无论如何，此次融资对于整个互联网健身行业来说都是一个利好消息。
▌作者史素云
▌编辑王艳
昨日有媒体爆料，乐刻运动已完成新一轮融资，投资方除了有上一轮便已入局的高瓴资本外，阿里系亦参与了此轮融资。
但小饭桌通过天眼查股权变更信息发现，所谓的阿里系参与投资实则是马云的家族基金恩宝基金（宁波恩宝创业投资合伙企业）对乐刻运动进行了投资，而这支基金与阿里巴巴并无其他关联。
公开资料显示恩宝基金成立于2019年10月，法定代表人为杭州风清扬商务咨询有限公司，而“风清扬”则是马云在阿里巴巴的花名更是佐证了这一点。同时恩宝基金的大股东为杭州坤宝投资咨询有限公司，其大股东为马云。
经多方探听，小饭桌记者了解到恩宝基金主要聚焦在二级市场的投资，极少在一级市场出手，此次投资乐刻是其在一级市场为数不多的一笔大额投资。其它能在公开渠道查到的投资是一家名为易豹的网络科技有限公司，主要运用人工智能、机器学习等高新技术，帮助外贸公司减少国际贸易交易成本、提高口岸通关效率。
另外值得一提的是，除了投资乐刻运动，公益领域一直以来都是马云家族基金的重点，比如马云公益基金会自2015年启动的“马云乡村教师计划”每年会为100名乡村教师提供总金额为1000万元的奖金资助和持续三年的专业发展支持。而在1月20日刚刚举办的乡村教师计划活动中，马云通过视频的方式连线百名乡村教师。当日午后，阿里巴巴港股涨超10%。
虽然最新一轮融资乐刻还未进行正式官宣，但乐刻此前已完成多轮融资，且投资方背景十分亮眼。2018年10月，其获高瓴资本、腾讯投资、治平资本等D轮投资；2017年10月，乐刻获3亿人民币C轮投资，投资方为IDG资本、华晟资本、高瓴资本；2016年7月，乐刻获超1亿人民币B轮投资，投资方为雍创资本、IDG资本、头头是道投资基金、华晟资本、普华资本；2015年其获IDG资本300万美元A轮投资。
而就在不久前行业内另一巨头Keep也宣布获得3.6亿美元投资，投后估值达20亿美元。乐刻运动与Keep相继获得投资，让互联网健身的大赛道重回聚光灯下，然而虽处于同一大赛道中，但二者商业模式却完全不同。
Keep创立于2014年，早期凭借运动健身工具+免费健身课程平台的定位，一上线就圈住了一批用户，是典型的消费互联网的打法。
但keep的问题在于：一方面内容和全网海量的免费健身视频相比，无法建立起绝对的护城河。即使3亿用户成为行业内的绝对“顶流”，随之而来的却是用户使用时长低，粘性低和难留存的问题。因此需要依靠广告投放等各种手段获取新流量，来弥补不断流失的旧流量。
而投资人最关心的盈利方面，Keep曾一度出现难变现的问题，无法摆脱商业化的焦虑。期间其做过多种尝试：从2016年上线电商平台，售卖运动周边产品到增加服务场景推出智能硬件KeepKit、线下健身空间Keepland、新服装品牌KeepUp以及KeepLite轻食，再到2020年提出成为“新一代运动品牌”，全面聚焦家庭健身场景，为用户提供更加完善的解决方案，如今的Keep正在通过尽多得可能拓宽产品矩阵与服务场景，围绕“吃、穿、用、练”多个维度实现变现。然而随着消费升级的到来，整个消费市场的再度火爆，Keep的变现问题已得到基本解决。去年6月4日，Keep合伙人、副总裁刘冬向媒体介绍，目前Keep已经可以实现整体盈利，无疑对整个互联网健身行业来说都是利好。
和keep不同的是，成立于2015年的乐刻运动是典型的产业互联网打法。所以一直以来乐刻面临的最大问题是，市场都以为其要做的就是一个简单的连锁健身房的生意。虽然韩伟多次强调乐刻的模式，但至少在2019年之前，产业互联网还未在创投圈爆发时，这种想法很难被理解，在更多人看来，这只是一个噱头。
一开始乐刻采取的是用轻资产、共享经济的打法切入运行笨重的传统健身市场，这和链家的模式很像：通过线下门店的快速扩张来打通上下游的产业链。
中国健身房是一个依靠预付款来发展的粗放型行业，存在高成本、高风险、运营水平较差的问题，乐刻的模式是利用300平米健身房打通一公里健身圈，并通过“24小时”、“月付制”“全程无推销”等特点降低了用户消费门槛，期间完成线上平台搭建以及线下一线与新一线城市点位的铺设。所以乐刻在5年里布局了500多家线下门店，注册会员超500万，平台教练数量超9000名。2020年，乐刻新拓展了9座城市，落地近200家新门店。
但单纯追求线下健身房的绝对数量并没有太大的意义，所以CEO韩伟在公开场合多次提到，从公司创立第一天开始，乐刻是希望成为健身产业的基础设施，实现健身产业的数字化。什么样的基础设施呢，就是乐刻的数智中台会去串联场景、用户、教练、服务，对健身产业进行数字化改造，实现人、货、场的高效匹配。这个逻辑和链家到贝壳的产业互联网逻辑确实有几分相似。
如今产业互联网重新被价值投资者看好，一位业内人士向小饭桌透露，目前乐刻运动的估值是被严重低估的。经过了几年的沉淀期，乐刻除了“链家”模式之外，“贝壳找房”模式的潜力价值也开始逐步释放出来。2020年的双十一，乐刻运动官方数据显示，共产生55.1万个订单，当天的销售额也突破了1.71亿，同比增长54.1％。
对于融资一事，小饭桌第一时间向乐刻运动进行了求证，但并未得到回应。
长远来看，乐刻与Keep其实并构不成竞争，本质上是产业互联网与消费互联网的区别，而未来哪种模式可以率先被得到验证，我们拭目以待。
