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进入四季度，10月总体行情震荡为主，科技股调整为主，市场赚钱效应持续降温，年底吃肉机会在哪？
目前宏观经济下行压力继续，并且政策更大宽松难度较大，增加资金并不多的条件下，市场震荡格局难改，预计沪指未来较长一段时间将在2800-3000区间震荡。
从历史行情以及近期盘面板块表现，机会大概率是银行地产板块；近期外资持续净流入，下一步我们需关注MSCI第三步扩容。
金融地产四季度或存超额收益
展望四季度，长城证券认为，第三季度GDP同比增长降至6.0%，低于市场预期的6.1%，全年增速呈现阶梯式下降，投资、消费、出口对经济拉动有限，A股近期整体性机会较弱，指数整体的震荡格局难改。
从三季报披露的情况来看，行业集中度持续提升，核心资产价值仍然是当前最明确的主线。从博弈角度来说，前三季度的结构性行情可能会引发部分机构的获利了结以保证年度收益，四季度行情偏淡，从历史角度来看，低估值和稳定的品种如金融、地产等板块往往在四季度会存在一定超额收益。
当然经济不会失速，内外暖风继续，风险偏好提升，流动性大环境宽松。建议投资者对市场保持战略乐观、积极布局、去伪存真、精挑细选，把握金融地产龙头、高股息类债券品种、大创新科技成长等主线。
资金面情况——
另外资金层面，11月MSCI中A股的纳入因子将从15%提升至20%，预计被动增量资金规模约493亿元人民币。外资增量资金届时将流入A股市场，对市场情绪将有所提振；中长期来看，外资流入大势所趋，外资话语权将逐步提高，对市场影响将加大。
另外我们发现近期A股主力资金呈现净流出状态，10月以来重要股东在二级市场也呈现净减持状态。10月23日监管层发言人表态，减持新规即将出台，预计未来会进一步限制减持，对市场长期构成一定利好。
结合多年历史行情，我们认为核心资产价值仍是当前最明确的主线，低估值和稳定的品种如金融、地产等板块在四季度会存在一定的超额收益；近期外资持续净流入，下一步需关注MSCI第三步扩容，外资增量可期。
