002236大华股份
10月10日宝盈基金，博时基金，长安基金，长盛基金，大成基金，鼎锋资产，鼎锋资产，东吴基金，富国基金，国泰基金，泓湖投资，华安基金，汇丰晋信，汇添富，景林资产，景顺长城，景泰利丰，明河投资，农银汇理，上投摩根，世诚投资，兴全基金，中欧基金，中欧瑞博投资，中欧瑞博投资，中欧瑞博投资，中邮基金等448家机构对公司进行调研：
调研详情
1、公司如何看待此次被加入美国商务部实体清单？公司应该之前有相关的预案，请问具体做了哪些准备和应对工作？能否请公司领导讲一下进入实体清单对海外市场有多大影响？
此次美国商务部将大华等8家公司列入实体清单，对此我们表示强烈抗议，我们认为该决定没有事实依据。大华作为一家全球化的商业主体，一直以来恪守商业行为准则，坚持合法合规经营，遵循市场规律和国际规则，建立了面向业务的合规运营管理体系，并一直关注外部环境的变化以及可能给公司带来的影响。关于此次实体清单的事件，公司也早就已经在做相关的应对准备，包括加大战略物料、关键元器件的备货，替代方案的研发改版准备工作也在同步有序推进，有些已经完成，有些正在进行验证。
对于海外市场的影响，目前不好直接量化，公司海外业务已覆盖全球近180个国家和地区，业务相对分散，北美地区相关销售收入占比不高，我们还在积极与客户沟通，保障公司业务的持续性。此次被纳入实体清单，主要是针对采购而非出口相关事项，对部分客户情绪上可能会有一些影响，对公司整体营收影响可控。此外，为应对国际经贸环境的不确定性风险，公司已加大了部分物料的备货，对于少部分不能替代的物料，公司已有相应的应对方案，可以提供功能基本相同或相似的产品解决方案进行替代。我们认为公司在海外的经营情况，整体还是取决于公司综合实力和解决客户痛点问题的能力，这些能力的构建是公司长期积累的结果。我们认为海外市场的发展空间还是很大的，关键还是看我们怎样去开拓自身的业务。公司早期在海外市场的销售以FOB模式为主，现在逐步向项目型市场转型，慢慢建立起了面向海外政府、企业的一系列解决方案能力，也有助于我们海外市场业务的持续开拓。公司在海外的整体战略方面会根据不同区域政治、经济的变化情况，“一国一策”地制定差异化的国家业务策略，通过调整产品结构，深耕客户界面，不断自我进化，构建起面向解决方案的核心能力。
2、目前公司北美元器件在公司供应链中的占比是多少？比较难以替代的主要是哪些元器件？如果断供，对公司目前目前的产品有什么影响？公司要向视频物联方向转型，如果无法正常采购美国元器件，是否会影响公司未来的业务战规划？
公司在供应商选择上一贯采用主备供应商战略，确保业务的稳定性。公司对于美系元器件的备货此前已在准备，同时研发替代的工作也一直在重点推进，通过研发验证的一些器件会逐步进行替代。因为公司产品线众多，不同产品的研发和切换周期不同，不会一步到位，相应的备货周期也会根据替代的难度和周期有所不同，以匹配替代方案的研发验证周期，部分关键元器件的备货周期在一年以上。目前，绝大部分受影响元器件及物料都可以替代，少部分替代有一定难度的的物料，比如CPU、GPU、FPGA等以及部分模拟器件，公司已有相应的应对方案，可以提供功能基本相同的产品解决方案进行替代。公司产品的品类和形态众多，对于替代方案的选择，我们主要考虑业务的连贯性，而不是产品的一一对应，正好也借这个机会梳理公司自身的产品规划，加强产品归一化设计，减少受影响元器件占比，实现业务的持续、稳定运作。举例来讲，AI主控芯片的替代我们可以用多核并联处理的方式替代单核芯片，效果类似，成本可控，像CPU、FPGA也有一些类似的替代方案，这里就不一一展开了。
随着技术的发展，我们发现随着视频类核心应用的模块化和标准化，目前在相关基础核心技术上已经到了一个相对稳定，成熟的阶段，行业标准趋于稳定，通用性比较强，也有越来越多的国内和海外的公司开始加入到视频监控芯片的供应商队伍中来。就目前来看，业内可替代方案和可选的供应商比较多，视频监控相关芯片的选择会越来越丰富，各个厂家间网状的供应关系和联系会增强，也会增强公司整个供应链的安全性。公司专注安防行业耕耘十多年，自身在行业中也有丰富的研发和技术积累，不论是在硬件、软件、芯片还是算法等各个方面，都建立了深厚的技术壁垒，公司的核心竞争力在于可以提供面向市场客户需求的端边云整体解决方案。
