专访——复星同浩刘琦开：区块链给传统VC带来的冲击是巨大的

以下为刘琦开在峰会结束后的采访实录：

问：我们今天主要想请您从资深的创投角度讲一下，区块链对传统VC的影响。

刘琦开：如果说从区块链本身来说，我觉得这项技术并没有颠覆一个传统VC的概念。但是从区块链到投资领域的运用来看，它可能会对传统的投资有很大影响。如果去投资区块链，从我们传统VC的角度来考虑，这是一个新的技术，这个技术如何跟现实的产业相结合，尤其是如何（用区块链技术）去促进现实产业的发展是一个重要问题。所以我把它（区块链）当做一个技术，但由于区块链本身的理念去中心化，所以实际上这项技术对组织和对生产关系的变革是颠覆性的。一旦当生产关系变革了，投资的方式也会相应作出改变。投资本身是中心化的操作，但是我们投资的是去中心化的技术，这是相互矛盾的。所以区块链技术的发展有可能会颠覆传统的投资模式。

问：现在从TGE这个角度来看，TGE改变了大家上市融资的方式。您觉得这个从这个趋势来看，会对你们挑选项目，或者投资资金渠道的走向有什么影响？

刘琦开：这肯定是需要对未来做出趋势判断——就是TGE会不会是个常态。TGE在各个国家之间是否都会被接受，如果国家都接受TGE这种融资模式，那未来会如何发展？如果国家不接受TGE，可能会有国家中的部分地区接受（TGE），那未来又会如何发展？比如说，假设我们投的是在美国的项目，这个项目会在美国发展，那美国政府对TGE的态度非常重要。我们需要去了解宏观层面的政策。又比如，如果我们的投资项目是在中国，而中国政府对TGE本身就是禁止的。所以如果一个项目要在中国发展，而且项目要在中国上市，那这种TGE的融资方式肯定是行不通的。所以这个（国家层面的政策）肯定对我们的项目选择有很大影响。第二个就是我们要从本质上回归到投一个项目的本体逻辑，如果你是去投一个具备投资能力的运营公司，并看好它未来的发展前景和本身价值，那么TGE还是很好的去提前获取资源的一种方式。但如果说你是投资一个靠本身业务发展来成长的公司的话，那么TGE这种融资方式可能对这类靠业务模式成长的公司会有非常大的影响，这种影响尤其在中国是影响非常大的。

问：那么像复星同浩资本这样的投资机构，在区块链这个部分有什么布局的计划？

刘琦开：第一个是因为复兴是不做TGE的， 因为我们肯定要遵纪守法。所以我们复星同浩都把区块链当一个技术来投。所以我们才会说我们为什么投了分布式技术，但是我没有去拿代币。是因为我们把它（区块链）当做一个可以在整个金融、医疗领域应用的技术来看待的，我们并没有把它（区块链）当做一个数字货币的逻辑去投资。所以我们投的几个区块链（项目）都是能够解决现实问题的：不管是对金融的需求还是对医疗的需求、对于数据解决方案的需求、对于各方面数据共享的需求、对于数据的价值深化的需求。我们都是用这种（区块链）技术的供求逻辑来做投资决策，并没有按照数字货币的逻辑决定投资。

刘琦开接受猫眼财经聚焦的独家专访

问：那么复星同浩资本对传统行业的投资逻辑是怎样的，你们又是怎样来挑选投资项目的呢？

刘琦开：我们的逻辑和古典VC的传统投资逻辑是一样的。首先，我们要去理解一个创业公司所在的这个行业有没有足够大：它的空间够不够大，有没有足够大的空间去让它（创业公司）去发展。第二个就是这个创业公司的团队有没有在这个领域里面展现出足够的能力、经验和资源。第三个是从这个（被投资的）公司的各个方面来考量：比如它们的资金和资源是不是和我们公司相匹配。这是一个大的投资框架，如果从细节上看，每个公司都会有不同的基本属性，比如不同公司会有不同的行业发展、企业现状、财务状况、市场规模或团队背景等等。

