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今日距离2007年10月16日沪指6124点一晃已经十二载，而昨日沪指报收2978，仅有高点48.63%。
A股目前位置原因追踪——
大盘现在所处位置，这些年的下跌主要是因为十二年来估值跌了80%左右。
实际上市公司十二年平均维持10%左右增长。虽然最近两年经济增速下滑，A股净利润增速仍然8%左右，因此我们认为过去A股下跌主要是因为估值下跌，从而A股股价被压制，其实盈利很不错的。
过去十几年，货币总体增速超10%，其中多年M2增速维持15%附近。货币主要流到房地产市场，从而也造成中国房价年均涨幅超15%，同时市场很多P2P产品兴起，为房地产市场放水。当然随着最近几年M2增速回落，影子银行被整治，然后P2P暴雷，房地产维持高位横盘；部分先知先觉资金提前布局A股。
2019年1月4日沪指最低调整到2440点，截止10月16日，沪指上涨20.87%，估值得到一定修复。只要未来赚钱效应出来，市场持续复苏，A股必将充当一定蓄水池作用，到时候估值将会得到较大提升，一波大行情可期。
未来市场机会探寻——
2017年之前，A股市场的估值体系是严重扭曲的，2017年进入所谓新价值投资时代，其机会正是来自于估值体系的修复，而非宏观基本面的逆转。目前仍然处于存量博弈，博弈的结果，就是有一大批过去被称为“壳资源”的股票，不断缩水，而过去被当成大白马的股票，估值水平不断提升。以及代表新经济的科技股，得到估值的提升。
未来机会可能在两大块——
1.核心资产和漂亮50——蓝筹股，A股市场已经走上了朝成熟市场迈进的不归路。至于成长还是价值，两者之间不属于风格切换。有价值的公司，一定具有很好的或很稳定的成长性，否则就没有价值可言。伪成长的股票，要想再度提升估值水平已经很难了。
至于目前核心资产贵不贵，应该说，从静态看，大部分核心资产都已经实现了价值回归，处在估值洼地的已经很少了。从今年前三季度公募基金的表现看，回报率很惊人，可见一斑。但从动态看，不少成长型企业在若干年后，可能又会出现估值洼地。
因此，最终还是要看这些核心资产的成长性如何，如果成长性很好，市场份额在提升，则股价仍有上升空间。所以，投资选股就得认认真真、老老实实去做基本面分析。
2.高科技股——
近期技板块大幅调整，各路资金不仅没有撤离，反而趁机抄底，主要原因是本次回调更多是一些短期因素，而科技股的长期逻辑并未改变，且产业周期正处在起步阶段。
我们认为：支撑科技股投资逻辑的两大核心因素未改变：一是全球科技创新周期开启，二是中国科技自立周期开启。
在增量资金有限的背景下，资金从科技板块切换到低估值板块是造成科技股板块回调原因之一，但这并不妨碍科技股的长期逻辑。
从产业发展逻辑来看，5G基础建设、华为产业链、自主可控等的发展趋势都处于上升过程中，远未到成熟地步。若着眼当下，结合三季报情况和线下调研情况来看，科技公司对明年的发展都充满了信心，因此该板块基本面无虞。
市从来都不缺资金，缺的是信心。只要信心提升了，各路资金将会纷纷入市。未来我们需要观察的是基本面是否改善，如果基本面改善了，则股市马上会有涨势，因为A股市场的效率一直比较高！
