHz 5G基站。
随着三大运营商业绩的改善，它们的资金状况进一步宽裕，或许三大运营商又会重新调整5G网络建设计划吧，毕竟5G可以带来更快的速度、更大的容量，5G对于人口密集的城市区域来说是非常有益的补充。
