2018年9月20-21日，由投中信息、投中资本主办、投中网协办的第12届中国投资年会有限合伙人峰会在深圳召开，会议以“投资转折”为主题，邀请知名母基金、政府引导基金、银行资管、险资、上市公司、家族基金等优秀LP以及国内头部GP代表参会，就当下行业市场新变化、新趋势等问题进行了深入探讨。
鸿坤亿润投资高级合伙人、副总裁刘清华受邀出席主题为“新零售投资的未来”的圆桌对话，并接受了21世纪经济报道和华夏时报等多家媒体的专访，期间结合当前宏观消费市场和PE行业的发展变化，深度解读了鸿坤亿润投资在垂直领域的投资逻辑。
▲ 鸿坤亿润投资高级合伙人、副总裁刘清华受邀出席（右二）
鸿坤亿润投资的母公司鸿坤集团是一家复合型控股集团，旗下有金融投资、产业发展、文化旅游、地产开发四大核心业务板块。鸿坤亿润投资成立于2007年，至今已投资五十余家企业，目前资产管理规模超过100亿元，所投项目的年化退出收益率在40%以上。
刘清华介绍，鸿坤亿润投资早期曾投出蓝色光标、三夫户外等项目；2014年公司进行战略调整，决定围绕集团核心资源在垂直领域进行深耕，并陆续投出优客工场、昆仑决等明星项目。她表示，如今PE行业的竞争已进入品牌化时代，大家对投资机构最关注的不再仅仅是有多少钱，更多的越来越关注的是品牌价值、投后管理能力等。
投资垂直领域的产融结合
刘清华认为，如今优质企业融资越来越倾向于寻求有产业资源背景的投资机构，而深耕垂直领域、围绕生态链投资的专业投资机构，则更有机会发现价值洼地、提早布局，也更容易找到好的项目。鸿坤集团近年来各业务板块间协同效应逐步显现，鸿坤亿润投资通过整合鸿坤集团不同业务板块的核心资源，很好地帮助自身建立起了更强的核心竞争力。
聚焦于鸿坤集团有所积累的垂直领域做投资，能够让鸿坤亿润投资接触项目的触角更深，有利于把握项目投资进入的最佳时机。在投资过程中，由于鸿坤亿润投资的产业背景和可能带来的客户资源，也往往具有一定的溢价能力。投资完成后，也能更深入地参与到项目的投后管理中。
刘清华表示，鸿坤亿润投资这样的产融结合投资生态平台中，蕴含着三大势能：第一，除了资本之外，平台还可以为成长型企业提供市场、客户资源，帮助其发展；第二，生态圈内的企业之间能够相互碰撞，产生业务合作空间；第三，在垂直领域的商业模式生态圈中，还可以孵化出更多的创新型企业。
教育理念改革的消费升级造就未来十年的投资机会
围绕鸿坤集团在地产行业的优势和资源积累，鸿坤亿润投资已经形成了以“地产+”和“大社区服务消费升级”为主线的投资生态。“地产+”指围绕房地产上下游产业链的新技术、新消费、新服务去投项目，大社区服务消费升级包括文化体育、健康医养、素质教育等方面。在建立“地产+”PE投资生态圈后，鸿坤亿润投资结合鸿坤产业和鸿坤文旅的资源，又在2017年迭代升级布局了“特色产业+”PE投资生态，尤其是围绕素质教育，先后投资了游学服务机构世纪明德、青少年击剑培训的万国体育、专注营地教育的青青部落等多个项目。
从“地产+”到“特色产业+”，这是一种延伸，也意味着投资方向的更加细分和聚焦。刘清华认为，这些细分领域的企业可能不像美团、滴滴这类企业会达到很高的估值，但同样具有很好的的成长性，而且企业的成长更加稳健安全。
在谈到未来具体的投资机会时，刘清华表示，教育理念改革的消费升级正在造就新的机会和风口。
消费升级这个问题应当全方位地看待，当前的新消费或新零售除关注产品本身外，更重要的是在于服务和体验的升级。除了人口增长促进消费体量增长外，还有人们从生存到生活的结构变化、包括城市群的发展等等，这些都是能够给消费升级带来巨大发展空间的宏观环境。
未来的消费升级也会逐渐更多地体现在文化、教育、医疗健康等服务领域。比如当前中国家长的关注点，除了孩子的健康成长外，就已经从单纯的学分要求而转到更多地关注子女的素质教育，这是中国家庭消费升级的重要体现，同时这种需求的升级也会形成巨大的投资机会。
刘清华表示，高端素质教育是未来教育消费升级中非常重要的一部分，素质教育领域在未来十年将迎来发展的黄金期。
