JPM24 | 直击美敦力、强生、GE医疗、雅培、赛默飞、直觉外科最新增_

医趋势说2024年J.P.Morgan医疗大会今天在美国闭幕。经历了史上“最冷”2023后，全球大健康行业都期待J.P.Morgan医疗大会能为2024年定一个基调，指引一个方向。

各医械企业也响应期待，纷纷发布最新战略举措。

医疗器械领域，各企业CEO对未来业绩充满信心。

美敦力：魄力十足，将通过优化供应链、精益流程、数字化等措施继续降本增效政策，提高盈利能力。同时表示增长最快的三大领域是心脏消融、糖尿病、结构性心脏病。

强生：首次以全新品牌形象亮相JP Morgan健康大会。未来十年战略下半场的三大驱动要素：转移到增长更快的市场、出海以及供应链。

GE医疗：在JPM首日宣发并购AI影像公司大出风头。同时，GE医疗表示，未来医疗科技只有两个方向：一个是人工智能方向、一个是其他方向。显然，GE医疗选择大力投入前者。

雅培：对于其未来增长充满了信心，并表示不太需要通过并购来维持高增长模式。

赛默飞世尔：将“高端产品”视为未来发展的主动力。

直觉外科（达芬奇机器人）：预计2024年全球手术量将增长13%-16%，同时表示已经在研发下一代机器人手术系统。

美敦力：

保持盈利增长是首要任务

美敦力首席执行官Geoff Martha重点谈到了对利润的追求；表示美敦力当前首要任务是以业绩为导向的盈利能力。

为此，今年，美敦力将继续致力于销售网络和产能优化，削减供应商和生产基地。具体包括：关闭至少五个生产基地，将八个配送中心整合为两个超级配送中心，停止与大约200个非战略供应商的业务往来，以推动其运营和供应链的改善。

同时，美敦力将通过“精益流程和绩效文化”使劳动生产效率提高至少5%。包括，利用自动化和数字化技术启动了28个自动检测程序，在8个地点取消人工检测。采用需求计划软件来提高准确性的策略已大幅减少延期交货。未来的计划还包括：扩大自动化、通过实时数据分析和连通性提高生产率和减少浪费、减少成品和原材料库存、积极的SKU管理以及使美敦力全球45000名运营和供应链员工成为“具有一致激励机制的问题解决者”。

Geoff Martha认为美敦力增长最快的三大领域是：心脏消融、糖尿病、结构性心脏病。这些业务目前占美敦力营收约20%，且所处的赛道正在快速增长。

此外，Geoff Martha还宣布将成立美敦力人工智能卓越中心。他表示，“这是为了利用公司产品组合中的通用人工智能平台，如美敦力内窥镜的GI Genius。与ChatGPT无关，美敦力必须利用大量高质量数据自行训练模型，但未来影响是惊人的。”

强生医疗科技：

布局十年战略下半场

这是强生集团首次以全新品牌形象亮相JP Morgan健康大会。强生集团 CEO Joaquin Duato表示，无论从增长角度还是从战略角度来看，2023对于强生都是不错的一年；前九个月医疗科技业务调整后营收增长达7.5%。

在十年战略的下半场，强生医疗将通过三大驱动因素实现高增长：

第一，在创新驱动下将产品组合转移到增长更快的市场。2023年，有50%的销售额来自增长超过5%的市场。预计到2027年，强生医疗有三分之一的销售额将来自新产品。比如，其软组织机器人系统Ottava、脉冲电场消融产品VARIPULSE。

第二，进一步扩大海外影响力。强生医疗50%的销售额来自美国以外。

第三，继续努力提高供应链的运营弹性，提高利润率。此前在骨科领域宣布了一项重组计划，以提高利润率。

Joaquin Duato认为，强生医疗在手术机器人、心血管领域非常有实力，也是强生医疗重点布局的领域。

手术机器人领域，是唯全球一拥有三种不同领域机器人的医疗科技公司，包括软组织机器人Ottava、骨科机器人VELYS、经自然腔道机器人MONARCH。

心血管领域，从2022年11月以166亿美元收购专注于心衰领域的Abiomed开始，强生开启了“重回心血管宝座”之路。2023年底，强生医疗完成了对Laminar的收购，进入炙手可热的左心耳封堵器市场。

两年前，当强生宣布剥离消费者业务时，投资者纷纷担心其集团规模如何保持；而彼时新官上任的CEO Joaquin Duato“首登”JPM就表示预计“新强生”仍是整体超800亿美元的“巨头”。如今来看，2023年前三季度营收638亿美元（+6%）预计2023年全年销售额为836亿至840亿美元，似乎已兑现承诺。

GE医疗：

人工智能将是重大战略方向，加大投入

作为贯彻公司“精准诊疗”战略的重要一步，在JPM健康大会首日，GE医疗宣布计划收购人工智能和医学影像分析公司MIM Software。双方目前已达成收购协议，具体的财务条款尚未透露（GE医疗透露将用手头现金支付此次收购，截止2023年Q3，其拥有自由现金流约5.7亿美元）。

MIM Software在全球范围内为影像中心、医院、专科诊所、科研机构以及制药公司提供医学影像分析、人工智能解决方案，其产品主要应用在放射肿瘤、分子影像和泌尿系统疾病诊治等多个领域。

