万亿级市场迎来大变动,111集团掘金健康产业抢抓政策风口

万亿级市场迎来大变动,111集团掘金健康产业抢抓政策风口
2019年11月19日 20:50 博闻财经

作者:周默

大健康产业未来一片蓝海。

国家全力推进医药改革,“4+7城市集中药品采购”、互联网医疗服务纳入医保、开放处方药网售、医保目录准入谈判……一系列政策红利,将这个万亿市场的序幕徐徐开启。

人工智能、AI、大数据等技术飞速发展,将传统医药市场原有固化的利益格局,打破、撕裂再重塑,对技术的充分运用,促使这个行业顺应时代、释放异彩。药企靠医院“躺赢”的时代正一去不复返,利用科技赋能,去中心化、开拓院外市场才是蓬勃生长所在。

当下流量为王,谁掌握了渠道、踏准医药消费场景这个风口,谁就能在这场医药行业新的盛宴中抢夺更大一块蛋糕。

读懂数据背后的大秘密

14日,111集团公布了2019年第三季度财报。这是一份超出预期的成绩单,让我们仔细解读一下这个中国首家赴美上市的互联网医药行业龙头企业背后的商业逻辑。

先看一组关键数据:

  • 首先是净收入。财报中,111集团三季度净收入为11.1亿元人民币(1.55亿美元),较去年同期增长123.2%,不仅创历史新高,而且是上市后连续第四个季度超出业绩预期上限。

  • 其次毛利收入,第三季度111集团毛利额创历史新高,同比增长204.3%。

  • 最后看盈亏数据浮动。三季度营业亏损为1.18亿元人民币(1,652万美元),营业亏损占净收入比重由全年同期的26.1%下降至10.6%,亏损占收入比首次降到个位数。

从以上三个关键性数据上可以看出,净收入继续超出增长指引,毛利创新高,前三季度营收总额超去年全年,且亏损近一步收窄,经营费用占营收比重继续下降。

另外,也是拐点的体现。

三季度收入增长123%,但整体费用增长是13.7%,说明对于一个医药科技公司来说,其平台规模的优势开始支撑爆发式业绩增长,即越过U型曲线上升拐点、增速将呈倍数级增长。

说明前期的渠道铺垫、业务拓展,带来现在后劲十足的增长。

从毛利收入数据上来看,111集团之所以能实现200%的增长,主要得益于B2B业务板块继续实现虹吸效应加速。他们为单体药房和小型连锁服务,包括诊所和民营医院,通过技术帮助其提高效率。仅在B2B方面,由于顾客黏性增强,第三季度药房订单量达到28万单,环比增长45.1%,这也让三季度的毛利能够相比于同期,实现超预期增长。在这样旺盛的市场需求下,B2B当季增长230%左右、收入实现9亿元。

从利润数据上来看,111集团三季度的亏损金额和比重双双下降,一方面是由于净收入和毛利双双大幅上升,另一方面则源于费用成本率不断降低,而这又与互联网搭建平台的规模效应是分不开的。

此外,111集团财报中还有一组数据也值得关注:它们第三季度的产品销售收入为10.63亿元人民币(1.49亿美元),较去年同期4.82亿元人民币增长120.5%。销售收入的高速增长是建立在业务的快速扩张上。

体现在订单上,就是111集团平台上第三季度上的药房订单达到了28万单,由此带动了第三季度毛利的高度增长,从这数据背后不难看出经典商业逻辑:销售收入上升体现着业务规模的扩大,而这反过来又刺激了公司毛利的快速增长,从而形成了一个良好的商业生态循环。

还有经营成本及费用项下的产品销售成本、仓储物流费用、销售及市场推广费用、管理费用、技术费用等,统统都下降了2-7个百分点。该集团还表示,将持续增加技术投入,通过科技赋能进一步提高运营的效率。

大健康产业缘何值得政策下重注?

