2020年11月12日，中超联赛决赛第二回合，江苏苏宁队2:1击败对手，打破广州恒大九冠梦，夺得江苏男子足球队建队63年以来第一个顶级联赛冠军！
这冠军离苏宁2015年接手江苏足球队只有5年时间。在这5年时间里，苏宁对足球队不断地大手笔投入，直追榜首广州恒大队。因为他们看到了5年前踏入足球圈的恒大集团，通过足球撬起了巨额的商业价值，硬是让一直被群嘲的中国男足成为了追逐的风口。
2016年夏天，苏宁更是出资2.7亿欧元，收购了国际米兰68.55%的股权，成为蓝黑军团最大股东，也成为首支中国资本控制的欧洲豪门足球俱乐部。
据传，有人问苏宁高管为什么非要花这么多钱买国米？高管说：百年俱乐部才能配得上苏宁的品牌。
不过，这项投入并没有让苏宁享受到国内足球联赛夺冠带来的溢出价值。转年3月，这支冠军球队就因苏宁集团严重的经营困难，直接原地解散，苏宁退出江苏足球。从荣誉加身到被球迷称为江苏足球的“耻辱”，这打脸反转来得猝不及防。
7月12日，苏宁易购创始人张近东向董事会提出辞任苏宁易购董事长一职，并发出一封“革命尚未成功，年轻人更需努力”的全体员工公开信。次日，苏宁易购股票小涨1.3%。
三十年风水轮流转，是时候该放下面子了。
左右互博的转型之路
张近东辞职的第二日，京东集团高调地发布涨薪通知：自2021年7月1日开始到2023年7月1日，用两年时间，将员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪。
在这个节点上宣布涨薪，说京东不是故意的，估计路人甲都不相信！
30多年前，苏宁以卖空调起家，凭借“专业自营”的服务品牌，逐步壮大，走上综合家电规模连锁的发展之路。在与国美、永乐、大中等连锁品牌的竞争中脱颖而出，永乐、大中先后被国美并购，苏宁成为唯一能与国美匹敌的电器零售连锁企业。
至苏宁成立20周年2010年，苏宁连锁深入三、四级市县市场，苏宁易购开始上线运营。彼时京东商城也完成了家电等3C产品的网购平台搭建，并推出上门取件的快递服务，业务蒸蒸日上。
但京东商城并未纳入苏宁的竞争对手名单。“它们还是小孩子，和我们不在一个重量级。”张近东在接受《福布斯》采访时说：“淘宝系，腾讯才是真正的对手。”
当时，腾讯曾想收购苏宁易购，据传张近东对于马化腾的条件当场回绝。“张近东这么要面子的人，怎么可能让人控股。”
张近东的自信也不是盲目的，作为线下的零售巨头，掌握着渠道的话语权。而且从2003年开始，张近东就已经开始搞人才培养的1200体系，要招1200名应届生来培养，比京东人才储备“管理培训生”项目还早了4年。从市场影响力、公司人才体系上都占着先手。
2012年8月15日，京东商城与苏宁、国美的大家电产品价格战开打。京东创始人刘强东率先在微博上向苏宁发起挑战书“约架”，苏宁、国美负责人也不示弱，在微博上接招。三方都宣布，自家的大家电产品在第二天上午9点之后都会比竞争对手便宜。
结果却让人大跌眼镜，苏宁、国美的应战只是给京东做了嫁衣。巨大流量的涌入把苏宁线上业务的技术、服务打爆了。
当年苏宁净利润减少30%以上，公司市值也缩水近一半。
痛定思痛的约架之战让苏宁下决心开始解决线上与线下业务互搏的问题，打消供应商的顾虑，实现线上线下同价。然而线下的运营成本却是绕不过去的坎，毕竟黄金地段的门店成本、导购人员的人力成本一直是在节节攀升的。
实现线上线下同价的直接后果：赔本赚吆喝，人员薪资低，留不住人才。京东的管培生都已经成长为公司核心骨干了，苏宁的 1200体系也已经做到19期了，但培养的人才却没能留下来。
虽然线上线上融合不利，但要维持线下的零售规模优势，以及寄希望线上的后程发力，苏宁开启任性的买买买模式。
线下先后收购了迪亚天天超市、日本最大的连锁礼物零售商Shaddy、万达百货、家乐福中国80%股权等。
线上方面，对某个品类或技术领域拥有一技之长的公司进行收购，线上纳入苏宁易购，成为一个独立频道，同时再进入苏宁线下渠道。红孩子母婴用品商城就是这样被苏宁2017年收购的。
比较有意思的是，曾经“五星电器”的创始人汪建国，在2009年将公司全部出售给全球头号消费电子零售商百思买后，同年在苏宁的大本营南京，河西万达广场开业了儿童用品实体店“孩子王”。截至2020年末，孩子王已有直营门店434家，会员人数超过4200万人，成为母婴零售的新巨头。目前这家公司已经通过深交所上市审核，即将登陆A股市场。
苏宁在线下时，没干过线上的京东；红孩子在线上时，又没能摁住线下的“孩子王”。
苏宁的线上线下左右互博一直在持续，但没能像老顽童一样，左右双手都变得更强了，反而形成了极大的内耗：线下没能建立护城河，规模持续扩大而不强，需要不断输血维系；线上也没能解决用户痛点，突出特色，鲜见增长。