GE医疗对MIM Software的收购将进一步强化GE医疗在多个临床领域的影像分析能力和数字工作流能力，加速创新，深耕落地，为全球医患提供更加个性化的解决方案。

成功收购MIM Software后，GE医疗会将其创新解决方案整合到先进的可视化产品中，从而有力推动包括基于人工智能的病灶分割和轮廓绘制、放射治疗中的剂量分析等数字技术在疾病诊治全流程的应用。

2023年1月，GE医疗正式完成从GE集团的拆分，作为一家独立公司在纳斯达克上市。首年也交出了漂亮的业绩报表（前三季度营收143.46亿，同比增长7%）。

GE医疗认为，未来医疗科技只有两个方向：一个是人工智能方向、一个是其他方向。而通过创新领先的产品、减少SKU、投资创新（关注差异化数字/人工智能产品），或将支撑其未来3-5年中等个位数的有机收入增长。

雅培：

在IVD、糖尿病、心血管三大领域增长强劲

雅培CEO Robert Ford表示，虽然新冠检测需求的大幅下降，但是公司核心业务、基础业务再次成为其业绩推动力；包括2023年前三季度实现两位数的有机销售增长。强劲的业绩表现是由市场环境、强大的执行力以及新产品的加速贡献等多种因素共同推动。

在体外诊断领域，最新诊断系统“Alinity”继续保持良好发展势头，与其在扩大现有测试菜单方面取得的成功相得益彰。

在糖尿病领域，雅培正在利用其可穿戴技术Lingo进入个性化消费者市场，Lingo采用直面消费者模式，不需要处方也不需要保险公司或其他机构支付方的参与，只需现金支付。

在心血管领域，TriClip三尖瓣产品让Robert Ford感到非常兴奋，他认为这将开创一个全新的治疗方案，填补临床空白。还提到了Navitor经导管主动脉瓣植入(TAVI)系统（2023年1月获批FDA）用于治疗患有严重主动脉瓣狭窄且开胸手术风险极高的患者；他认为Navitor的市场反应和临床数据已经证明可以与行业领先者一较高下。此外，2022年3月获批FDA的无引线起搏器Aveir彻底颠覆过去50年用植入式设备治疗心律失常的方式。2023年7月，其研发的Aveir DR双腔无线起搏器获批FDA，该产品是目前世界上第一款双腔无线起搏器。Robert Ford认为，雅培有巨大的机会来真正塑造心律失常治疗市场。

Robert Ford表示，去年雅培进行了两次收购以扩大投资组合；目前管线健康，完全可以保持高个位数的有机增长。因此，不太需要通过并购来维持高增长模式，也更有能力主动处于有利地位，灵活评估不同机会。

赛默飞世尔：

高端产品是业绩增长主动力

赛默飞世尔CEO Marc Casper表示，从业25年多的经验是，无论外部环境如何，客户都会为高端产品寻找资金。他对赛默飞的高端产品表示乐观，特别强调了公司在6月份美国质谱协会年会上推出的Orbitrap Astral质谱仪。Orbitrap Astral的客户采用率“高得令人难以置信”，他补充说，“即使大环境疲软"，在高端科学仪器市场也有强劲需求。

因此，近期赛默飞世尔在高端仪器领域举措频频：

本周宣布与液相色谱公司Evosep达成协议，将Evosep的样品分离产品与赛默飞的质谱系统相结合，包括与Orbitrap Astral配套使用的端到端样品前处理工作流程。

此前，宣布斥资31亿美元收购亲和蛋白质组学公司Olink。

Marc Casper还对2024年进行了展望，预计增长率约为1%，并指出公司预计来年将是2023年的“镜像”，上半年充满挑战，下半年将有更强劲的增长。

对于中国市场，Marc Casper认为大健康产业将充满活力，本土化供应方面将发挥作用；因此在中国市场的长期增长速度约为10%，但在2024年预计将是较为低迷的一年。

直觉外科：

预计2024年增长16%、ION在中国市场潜力大

随着全球机器人手术系统安装数量的持续增长，直觉外科使用其旗舰产品达芬奇机器人进行的手术数量也在激增，与2022年相比，全年平均增长超22%；这远高于直觉外科在2023年初设定的目标（12%-16%）。

CEO Gary Guthart在发言中谈到了公司遇到的挑战和未来展望。“中国环境的大量不确定性”，以及公司一些新产品在生产过程中遇到的挑战，Guthart将其归类为“复杂技术的正常现象”。与此同时，减肥手术的数量在这一年里逐步放缓，而且按照这位首席执行官的说法，还在继续“减速”，因为许多患者转而选择大受欢迎的GLP-1药物作为减肥的替代选择。

最后，直觉公司用于机器人辅助柔性支气管镜检查的Ion平台的安装在一定程度上受到了影响，因为该公司无法像预期的那样快速生产出该系统使用的导管，因此放慢了Ion的安装速度，以避免出现系统数量超过导管供应量的情况。

Gary Guthart表示，公司正在走出困境。因为其手术机器人在美国和国际上的安置和使用情况都很好，尤其是普外科手术在美国的增长非常好，在欧洲和日本的总体使用情况尤其令人振奋。全球装机量全年增长14%。

此外，Ion手术机器人在全球肺癌检测市场未来潜力巨大，尤其是中国市场。