嘀嗒出行IPO ,半年利润1.5亿,中国共享出行第一股要来了

嘀嗒出行IPO ,半年利润1.5亿,中国共享出行第一股要来了
2020年10月09日 18:06 ipo观察

国庆小长假刚刚结束,资本市场迎来了中国共享出行第一股。10月8日,嘀嗒出行(“嘀嗒”)正式向香港交易所公开递交招股书,海通国际资本有限公司及野村国际(香港)有限公司为联席保荐人。

公开资料显示,2014年宋中杰、李金龙、朱敏、段剑波及李跃军五位联合创始创立嘀嗒出行,其前身为专注私人小客车合乘、车主和乘客顺路搭乘的“嘀嗒拼车”,2018年品牌升级为嘀嗒出行。

创立6年后,嘀嗒成为了中国领先的技术驱动型移动出行平台,旨在创造更多的交通运输能力,同时减少对环境的影响,以“让出行生态系统更高效和环保,让每次出行变得温暖和愉悦”为使命,采用双管齐下的策略,专注顺风车和出租车发展。

市占率近7成 ,顺风车订单同比增270.5%

在共享出行领域,滴滴一直是行业老大,而在2018年行业发生了重大改变,滴滴下线顺风车业务,进行全面整改,这给了一直专注顺风车领域的嘀嗒一个绝佳快速发展的机会。数据显示自2018年以来,嘀嗒顺风车的月活乘客和月活车主便基本呈现爆发式的同步增长趋势。

根据弗若斯特沙利文报告,目前嘀嗒出租车网约市场排名第二,在中国顺风车市场排名第一,2019市占率66.5%。截至2020年6月30日,嘀嗒已经在全国366个城市提供顺风车服务,大约有1,920万位注册顺风车车主,980万位认证通过的顺风车车主,累计搭乘乘客数3,670万。

2017年、2018年、2019年嘀嗒顺风车搭乘订单分别为2,360万份、4,820万份和1.79亿份,2018和2019同比增长分别为104.2%和270.5%,2019一年时间增长上亿份订单。

2019年,嘀嗒平台交易总额(GTV)为110亿元人民币。2017年、2018年和2019年,嘀嗒顺风车GTV分别约为7亿元、19亿元和85亿元,2018和2019同比增长分别为171.4%和347.4%。高峰时期,嘀嗒曾对外披露顺风车应答率峰值已过70%。

三年收入增长近十二倍,已经开始盈利

今年全球正经历疫情冲击,行业巨头Uber和Lyft大幅裁员。虽然滴滴总裁柳青在过去两个月多次提到滴滴的核心业务已经盈利,但始终改变不了,滴滴一直处于整体亏损的状态。

然而靠着轻资产商业模式,在行业其他企业都在收缩的的大环境下,嘀嗒却逆市成长,通过最小的投入迅速扩大业务规模,有力推动营收和净利润的增长。

2017年、2018年、2019年,全年收入分别为0.49亿元、1.18亿元和5.81亿元,2018年、2019年同比增长分别高达140.8%和392.3%,2017-2019三年营收累计增长近12倍;经调整净利润分别为-0.97亿元、-10.68亿元、1.72亿元和1.51亿元,2019年和2020年上半年对应经调整净利润率分别为29.7% 及48.6%。

嘀嗒出行通过“信息服务费”等方式形成收入,本身不拥有车辆。此外,顺风车车主以自我出行需求为前提,以出行成本费用分摊为导向,不以营利为目的,因此嘀嗒出行无须向顺风车车主和出租车司机持续支付大规模激励和补贴,使得固定成本和变动成本都很小。2019年,嘀嗒向顺风车车主和出租车司机提供的补贴和激励仅占总收入的4.6%,2020年上半年,这个比例则下降为0.03%。

得益于这种先进的“轻资产、低变动成本”的商业模式,嘀嗒表现出了强劲的可持续盈利能力。2020年上半年(截至2020年6月30日止六个月),嘀嗒实现收入3.1亿元,经调整净利1.51亿元,经调整净利率为48.6%。在经营现金流上,嘀嗒2019全年创造经营性现金流近4亿元,2020上半年,仍创造1.3亿经营性现金流。在遭遇“疫情”冲击的极端情况下,嘀嗒也依然展现出了良好的自我造血能力,为各项业务健康可持续增长奠定了坚实的基础。

头部效应开始加速,明星投资机构争相加持

安全出行,一直是共享出行领域的核心需求,作为在顺风车领域占有将近7成市场份额的滴答已经成为了消费者信任的首选出行品牌。截至2020年6月30日,嘀嗒在全国366个城市提供顺风车业务,2019年嘀嗒顺风车搭乘订单量1.79亿,顺风车正在开始大众化,并在未来成为大众日常出行的主流方式。

另外,嘀嗒已在86个城市提供出租车网约服务,并与并与17个城市的市级或区级出租车协会建立了战略合作伙伴关系。2019年,嘀嗒在出租车网约市场中排名第二,出租车网约搭乘订单共约1.1亿份。数字足以表明,嘀嗒已成为合作方信赖的首选出租车服务伙伴。

过去6年嘀嗒“以配合监管举措为长远目标”,嘀嗒坚持与监管相向而行,通过顺风车和智慧出租车服务,让现有存量汽车发挥更大效能,在实现社会资源最优利用的同时,实现环境影响最小化。公司及管理层一直以来专注于实现顺风车和出租车领域的变革,用前沿技术来赋能出行行业发展,嘀嗒已经走出了一条有别于网约车的,用赋能、和谐、共赢发展理念重塑大众出行生态的发展之路。

滴答管理团队具有稳健、高瞻远瞩的创业思维,是长期主义的坚持者和大众出行的重塑者。因此获得一直秉承长期主义,信奉价值投资的高瓴资本等一线机构的追捧。

2015年 嘀嗒完成由IDG及易车等机构及企业投资者牵头的B轮融资,同一年,完成1亿美元C轮融资。2017年,嘀嗒完成由蔚来资本牵头的D轮融资。多轮融资下,嘀嗒吸引了包括蔚来资本、IDG、崇德投资、易车、高瓴、京东及携程旅行,在嘀嗒出行上市前持股比例分别为21.60%、10.23%、7.15%、4.95%、4.14%、4.14%、2.86%。

尽管机构争相持股,但是宋中杰、李金龙、李跃军、朱敏及段剑波分别拥有5brothers Limited的59.33%、10.87%、10.87%、10.87%及8.06%权益。因此嘀嗒出行CEO宋中杰等管理团队持股比例为34.43%,占总投票权的50%,上市后可控制投票权约73.57%,保持管理团队的独立决策权,将使公司长期受益。

在顺风车业务领域一直是嘀嗒的强项,但是今年也受到了滴滴的激励竞争。上半年,滴滴为回归顺风车业务推出了“青菜拼车”和“花小猪”两个新平台,这两个平台被认为是滴滴重回顺风车市场的重要布局。

抢跑资本市场可能是,嘀嗒最强有力的回应。在中国四轮出行市场的交易总额预计将由2019年的人民币7,119亿元增至2025年的人民币11,005亿元,复合年增长率为7.5%。有着万亿规模顺风车出租车赛道,在中国仍然处于起步阶段,作为先行者,嘀嗒已准备就绪,成功上市之后,借助资本市场的力量和巨大的网络效应,嘀嗒率先跑出加速度,有望进一步巩固顺风车行业的市场领导地位。

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