文：何丹琳
“当我看向国际市场时，我认为有两个市场十分突出，值得探讨，那就是中国和印度。”沃尔玛执行副总裁兼首席财务官John David Rainey说道。
小食代留意到，在出席上周举行的Evercore ISI消费者与零售会议时，这位沃尔玛全球高管最新论及了对在华业务的看法，他又谈到了沃尔玛未来增长的多个驱动力，包括为顾客提供便捷性的电商业务，以及广告等利润率更高的非零售业务等。
下面，我们一起来关注下现场消息。
中国和印度
截至目前，这家跨国零售巨头在19个国家经营超过10500家门店和众多电商网站。2024财年，沃尔玛全球营收达到6481亿美元。
“我们很喜欢沃尔玛目前的全球足迹，当然这在未来也会发生变化。作为一家成立62年的公司，我们在巴西、日本、欧洲等许多市场进行了试验，我们已经弄清楚了我们的价值主张在哪里行之有效，在哪里行不通。”Rainey表示，因此，很难说还存在一些特定的空白市场，是沃尔玛需要建立足迹的。
不过，当被问到沃尔玛在全球圈定的潜力市场，以及未来的投资布局时，Rainey着重提到了两个“显眼包”。“当我看向国际市场时，我认为有两个市场十分突出，值得探讨，那就是中国和印度。”他说。
“在中国，我们有一半的业务是电商。”Rainey指出。
小食代介绍过，今年1月，沃尔玛中国方面就曾透露，其电商业务占比已接近一半，并且以盈利、可持续方式高速发展。财报显示，截至2024年4月26日的2025财年第一季度，沃尔玛中国净销售额增长16.2%，其中电商业务净销售额增长23%。
另据中国连锁经营协会(CCFA)早前发布的“2023年中国连锁Top100”。沃尔玛(中国)2023年实现销售1202.17亿元，位居首位；从门店数量看，沃尔玛中国为365家，同比增长3.7%。
“我们对（中国）山姆会员商店的业态感到非常满意。我们继续在那里看到很棒的增长。就总收入而言，我们表现最好的一些门店就是在中国或者说在中国的山姆会员商店。”Rainey继续说道。
在2025财年第一季度业绩会上，他曾披露，山姆在中国的会员数量增长了25%，活跃度和续订率持续提升。另据早前媒体报道，沃尔玛曾在2018年时指出，山姆深圳福田店（即中国山姆首店）已连续第10年稳居沃尔玛全球单店年销售额第一。
眼下，在中国市场，这一会员业态也进入了高速开店阶段。就在上周三，沃尔玛招聘微信账号发布招聘信息，其中提到，山姆会员商店新店将在东莞、绍兴、成都、泉州、温州、武汉开业，相关门店招聘工作人员。
事实上，在全球范围内，山姆会员店近年来的增长都十分突出。
“如果回顾过去三年，我们看到了山姆会员店（连续）12或13个季度录得两位数增长。当我们审视整体业务时，这一点非常引人注目。当我们开出新门店时，来自会员的表现也非常强大。”Rainey在会上表示。
他认为，这部分是因为山姆提供的产品，部分是因为山姆提供产品的方式。“因此，（为顾客提供便捷的）电商是其中的重要方面。我们在山姆会员店内所做的一些与自动化相关的事情也非常重要，比如数字货架标签，以及Scan & Go（扫码自助结账）。”
印度则被沃尔玛圈定为另一个“非常令人兴奋的市场”。
“我们在那里有两种业态，一是Flipkart，一是PhonePe。”Rainey表示。值得一提的是，两者均为沃尔玛收购而来的业务，重点在于加强这家零售巨头的电商能力。
公开资料显示，Flipkart是由亚马逊的两名前员工于2007年创建，是印度最大的电商零售商之一。早在2018年，沃尔玛便以160亿美元的价格收购了Flipkart 77%的股份，去年又斥资14亿美元进行了增资。小食代留意到，Flipkart的其他股东还包括中国互联网巨头腾讯等。
PhonePe则是印度最大的移动支付平台之一，在2016年被印度电商巨头Flipkart收购。两年后，沃尔玛收购Flipkart时，PhonePe也成为了这笔交易中的亮点。2023年，Flipkart完成了对PhonePe的拆分，后者成为一家独立公司，沃尔玛仍为大股东。
“最近几天，我刚好和PhonePe团队在一起。PhonePe如此引人注目的原因之一是，除了移动支付外，该平台还为客户提供其他服务，包括电商购物、购买保险等。”Rainey介绍说。
“我们很高兴将其纳入我们的投资组合，并且在接下来的几年里，Flipkart和PhonePe都可能会进行IPO。”Rainey表示。
“完美订单”
