早几年的中国互联网是BAT的天下，剩下都是不足一提的小公司，马化腾只用了一招就扭转了局面，那就是合并。
目前，中国市值前五大互联网公司依次为阿里、腾讯、美团、拼多多、京东。五家公司四个是“腾讯系”，只有等蚂蚁集团或者字节跳动上市后才能打破这种局面。
公开资料显示，腾讯于2008年成立投资并购部（即腾讯投资），长期专注于全球范围内消费互联网和产业互联网相关领域的投资并购。今年4月腾讯投资官网上线。截至目前，腾讯总计投资企业超过800家，其中70多家已上市，逾160家成为市值或估值超10亿美元的独角兽。
2014年，腾讯以15%的股份占比成为京东的大股东。截至今年6月5日，腾讯持有京东5.272亿股普通股，占总股份的17.9%，仍为最大股东。
2018年8月，美团启动赴港IPO前的推介活动，至少融资40亿美元。其中腾讯向美团投资了4亿美元的资金，成为美团的大股东，目前累计股份已达18.09%。
2020年3月31日，腾讯以5000万美元的金额，收购了拼多多615.574万股A类普通股。至此，腾讯在拼多多的持股比例增至16.5%。
值得关注的是，作为强势投资方，很多被投公司的单一最大股东，已不是创始人，而是腾讯。
腾讯靠投资大爆发应该是在2018年。这一年，腾讯投资的哔哩哔哩、美团、拼多多等企业排着队先后上市。而这些“腾讯系”企业在今年新冠肺炎疫情影响下，依然保持着高增长。
以上只是庞大“腾讯系”的冰山一角。此外，快手、每日优鲜这些还没上市的，以及腾讯在海外投资的一些隐形小巨头，都可能在未来成长为巨兽，为腾讯版图添砖加瓦。
除了直接投资，并购也是腾讯常用的一种手法。
美团大众点评合并、滴滴快的合并、58同城赶集网合并、携程去哪儿合并、美团收购摩拜，这是中国互联网过去几年最大的5起并购案。其中4起并购案背后，都能看到腾讯的身影。
如2015年美团和大众点评正式合并之前，腾讯不仅已经投资了美团，还持有大众点评约20%的股份。同时作为双方大股东的腾讯，有意推动并促成了这起合并。
过去中国互联网的生态严重两极分化，BAT在顶端，底端是一些市值50亿美元以下的公司。随着美团、京东、拼多多等公司日益成长为新巨头，腾讯又用合并的方式催生了一批巨无霸，开始打乱此前两极分化的局面。
新巨头崛起，给腾讯带来了丰厚的财务回报。上半年，腾讯单靠投资企业的分红就狂赚了超2000亿元。
英大证券首席经济学家李大霄认为，腾讯投资美团、京东、拼多多都非常成功，而且腾讯战略投资和财务投资并存，越来越多的腾讯投资公司，未来有望成长为庞然大物，比如快手、滴滴等腾讯系公司，将继续为腾讯带来丰厚的财务回报。
马化腾曾说过，腾讯投资的基本逻辑是，除了通讯社交和内容，其他都交给合作伙伴。流量是基石，资本是手段。流量牢牢握在自己手里，其他不擅长的事，利用资本，交给伙伴去做。
这一番话道尽了腾讯投资的秘密，也可以看出其投资逻辑具备成功的基础。抓住流量这个基本盘和核心资产，让伙伴来帮助拓展业务线，让核心资产增值。业务线越广，流量越大越有价值，流量越有价值，业务线的盈利能力就越强。
资料来源：潮商、深圳商报、网易财经等
