面板业拉开整合序幕,南京中电熊猫将花落谁家?

面板业拉开整合序幕,南京中电熊猫将花落谁家?
2020年04月10日 18:43 芯智讯

华东科技酝酿出售南京中电熊猫8.5代液晶面板生产线项目,三星苏州8.5代液晶面板生产线项目今年年底将停产并有意寻找接盘方……全球显示面板业的整合序幕已经拉开。

近两周,京东方TCL科技深天马、惠科竞购南京中电熊猫项目的消息,在业内不胫而走。第一财经了解到,南京中电熊猫将花落谁家仍扑朔迷离。

传闻中的各方本周在接受第一财经记者问询时,均没有给出具体进展的明确回复。一位中电熊猫的内部人士说“不知道”,京东方相关人士称“不清楚”,深天马尚未就竞购一事表态,惠科相关人士也说不清楚。TCL科技旗下的TCL华星则表示,TCL科技是符合条件的收购者之一。

疫情加快显示行业重组进程

南京平板显示行业协会副会长薛文进向第一财经记者分析说,全球液晶面板行业的产能这么大,出海口的新增长点并不多,肯定要寻找动态平衡。中国大陆的液晶面板产能已居全球首位,韩国企业也准备关停液晶面板的工厂,而国内企业有经营好的,也有经营上遇到问题的,“行业重组很正常,疫情加速了这个进程。”南京中电熊猫重组还在过程中,各种方案都有可能,因素很复杂。

“京东方、华星、天马、惠科都在做资产评估,哪家接盘南京中电熊猫,现在还没定”。一家专注于显示领域的咨询机构的负责人向第一财经记者说。

据了解,TCL华星(即华星光电)今年春节前后已经去找过南京中电熊猫。而2月20日,南京中电熊猫的实际控制方中国电子(CEC)的董事长芮晓武在公司总部会见了京东方集团董事长陈炎顺。京东方前两周派人去看了CEC旗下彩虹咸阳的8.6代线。

事实上,中国电子旗下有多条液晶面板生产线,包括在南京的一条8.5代线和一条6代线,在成都的一条8.6代线,以及在咸阳的一条8.6代线。成都、咸阳的8.6代线均投产不到两年,经营状况相对较好,南京6代线是以前从夏普购入的旧线,南京8.5代线也曾与夏普合作、已陷入困境。

巨亏让南京中电成烫手山芋

南京中电熊猫的重组传闻,始于华东科技2019年12月31日的减值公告。据此公告,南京中电熊猫平板显示科技有限公司(简称南京中电熊猫)是华东科技的控股子公司,成立于2012年,主要产品为液晶面板、彩色滤光片和液晶整机模组。南京中电熊猫8.5代液晶面板生产线项目,总投资289亿元,2015年投产,2016年满产。

由于2019年液晶面板行业供需不平衡,部分面板售价最大跌幅达30%。另一方面,经济增长放缓,预计液晶面板价格短期内难以大幅回升。所以,华东科技以2019年10月31日为评估基准日,对南京中电熊猫8.5代线计提资产减值56.56亿元。

截至2019年,全球面板产能达334.5百万平方米,其中中国大陆产能达到155.1百万平方米,占全球总体产能的46%,预计到2022年全球产能将达到376.9百万平方米,其中中国区将增加至230.1百万平方米,占总产能的61%,并且仅在中国就会有14条8-8.6代的液晶面板生产线、1条8代OLED面板生产线和5条10.5代液晶面板生产线。

而需求方面,截至2019年,全球总需求预计在226.85百万平方米左右,到2022年,全球总需求预计达到260百万平方米,年增长率仅有3%(2021年总需求为252.3百万平方米),三年内面板行业都将面临严重的供过于求。

随着面板市场产需不平衡,南京中电熊猫占主要产能的电视面板价格跌幅不断扩大,以55英寸电视面板为例,2018年12月的价格为146美元,2019年10月为101美元,跌幅超过30%。南京中电熊猫2019年1-10月亏损严重,因此华东科技计提资产减值。截至评估日,南京中电熊猫资产组账面原值为289.2亿元,账面净值为222亿元,可回收价值165.5亿元,减值56.56亿元。

华东科技2020年1月22日预告,该公司2019年归属于上市公司股东的净利润为亏损56亿-57亿元,而上年亏损9.87亿元,同比下降467%-477%,主要由于面板价格下跌并进行资产减值。该公司2019年液晶面板销量预计同比增长约9.3%,液晶面板销售收入预计仅同比增长约0.5%。

竞购各方关系仍然错综复杂

目前,南京中电熊猫的出售方案有多种不同思路,外界关注两点:一是南京中电熊猫8.5代线与南京中电熊猫6代线会分开卖,还是一起卖?二是南京中电熊猫8.5代线会单独卖,还是会与成都8.6代线及彩虹咸阳8.6代线一起卖?

一位不愿具名的业内人士向第一财经记者分析说,南京中电熊猫8.5代线经营不善、巨额亏损,如果成都8.6代线和咸阳8.6代线一起卖,会增加对买家的吸引力。但是如果三条线一起卖,总售价估计较大,买家需要承受较大的资金压力。另一种可能性是,南京8.5代线与6代线一起卖。

中国电子去年年底把旗下做电子终端产品的冠捷科技(TPV)私有化,从香港资本市场退市。冠捷科技是全球主要的显示器、彩电的制造企业和供应商之一。中国电子手上握有下游终端应用的“出海口”,但是今年新型冠状病毒感染肺炎疫情在全球蔓延,将使全球消费电子产品销量下挫,液晶电视面板今年一季度涨价、4月已有止涨压力。当然,三星、LG也同时宣布将于今年年底前停产液晶面板,也会减少面板供给。中国电子旗下的面板业务如果能“扛住”,筹码会多些。

据Omdia(原IHS)的研究报告,2020年1月,京东方、华星光电分别以21.3%、14.5%的出货面积份额,占全球大尺寸液晶面板行业前二位,中电熊猫、惠科分列第七、第八位。

“三星苏州工厂(8.5代线)也要卖”。惠科相关人士向第一财经记者说,三星的设备比南京中电熊猫好,估计开价也不会很高。而TCL科技目前持有三星苏州10%股权。2020年2月,TCL华星跃居全球大尺寸液晶出货面板首位,但表示现有产能不足维持第一,还将通过整合来增加产能。

TCL科技董事长李东生上月底在媒体沟通会上曾公开表示,将把握面板业重组并购的机会,标的项目需具三个条件:与华星光电的协同性、是否能在不长的时间内改善经营业绩、价格不能过高。

公开资料显示,华东科技的十大股东中,中国电子及其子公司是实际控制方和大股东,南京市属国资企业则是第二大股东。所以,南京市政府的想法也是一个重要变量。一位不愿具名的分析师说,深天马是由南京市政府引荐来的竞购方,聚焦于中小尺寸的深天马对南京6代线感兴趣。

在四个竞购方中,京东方、深天马都是国资控股企业,TCL科技经混改已转型为民营控股企业,惠科也是民营企业。另一位业内人士预计,由于南京中电熊猫是国有资产,转让中为了避免国资流失,具有国资控股背景的京东方、深天马接盘可能性更高一些,也不排除南京8.5代线转让给京东方、南京6代线转给深天马的可能性。不过,单纯南京8.5代线卖给京东方,恐怕叫不起价。

尽管南京中电熊猫花落谁家仍扑朔迷离,但是今年全球显示面板行业面临大整合已经不可逆转。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部