问：现在在国内区块链这个概念很火，同时也有越来越多的人投资了加密货币。很多人会把区块链和加密货币混为一谈，但是我相信国内一定是有人专门做区块链技术的。您知道那些没有在做炒作，真正在做区块链公司都在哪些行业领域里呢？

刘琦开：现在主流的（互联网）公司，比如腾讯、阿里、百度，都已经在区块链领域布局了三到五年。这些互联网商业巨头已经做了很多关于区块链技术的储存，并申请了不少专利，而很多创新公司也都在做区块链技术在它所属领域的运用。并且由于中国的法律规定，公司是不能进行TGE的。进一步来说，很多大公司已经是上市公司了，如果他们再去发数字货币的话，会严重损害现有股东的利益。从公司法来看，TGE和IPO是相互冲突的。所以大部分的主流企业都在做区块链的技术和运用，并往数字货币的方向走。虽然比如像Q币在某种程度来说是一种私链，因为Q币在生态里是可以互换互用的。

问：现在国际（投资者）在区块链中的投入也很多，因为大部分人都觉得区块链是一个将来长远的发展趋势，当然也有一些是比较看空区块链的，那您觉得什么样的项目是有隐患或者不值得投资的？

刘琦开：我希望大家把精力注意点放在区块链技术本身对现有产业的帮助。这种帮助会慢慢提升，并颠覆现有的产业。这是一个过渡期，大家都需要慢慢接受区块链这种新技术，监管层也需要给区块链设立新的监管体系。而普通的投资者也应该了解投资区块链技术的风险性后，再做投资决策。但是目前大家的关注点还是区块链技术造富的能力，我希望把大家注意力回归到这个技术本身。这样对于区块链的发展也是有利的。未来加密货币和代币的出现与否，和机构的参与方式都应该会有相对合理的透明度。这样的话它（区块链技术）才能够健康地发展，但如果代币交易只是非透明和非对称的，那代币的设计理念就和区块链本身去中心化的目的相互冲突了。 现在有很多加密数字货币的账户都是中心化操作，这跟区块链所提倡去中心化的理念是相互违背的。所以区块链和数字货币在去中心化上需要逐渐达成一致。

刘琦开参加BlockInvest峰会的大咖对话环节

问：所以复星同浩资本在区块链领域的投资还是和之前主流投资的领域一致的吗？

刘琦开：对，我们关注的项目都是区块链技术在金融、生物医学和用户管理行业的应用项目。纯区块链技术的项目我们也会看，但是我们会花更多的时间去和项目团队交流，从而去更好地理解这个项目本身。

问：那您投资相关项目的领域里，中国跟美国的项目发展情况会有哪些不同呢？

刘琦开：美国的区块链（项目）我们还没有投，所以我不知道美国公司的做法。我们投资中国区块链公司的时间也不长，所以我们也在摸索阶段。未来国内对区块链的监管会如何，是否会允许代币的发行，这都是一个未知数。

问：那中国的区块链产业从技术层面看，它们发展到什么地步了呢？

刘琦开：这是全世界的难题。毕竟区块链技术现处于2.0+时代，我们在区块链上面能做的事情还非常有限。所以我觉得区块链技术本身还处于早期，并需要发展。也许区块链的未来和我们大多数人所想象的是截然不同的。

问：那您对将来区块链的发展有什么样的预期呢？

刘琦开：首先，我还是非常看好并认可区块链本身的理念——去中心化。第二，区块链技术可以让各个节点参与，有全新的共识机制，节点之间可以相互自律并自制。我觉得这些都是区块链的可取之处。另一方面来说，有些产业和区块链的理念非常契合。比如说在医疗数据领域里，区块链技术的应用，可以在保护用户数据的同时让数据产生应有的价值。所以长远来看，我非常看好区块链技术。