以高速的增长，掩盖内部矛盾。给核心的零售主业输血的重任，就落在了多元化的发展上。
里子面子的多元化之殇
英雄所见略同的结局，往往也是相似的。
乐视鼎盛时，贾跃亭提出“生态化反”说，构建了七大环环相扣的产业链。苏宁也逐步整合出类似的八大产业板块，包括苏宁易购、物流、金融、科技、置业、文创、体育、投资。
拿“苏宁体育”来说，其逻辑和乐视贾跃亭如出一辙：卖硬件产品的同时，输出内容。苏宁渠道卖出的电脑、电视和移动终端将成为输出内容的渠道。一鱼两吃，完美的增值构想！
为此，苏宁2.5亿美元收购了PPTV网络电视，豪掷7.21亿美元买断2016年的英超转播权，并先后取得2015—2020赛季西甲联赛中国大陆地区的独家播映权；2019-2022英格兰超级联赛中国大陆地区的独家播映权；2018-2023赛季德甲联赛中国大陆地区的独家播映权等。
直播兴起时，苏宁也搞了个大动作，20亿注资龙珠直播，拓展了游戏、体育、电商、泛娱乐四大板块。可以说，苏宁切入直播的时机和支撑的资源都是不错的，苏宁的电商直播紧跟淘宝直播起步，最终结果是淘宝直播带火电商，薇娅、李佳琦C位出道，而龙珠直播已无人问津。
这八大产业每一个无不是曾经的风口，耀眼风光，给了苏宁赚足了面子，也给资本市场无尽的畅想。而现如今除了苏宁易购、置业和金融三大业务外，其它板块已鲜被提及。
苏宁也不是所有的投资都打了水漂。2015年8月10日，阿里巴巴斥资283亿元人民币战略投资苏宁，占已扩大股本的19.99％股份，成为第二大股东；而苏宁再将其中的140亿元人民币拿来认购不超过2780万股的阿里新发行股份。随后2017-2018年苏宁易购分3次清空所持有的阿里股份，累计实现净利润高达141亿元。
自从2014年开始，苏宁易购加快了扩张的步伐，虽然营收连年增长，扣非净利润就一直为负，且近几年扣非亏损明显扩大，2020年扣非亏损更是达到了68亿元。
简单理解就是苏宁易购的里子，主营业务一直在亏损。而阿里的当时注资，以及投资阿里股票带来的收益，是及时雨，保障了上市公司业绩不亏损。
首富们抱团赚钱，好不惬意；主业一直在亏钱的苏宁，又照葫芦画瓢，2017年200亿战略投资（对赌）预期上市的恒大地产，结果2020年前未能如期上市的恒大陷入了回购危机，以大局为重的张近东放弃了回购条例，让恒大渡过了难关。
贾跃亭的“生态化反”坍塌时，迎来了白衣骑士融创孙宏斌，最终孙宏斌含泪折戟撤退，乐视网退市。
2021年苏宁难关，不见首富，没有白衣骑士。由南京国资牵头，阿里、小米、海尔、TCL、美的等产业资本组成的联合基金，注资88亿，占股16.96%。张近东拿到救市钱，但自此失去苏宁易购的大股东地位。
回归初心 新零售能否雄起
7月29日，苏宁易购董事会改选完成后，7月30日，苏宁易购发布2021年半年度业绩快报。
报告显示，苏宁易购上半年实现营业总收入936.57亿元，同比下降20.91%；亏损31.9亿元，去年同期亏损1.67亿元，同比扩大1814.95%。
一切都在按计划进行，把该甩的包袱一起出清，聚焦主业，轻装上阵。新一届董事会明确苏宁易购 “聚焦零售”的三大战略路径：做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量。
代表了阿里意志的新任董事长黄明端更是提出，18个月让苏宁易购重回巅峰。资本市场也给予改选积极的回应，29日苏宁易购股票一字涨停。
同日，江苏银行与苏宁易购就新增授信达成一致，解决了苏宁易购后续发展的资金困境。供应链方面，小米、海尔、TCL、美的等产业资本的入局，毫无疑问将有助于重塑苏宁易购的供应链体系。
有了资金，有了优势供应链，再加上苏宁易购已经构筑起国内最完整的线上线下零售服务体系，包括苏宁易购广场、苏宁小店、苏宁易购县镇店、红孩子、苏鲜生、苏宁超市、苏宁极物等多种零售业态，苏宁易购又有了角逐新零售的雄心与资本。
不过，阿里可不是白衣骑士。在新一届董事会中，阿里提名了4人，苏宁易购只留有2人。接下来，业务层面的组织与人员，也将会面临不小的震荡。
对阿里来说，苏宁易购的线上资源有点鸡肋，不会倾斜资源，分流阿里电商的流量。阿里所觊觎的是苏宁的线下资源及家电零售市场的份额，如果阿里补全了这部分资源，在线上红利褪去、流量焦虑的今天，这无疑雪中送炭。
更重要的是，这直接攻入了竞争对手京东的中枢腹地，在电器销售领域，京东将会遭受饱和攻击，有失去领先优势之虞。警觉的京东率先做出提薪反应，稳定队伍避免被撬走，不是杞人忧天的。
重重博弈之下，苏宁回归主业，聚集零售，破釜沉舟的改造能带来新的变化吗？我们只能通过市场验证了。
