3年营收19亿,净赚2亿多,罗胖身价超37亿 ,冲刺创业板IPO

3年营收19亿,净赚2亿多,罗胖身价超37亿 ,冲刺创业板IPO
2020年09月28日 10:31 ipo观察

9月25日晚间,深交所受理了北京思维造物信息科技股份有限公司(以下简称“思维造物”)的招股说明书,思维造物拟发行不超过1000万股(行使超额配售选择权之前)募集10.37亿元在创业板挂牌上市,募集资金主要用于知识服务平台优化升级项目、人工智能基础研发中心建设项目、技术平台建设项目、得到学习中心系列拓展项目。

在上市之前,思维造物已经进行了5轮融资,罗振宇发行前总计持股约46.6%,按2017年9月份公司D论融资时的估值(天眼查显示外界给出其估值为80亿元),其身价已经达到37亿元。

思维造物最初起源于2012年12月推出“罗辑思维”微信公众号,“罗辑思维”主要以音频及文章形式为用户提供免费、轻量级的知识服务,截至 2020 年 3 月 31 日,关注用户超过 1,200 万人。

2015 年,思维造物推出“时间的朋友”跨年演讲,首创“知识跨年”新形态。截至 2020 年 3 月 31 日,思维造物已举办 5 届跨年演讲,现场参与人数累计超过 4 万人,并且在线上受到持续关注和广泛传播。

2016 年,思维造物推出核心产品“得到”App,“得到”App 与专家学者打造的人文、社科类通识课程,面向各行各业和各个年龄阶段的终身学习者。截至 2020 年 3 月 31 日,“得到”App 月度活跃用户数(MAU)超过 350 万,累计激活用户数超过 3,746 万,累计注册用户达到2,135 万,在中国苹果 AppStore、主要安卓应用市场的图书、教育类软件下载排名中持续保持领先。

2018 年,推出“得到大学”,为职场人士提供线上课程学习、线下实践转化和社交的创新学习方式。截至 2020 年 3 月 31 日,“得到大学”线下校区已覆盖国内 11 个城市,开设 85 个班次,录取学员超过 7,000 人。

纵观思维造物的发展历程,它的商业模式发展脉络已经非常清晰:线上知识付费为线下课程导流,它产品的演进逻辑是,从“罗辑思维公众号”到“时间的朋友”跨年演讲,从“得到 APP”再到“得到大学”。

在招股书中,思维造物将自身定位为一家从事“终身教育”服务的企业。在线上,通过“得到”App、“罗辑思维”微信公众号等平台向终身学习者提供课程、听书及电子书等产品,在线下,通过“得到大学”、“时间的朋友”跨年演讲等形式,为终身学习者提供通识教育及技能培训服务,处于终身教育行业第一梯队。

“得到”app一年贡献4个亿收入

2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-3 月,思维造物实现营业收入分别为5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元、1.92亿元;同期净利润为6131.96万元、4764.41万元、11505.40万元、1327万元,毛利率分别为 46.00%、43.19%、44.84%和 42.01%。

思维造物的营业收入来源主要来自四个方面,线上知识服务业务、线下知识服务业务、电商业务及其他,2019年营收占比分别为66.26%、18.53%、13.85%、1.36%。

思维造物线上知识服务业务通过自有平台“得到”App向用户提供,产品包括在线课程、听书、电子书产品,也就是说“得到”App在2019年带来营收4.12亿元。线下知识服务业务主要产品包括“得到大学”、“跨年演讲”,电商业务主要产品包括“得到阅读器”、实体图书及其他。

具体业务规模方面:

1、线上知识服务主要向用户销售在线课程、每天听本书、电子书等优质的知识产品及提供相关服务获得收入。

A、在线课程,在线课程体系覆盖应用技能、商学、人文社科等领域, 2017年-2019年,分别上新62门、67门、143门,截止2020年3月,“得到”App拥有在线课程数量319门。讲师规模也不断扩大, 2017年-2019年,分别新增签约人数44人、37人、60人,截止2020年3月,“得到”App累计签约讲师人数159人。

2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-3 月,在线课程的GMV为3.5亿元、3.7亿元、3.4亿元、0.9亿元,同期销售数量分别为353万门、524.39万门、602.58万门、168.58万门,每门课程产品的销售单价分别为 99.96 元/门、71.45 元/门、56.92元/门及 55.70 元/门,每讲课程产品的销售单价分别为 0.54 元/讲、0.80 元/讲、1.08 元/讲及 1.49 元/讲。

B、“每天听本书”,俗称拆书,邀请各领域的专家学者用 20-30 分钟为用户讲述书籍精华,2017年-2019年,得到分别上新听书产品数量693本、800本、446本,截至2020 年3月31日,“每天听本书”栏目已转述19大类共计2,100本以上的书目,

听书产品的销售方式主要分为单本和会员。报告期内,会员卡听书产品的GMV分别为855.33万元、8590.80万元、8177.29万元、1843.15万元,单本听书产品的GMV分别为2323.33万元、835.75万元、471.53万元、61.97万元,思维造物单本听书产品的销售单价分别为 4.24 元/本、3.78 元/本、3.57 元/本及 4.01 元/本。

C、电子书,付费方式包括单本电子书购买或会员订阅。订阅方式下,电子书会员在会员期内可以阅读书库中主要书籍。2017年-2019年,电子书上新数量分别为1340本、1991本、23350本,截至 2020 年 3 月 31 日,电子书库包含书目为3 .15万册。