三季报发布会上,111集团联合创始人、执行董事长于刚博士说了下面一段耐人寻味的话:

“医药健康行业,正面临着前所未有的变革,特别是进入第三季度,国家支持‘互联网+医药健康’行业发展的决心和力度持续加大。在政策和资本的助力下,111集团坚持科技赋能医药健康生态圈的模式,客户粘性持续增强,运营效率大幅提升。前三季度营收同比实现翻倍,盈利能力提升更为凸显。”

于刚的一番话,算是111集团三季报亮丽数据产生大背景的最好注脚。

近年来,我国正在逐步进入老龄化社会,居民可支配收入水平提高,消费结构升级步伐加快,人们对医疗健康越来越重视,带来了健康服务需求增长。

今年以来,国家不断出台促进“互联网+医药”健康行业发展的政策利好,更是为产业的大发展注入了持久动力:1月,国家启动“4+7”带量采购试点,推动4个直辖市、7个省会城市试点先行,在以往集中采购的基础上,明确采购量;6月宣布互联网医疗服务纳入医保支付、放开网上销售处方药限制,彻底解除阻碍行业发展的政策壁垒;9月又趁势推动“4+7”带量采购扩围到全国。

带量采购全国一盘棋,医院市场门槛徒增,对于药企则是几家欢喜几家愁。对于中标者,有了稳定的销量保障;对于落标者,就只能被迫转战院外市场。

同时,随着新药审批、DRGs、重点监控、临床用药评价等新政落地,大量高价新特药和非一线用药也开始将市场重心瞄准院外市场。

一系列政策调整和市场变化,使得线上线下院外零售渠道正成为药企战略转型新焦点,医药流通市场原有利益格局被打破,释放出新的增长空间,而互联网医药零售渠道将成为最有力的市场补充。

在利好政策引擎驱动下,医药健康这台高速增长机器才刚刚开启。

别说未来10年中国大健康产业规模要达到惊人的16万亿元,就拿今年国家放开处方药网售限制这一点,就将会给医药零售市场带来超千亿元的市场增量。

科技加持下,究竟在下一盘什么大棋?

放眼全球,在医药行业最为领先的是美国。美国是世界上最大的医药消费和生产国,同时也是全球最大的医药市场。其长盛不衰的原因在于其国内的相关医疗政策、健全的体制及先进的技术。

目前,中国正在全面推进新一轮医改,加快向全球医疗综合实力第一梯队进军步伐。4+7带量采购、取消处方药网购限制、加快创新药审批以及医保目录准入谈判……中国正在通过一系列的改革,倒逼医药行业创新、革除医药流通行业痛点,做大医疗服务市场。全面的改革将释放巨大的市场红利,特别是将给医药流通市场带来数千亿规模的市场容量。

这给以111集团为首的互联网医药零售行业带来了巨大的发展空间。目前,111集团主要通过科技赋能医药健康服务,通过打造医药健康生态圈模式,构建“诊+疗+支付”全产业链,打造智慧医药供应链体系,从而为药企赋能,帮助其下沉市场,在国家政策红利大潮中快速抢夺市场机遇。

这就是111集团的战略发力点,也是构建核心优势的出发点。

1、覆盖药店终端市场。截至3季度,111集团已经覆盖21万家药店,并且在今年年底要覆盖到23万家药店。据国家药监局数据,全国现有药店数在48万家,也就是说,111集团到今年底要完成对市场50%左右的覆盖。

2、渠道下沉,赋能药企。目前全国有超过4500家药企,带量采购和一致性评价之后,大量的药企要被淘汰,或走向院外市场寻找出路。111集团正好利用自己线上线下的终端渠道资源优势,帮助药企更广阔的触达患者,充分下沉市场,特别是覆盖三四五六线的诊所、药店、民营医院等。目前,111集团已经与国内外150家知名药企达成了战略合作,共同开拓医药分销市场。

3、国家的医改政策,主要为了解决人民看病难、买药贵的现状,4+7带量采购的扩面,将使大量药企不得不走向院外市场。111集团目前线上生态圈有21万家药店,并且在全国设置了华中、华东、华南、华西、华北等五个运营中心,吞吐量巨大,能全面覆盖全国300多个城市。

强大的仓储系统和智能供应链、智能采购系统,更是有效地帮助覆盖全国用户。未来三年,111集团计划实现服务40万家药房、诊所和医院,与1000家主要医药企业建立战略合作,同时为超过1亿患者提供直接或间接的线上问诊、开局处方和慢性病管理。

巨大的行业增长需求,加上持续不断释放的政策红利,加上创新的医药健康服务模式,才是111集团敢于深化布局,争夺未来的勇气所在。

目前111集团已构建线上线下一体化服务平台,客户粘度持续增强,经营效率不断提升,在持续向好的高速增长预期下,111集团在资本市场的价值会得到完美释放。

用111集团联合创始人、执行董事长于刚博士的话来说:“基于以上因素,我们对(111集团)未来继续保持高速并健康的增长充满信心。”

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