全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，引领传统制造向智能制造的转型。
1、下半年市场回暖，有望拉动公司营收增长。
2、5G商用加速落地，云服务设备业务持续受益。
3、工业互联网技术持续突破，未来可期。
1、公司简介
工业富联是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。在上述主营业务的基础上，公司致力于为企业提供以自动化、网络化、平台化、大数据为基础的科技服务综合解决方案，引领传统制造向智能制造的转型。
2、下半年市场回暖，有望拉动公司营收增长
2019年上半年，公司实现营业总收入1,705.08亿元，同比增长7.24%，较往年增速有所回落，主要受智能手机整体出货量下滑、网络设备市场增速放缓等因素的影响。下半年得益于苹果新机销量的超预期以及云服务设备市场的回暖，公司下半年营收增速有望提升。后续5G带来的数据量爆发式增长将持续拉动数据中心的资本开支以及5G换机需求、公司5G小基站等相关产品市场需求量的增长都将有望拉动公司营收的增长。
3、5G商用加速落地，云服务设备业务持续受益
2019年全球进入5G商用元年，5G带来的数据量爆发式增长将持续拉动云计算市场的需求，并进而拉动数据中心的资本开支。2017、2018年公司云服务设备业务收入增速分别达到了17.07%、27.27%，2019年上半年在市场总体增速放缓的情况下，公司通过持续开发新客户，将客户范围由网络通信领域拓展至电信运营商，实现了15.08%的高速增长。伴随着下半年行业回暖，预计公司该业务收入增速将有望进一步提高。
4、工业互联网技术持续突破，未来可期
公司是鸿海精密旗下工业互联网平台，在工业互联网的关键驱动技术领域不断突破，已积累多个跨领域跨产业的典型工业互联网技术应用案例。对内，可以达到提升产品质量、提升生产效率、降低生产成本、降低库存等效果，对外，公司构建了工业互联网对外赋能的创新型商业模式。前瞻产业研究院的数据显示到2020年全球工业互联网直接相关产业规模达到1221.82亿美元，未来几年增速均超过30%。工业互联网从概念走向落地阶段，公司未来有望持续受益。
5、盈利预测
我们预计公司2019-2021年的归母净利润分别为173.55亿元、197.88亿元、228.54亿元，同比增速分别为2.68%、14.02%、15.49%；对应EPS分别为0.87元、1.00元、1.15元。（华西证券）
