【猛兽财经】率先盈利的京东健康将是阿里健康最大对手

【猛兽财经】率先盈利的京东健康将是阿里健康最大对手
2020年09月29日 15:03 猛兽财经

市场普遍将阿里健康(00241)及平安好医生(01833)相提并论,但阿里健康背靠阿里巴巴(BABA),充满着「卖药」的电商基因;平安好医生的母公司是中国平安(02318),比较注重「医疗」的服务因素。两者仍然有不同之处。互联网医疗仍处于发展初期,目前难分两者不同的出发点谁孰优孰劣。不过,京东(JD)及美团(03690)等阿里巴巴的老对手都进军互联网医疗,阿里巴巴的流量优势预计会被削弱。加上京东也是电商出身,旗下的京东健康准备赴港上市,其可能成为阿里健康最大的对手。

阿里健康 vs 京东健康业务比较

阿里健康主营业务京东健康主营业务

医药电商平台医药健康电商

互联网医疗互联网医疗

消费医疗健康服务

医药自营智慧解决方案

追溯及数字医疗

1、京东健康规模不输阿里健康阿里健康与京东健康的业务重叠度很高,而且目标也十分一致,都旨在打造全服务的健康管理平台。此外,两者的企业重心都在医药自营相关业务。上个财年,阿里健康这块业务营收81.33亿元(人民币・下同),占总营收比重同比增长约2个百分点至84.76%,业务主要来自B2C方面的阿里健康大药房和阿里健康海外旗舰店,以及B2B集采分销业务。京东健康也毫不逊色,B2C有京东大药房、B2B也有药京采。据京东于去年10月合作伙伴大会公开披露,京东大药房以3年时间,收入水平已超过国内四大药品零售连锁上市企业,当中2019年收入最高的一家药品零售连锁上市企业收入达116.63亿元。京东健康预计成为全国规模最大的医药零售渠道,在医药零售市佔率逾15%,规模有可能会超过阿里健康。

2.京东物流优势成强大竞争力医药电商比普通电商商品不同之处就是对送达时间的需求要大得多。阿里健康近年因而推出「30分钟送达、7X24小时送药」的急送药服务,目前服务覆盖杭州、北京、广州、深圳、武汉、上海、成都等共14个城市,算是竞争力提高的一大象征。但相比之下,京东自2007年起自建京东物流,是国内排名第二的物流独角兽。京东健康的「药急送」在疫情期间上线,今年6月该业务已覆盖26个省208个城市,全国上线门店数2万家,当中2500家为24小时营业药店。同时,京东健康通过庞大的物流网络直接触达线下各层次药店、诊所后,积累起规模庞大的B端客户池。

3.京东健康价值增长空间更大阿里健康上市已久,加上阿里巴巴的体量也较京东集团大,令阿里健康拥有较强的资金优势,其产品及服务因而较广阔,延伸至如医美等领域。京东健康的涵盖面可能较小,但投资价值却要大得多。「互联网医疗何时实现盈利」一向是业内重点话题,阿里健康相较平安好医生的一大优势是亏损有明显收窄趋势,盈利阶段看似指日可待。但京东健康的盈利却已经到来,早在去年7月京东健康曾公开宣布率先实现盈利,成为同赛道中最先实现盈利的企业。而且京东健康获得高瓴资本注资,「高瓴光环」是投资价值的一大认证。而京东健康的市值的确远低于阿里健康。据企业数据服务平台Crunchbase的统计数据,去年京东健康完成9.31亿美元(约72.6亿港元)的A轮融资,估值达70亿美元(约546亿港元),相较阿里健康约2530亿港元的市值相距甚远。基于互联网医疗今年大涨,估值绝不便宜,阿里健康预测市盈率高达590倍,耐心等待京东健康上市再作考虑看来是更稳妥,利润空间更大的投资。

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