不难发现，对于拥有庞大线下门店网络的沃尔玛而言，电商的重要性正与日俱增。
“如果你去看我们第一季度收入增长的构成，就会发现几乎完全由销量推动，我们对此感到非常高兴。从不同区域来看，山姆会员店和美国市场的销量增长更为明显，国际销量增长稍弱，但我们也感到非常满意。同样值得注意的是，（从不同渠道来看，）很大一部分增长来自电商。”Rainey表示。
他认为，这背后是顾客对便利性的需求在增长。“我们看到越来越多的顾客以他们前所未有的方式触达我们，也许过去我们更多的是实体店，未来我们将越来越转向电商。”
“在过去的几个月里，我们看到电商订单的配送占比超过了自提占比，我相信这是一个不会逆转的趋势，这确实说明了顾客对便利性的看法。”Rainey表示。
在电商方面，沃尔玛近年来持续加码布局和提升服务体验。
例如，该公司的一大动作是于2020年9月在美国推出了Walmart+的电商服务，用户每年支付98美元的年费，可享受当日达配送、特殊折扣和燃油优惠等服务。最新财报显示，一季度，Walmart+实现了两位数的增长。
据透露，Walmart+会员的消费金额大约是普通顾客的两倍。“因此，我们希望越来越多的顾客成为Walmart+会员。同时，他们往往购物频次更高，单次购买商品数量更少。”Rainey说。
“我们内部有一个指标，我们称之为‘完美订单’（Perfect Order）。这个指标是指，当顾客或会员访问我们的网站时，他们是否能够找到他们想要的商品？我们是否能够在我们承诺的时间内送货？”Rainey表示，沃尔玛评估很多诸如此类的问题并进行打分，从而改进其电商服务。
有意思的是，这家零售巨头还在大力发展“非零售业务”，例如在卖货的同时想要多卖广告。
Rainey提到，未来，沃尔玛将在数个重点领域加大投资，包括广告、履约服务和金融服务等。其中，广告被形容为“可能是其中最突出的一个（投资机会）。”
“我们的广告业务占GMV的百分比仍然很低，只有个位数。我认为，在未来几年，我们有机会将其翻一番，或达到三倍，甚至四倍。而且，单是这方面的利润机会就非常巨大，广告的利润率很高。”他说。
随后，在谈及数据带来的机遇时，Rainey再次提到了“广告”这一增长机会点。
“想象一下，如果我们在网上向顾客展示广告，当他们在网上购物时，你就能看到广告展示和实际交易之间的轨迹。实际上在美国5000家门店，我们也可以看到顾客什么时候去门店，他们买了什么，我们可以把这些关联起来。”他说。
Rainey认为，这对广告客户来说真的很有吸引力。“这就是我们在这一领域中看到一些增长的原因之一，因为无论是线下还是线上，广告客户能够辨识到他们（的广告）与交易之间的联系。”
“所以，这是我真正渴望（推动增长）的事情。收购VIZIO只是其中的一个动作，它为我们提供了另一个向客户提供广告的渠道，并能够观察广告投放后的（消费者）行为。”他说。
小食代曾介绍，今年2月，沃尔玛宣布同意以约23亿美元收购据称全美市占率第三的智能电视制造商Vizio Holding Corp.。这笔交易预计将加速沃尔玛广告业务Walmart Connect，并帮助该公司及其广告商更多地与顾客互动。
据媒体报道，这也是该公司开辟在实体店销售以外的另一种变现方式，争夺广告收入同样成为了零售业巨头们的必争之地。沃尔玛一直试图扩大其官方广告平Walmart Connect和其他“增长更快、利润率更高的非零售业务”。
不过，Rainey又指出，由于业务结构不同，亚马逊等以日用百货而非食品为主的零售商的广告收入在GMV中的占比会“理所当然地高于沃尔玛”。“就像为一双运动鞋做广告，会比为一棵西兰花做广告更好一样。因此，他们的业务构成可能使他们能够让这个数字稍微高一点。”
在非零售领域，除了广告之外，这家零售巨头还瞄上了“金融服务”。
“就增速而言，金融服务可能是我们未来五年中机会最大的业务领域。”Rainey表示，那里的增长机会是巨大的，尤其是在美国。小食代了解到，沃尔玛目前尚未在中国市场涉足相关领域。
早前在2021年，这家零售业巨头曾宣布，已与投资公司Ribbit Capital达成战略伙伴关系，联合成立一家金融科技初创公司，以“构建现代、创新和可负担的金融解决方案”。
“多年来，数百万客户信任沃尔玛，在沃尔玛购物不仅可以省钱，而且还可以帮助他们管理财务，许多人明确表示希望沃尔玛在金融领域有好的产品和服务。”沃尔玛美国公司总裁兼首席执行官John Furner当时表示。