报告期内,思维造物单本电子书的GMV分别为1599.6万元、2167.32万元、1954.89万元、174.26万元,单本电子书的销售单价分别为 8.30 元/本、18.90 元/本、18.64 元/本及 17.16 元/本。

2、线下知识服务业务,主要产品包括“得到大学”、“跨年演讲”:

A、“得到大学”,面向寻求职场提升的人士以及各行各业终身学习者,主要向学员收取学费获得收入。得到大学2018年秋季0期、2019年春季1.2.3期、2019年第4期、2019年第5期、2020年春季第6期分别招生人数286人、1318人、1430人、2215人、2249人,每期学费分别为9799.98元、10507.59元、11509.77元、12367.57元、13381.75元。

B、跨年演讲

思维造物于 2015 年推出“时间的朋友”跨年演讲,为用户总结过去一年创新创业领域的学习心得,为思维造物首创的“知识跨年”产品形态。跨年演讲于每年12月31日至次年1月1日在一线城市举办,同时在地方卫视和国内网络视频平台播出。

跨年演讲主要通过销售线下活动门票以及商业赞助获得收入,并授权其他平台对跨年演讲进行直播或录播收取版权费收入。2016年至2019年跨年演讲的门票销售数量分别为5769人、5922人、5781人、7838人;销售流水分别为855万元、934万元、958万元和1282万元,平均票价为1483元、1578元、1657元、1636元。

3、电商业务:因用户流量聚集而衍生出的间接收益,主要销售实体图书、“得到阅读器”和周边产品。思维造物电商商品在“得到”App 商城板块、微信店、天猫和京东等多渠道销售。

图书销售方面,2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-3 月,分别实现销售额11991.2万元、6688.69万元、5248.10万元、709.03万元。2019 年 11 月,思维造物与硬件厂商合作研发了“得到阅读器”,并自主研发了相配套的软件系统。截至 2020 年 3 月 31 日,思维造物已销售“得到阅读器”超过 16,000 台。

激励头部讲师

知识付费课程作为“得到”App的核心收入来源,优秀的合作讲师无疑是提供优质课程的核心生产力,思维造物也存在一些头部讲师。以《薛兆丰的经济学课》为例,截至 2020 年 3 月 31 日,在线学员人数已超过 48.6 万人。

思维造物与主要讲师均签署长期、排他性的合作协议,并支付极具吸引力的报酬,2017年、2018年薛兆丰为思维造物的前5大供应商之一,思维造物向其支付的采购款分别为1615.87万元、1320.63万元。除此之外,头部讲师如吴军、李笑来的深圳新生教育科技有限公司也曾出现在思维造物的前五大供应商名单中。

据悉,思维造物与课程签约讲师就课程产品的销售收益分配方式,包括固定报酬、收益分成、在预付报酬的基础上收益分成等。在固定报酬模式下,思维造物与讲师约定固定的报酬金额及支付时间。在收益分成模式下,思维造物与讲师约定分成比例和结算周期,并根据是否包含预付条款来约定预付报酬的金额及支付时间。

除此之外,思维造物还通过实施股权激励,增强思维造物和主要合作讲师的凝聚力。

2016 年,思维造物通过由罗振宇转让杰黄罡财产份额的形式实施股权激励,转让价格为 2,259 元/财产份额(对应思维造物有限股权约 259 元/注册资本),激励对象为“得到”App 的合作讲师李翔、李笑来、吴军,其中,李翔为《李翔商业内参》等内容的合作讲师并于 2017 年 5 月正式入职发行人,李笑来为《通往财富之路》等内容的合作讲师,吴军为《吴军·硅谷来信》等内容的合作讲师。

杰黄罡持有思维造物 4,878,225 股股份,占总股本的 16.2607%。而杰黄罡持股结构中,李翔、李笑来等人比例分别为0.89%、0.44%。

罗振宇持有46.6144%的表决权

2012年12月21日,吴声与罗振宇、NTA传播创始人申音合作打造知识型视频脱口秀《罗辑思维》上线,每周五优酷上便可以看到罗振宇主讲的视频,罗振宇负责产品、社群和品牌的核心,吴声出任总策划,申音负责日常运营服务。

2014年5月,《罗辑思维》创始人罗振宇、申音正式分家。罗振宇招募了“脱不花妹妹”(本名李天田)开启了第二次进化——电商经济。李天田一直以企业咨询师为人称道,在业界也是大名鼎鼎,个人履历非常精彩,曾给当时首富刘永好上过课,在21岁时就已经有了3年董事长经历……

2014 年 6 月 17 日,罗振宇、李天田、吴声于共同出资设立的思维造物有限责任公司,随后思维造物共获得了5轮外部融资,投资方包括腾讯、红杉、真格基金、华兴资本、顺为资本、启明创投、中国文化产业投资基金等众多知名投资机构。

根据招股书,IPO前,思维造物实际控制人为董事长罗振宇,罗振宇通过直接及间接方式持有思维造物共计46.6144%的表决权。其中,罗振宇先生直接持有发行人 9,106,112 股股份,占思维造物总股本的 30.3537%,同时通过杰黄罡间接控制发行人 16.2607%的股份,李天田持有4,178,296 股股份,占总股本的 13.9277%。

除此之外,文产基金持股比例为7.5%,真格天弘持股比例为1.9%,红杉合信持股比例为5.85%,峰尚资本持股比例为2.34%。

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