红周刊 记者 | 陈秋
在去年疫情侵袭武汉后，联想集团是遭受重大损失的企业之一。当时，联想集团不得不冻结薪酬和晋升来应对。财务层面，去年一季度整体销售同比下降超过17%，之后季度实现反弹，全年营收增长8%。
在业绩反弹之下，4月13日，联想集团董事长兼CEO杨元庆宣布新财年“升职”、“加薪”重回正轨，另外更将新财年定得更高了一些，部分业务“全球冠军”“双位数增长”等关键词均被提及。同时，杨元庆宣布公司全新组织架构生效。
在筹备回归科创板之际，联想集团一系列的动作，能否带来一个“新联想”，抑或是历史多次转型不力的再次重演？
Wit Display首席分析师林芝告诉《红周刊》记者，联想至少经历了从PC向移动终端的转型、从制造业向服务的转型、从工业品牌向消费品牌的转型、从营销到技术驱动的转型等四次转型不成功。最深刻的是PC向移动终端的转型，联想集团企业、政府业务基因比较浓厚，而纯消费者业务市场变化比较快，明显跟不上高速变化的节奏，使得联想集团移动终端转型以失败告终。
“问道”转型的联想
联想集团一直以PC和服务器品牌形象被大众熟知，但实际情况是，其曾经历过多次财务转型和业务转型。2000年，原联想集团一分为二，分出了联想集团和神州数码两家公司。在2005年，联想集团完成收购IBM的PC业务。2009年，联想集团进军中国移动互联网市场，向由弘毅投资为首的一些投资者，收购联想移动通信技术有限公司的所有权益，2010年1月联想集团在美国正式发布移动互联网战略和产品。此外，联想集团不断扩围产品线，如互联网产品等。
但联想集团历史上多次转型，均难说成功。林芝表示，联想四次转型都不成功。
联想集团至今仍是PC为主的制造品牌，或许也是因此，促使联想集团进行新的变革。在“新架构”下，杨元庆表示，IDG（智能设备业务集团）中，PCSD(个人电脑和智能设备业务)在所有客户类别领域成为全球冠军、移动业务保持盈利性增长势头并用5G拓展更多市场；ISG(基础设施方案业务集团，更名自DCG，数据中心业务集团)实现双位数的同比增长；SSG(方案服务业务集团)打造出5个具有灯塔效应的、可复制的垂直行业解决方案案例；ISG和SSG一起实现20%以上的业务增长。
其中，服务和解决方案业务被寄予厚望。资深互联网观察家、原速途研究院院长丁道师对《红周刊》记者表示，联想集团从硬件、具体产品到服务、解决方案的升级，与IBM曾走过的路径类似，这个趋势是对的。“联想将回归A股科创板，以服务软件、解决方案形态比以硬件形态更易推动估值，对其估值重塑起到很大作用。”
不过，如何在老业务和新业务之间取得平衡，依然是联想变革的难题。IT互联网观察家、科技新媒体钉科技创始人丁少将对《红周刊》记者表示，短期内由几个关键因素影响：一是PC地位能否更稳定保持，包括在区域市场、细分市场争取顶部占位；二是在服务领域能不能突出优势，寻求更好的市场占位，超越惠普、戴尔等老对手；三是如何让后续衍生的业务、终端、服务实现价值增量；四是如何最大化“同一个联想”的价值，突出生态的竞争力。
PC业务继续“担纲”
“回血”能力弱格局未改
综合联想集团去年业绩季度表现，相比第一季度整体销售同比下降超过17%，其在第三季度实现营收和净利的高增长。这和疫情扰动，以及PC等电子产品需求大幅上升的时间周期相切合。
不过，公司利润率方面依然不尽人意，毛利率和净利率分别为15.7%和2%。
目前，分业务来看，联想集团IDG业务面临一些现实挑战，林芝表示，当前由于晶圆代工产能不足，出现芯片短缺，会限制其IDG业务发展空间，而移动业务比较弱小，难以与小米、OV等抗衡。在数据中心业务方面，其最新财报披露，亏损在收窄。
在丁少将看来，未来，联想可在产品组合上继续做优化，如强化其它智能终端与PC的联系，深入更多场景。
这些信息显示，联想集团PC业务独大和总体利润率不高的情况还未改观，也是其转型发展的最大掣肘。大平洋证券研报表示，PC市场处于持续复苏态势中，但也提示防范PC市场复苏不及预期以及行业竞争加剧情况。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）