3、其他未列入禁运名单的安防厂商是否会因为此次事件受益，尤其是海外市场？公司认为安防的市场竞争格局是否会发生一些变化？对业务模式的影响？
其他厂家我们不方便评价，安防其实并不能算是一个真正的行业类别，而是一个基于技术维度的小而美的行业，但现在很多公司想进入这个行业是因为看到视频物联的前景，安防行业在向视频物联行业不断延伸发展，行业的大方向没有变，短期的波折不会改变长期的发展趋势。有些客户可能会有些顾虑，相信经过我们的努力，大部分客户我们有信心留住。行业不会有本质改变，还是会向智慧物联发展，而且安防行业的基础技术相对成熟，可选择供应商较多，能够确保业务的稳定性和连续性。视频物联网需要解决在端侧感知数据的获取、在物联网云上完成感知数据采集、数据分析处理、存储和应用，同时将人工智能加载到各个环节实现智能业务，这就需要有一个系统架构来实现全网分层分级的计算调度、网络调度、资源部署、业务应用加载等。目前公司根据对行业的理解和多年的积累，已形成完整的视频物联的系统架构，包括物联感知、IaaS、PaaS、SaaS分层高效协同，从硬件到平台软件的解决方案应用，以及各层面开放合作的需求。未来，随着业务的拓展以及行业个性化的需求，会不断在现有系统架构上做优化和完善，不断提升开放性，满足生态合作的需求。公司的云、大数据和行业软件从起步就向大规模并发能力、数据整合协同方向发展，同时在基础公共能力方面很扎实，未来随着人员投入的不断加大，尤其是优秀人才的成长，整体综合能力将具有很强的竞争力。公司在AI领域持续加大投入，已建成完善的从算法到智能产品到智能业务的应用落地，尤其是算法到智能产品的加载，可以实现跨平台，全系列产品的快速部署。随着智能应用持续落地以及客户价值的体现，AI算法、设备集群的加载将根据不同的行业有序展开，智能解决方案将加速普及。
视频物联行业的市场空间足够大，未来的竞争会更注重对行业的理解和客户界面的服务，公司的发展更多还是取决于自身的综合实力和是否能切实满足客户需求，为客户创造价值。未来，公司将练好内功，加强核心竞争力，持续深耕行业，发挥对行业的理解深刻、过硬的产品和服务以及提前布局等先发优势，巩固自身的核心竞争力。面向未来，公司将抱着开放、合作的心态，与各行各业的应用厂家通力合作，持续丰富合作生态，为客户创造价值，与合作伙伴共生互赢。
4、听下来，公司在产品及技术方面已经有了较充分的应对预案，那么具体对应到经营层面来看，行业景气度情况，公司Q3及Q4的整体需求情况如何？分板块来看，海外及国内政府、大企业、零售几个板块增速情况？是否需要调整全年业绩目标？
从订单和招投标情况来看，三、四季度有一定回暖。G端业务因为地方财政压力对我们的融资能力提出较高要求，项目周期拉长，回款和交易模式更复杂。但是公共安全是国家的刚需，数字城市建设也是大的发展趋势。视频数据在数据里的占比是非常高的，而且属于最为及时的热数据。在算法方面，包括前端感知算法和后端的数据建模管理算法，我们在前端的人脸识别，车牌识别，OCR识别，物件识别等相关算法已经做到行业领先。后端算法我们也在不断进步，整个市场是在快速放大的，由于政府项目的复杂性以及招标形态的转型，有些项目会有一定延迟。对于公司来说，外部宏观大环境的影响是一方面，更重要的是自身的能力建设，提升在研发、市场、供应链等各个环节的能力，做好一些应对和准备。B端业务是公司今年增速最快的板块，原有我们在B端领域只做安全相关的业务，但现在已经慢慢嵌入客户的业务运营中，往后看需要我们不断发掘新市场，基于视频技术和大数据的碰撞极大扩宽我们的能力边界。从目前的业务推进情况来看，公司在能源、金融、地产、物流领域进步很大，我们认为未来几年企业端市场大有潜力可挖。
全年业绩目标公司一直在努力，国内业务基于四大业务板块的调整，在G/B/SMB/C端都有一些良好的业务储备，在G端，例如高速ETC这样的市场机会点将在下半年带来订单产出；在B端，例如工行等大型集采项目的入围，将直接带来工行全国网点的相关订单；在SMB端，上半年持续渠道下沉及人员加载，下半年相关成效将会得到一定的体现；在C端，下半年会集中发布具有竞争力的产品，提升消费者的购买欲。费用率和毛利率是今年公司重点关注的指标，会继续不断将场景化的解决方案导入业务中，优化营收结构，同时加强精细化管理，优化费用率，在此基础上实现高质量的增长。
