【美股财报】NVDA：聚集AI算力，推动整体发展_

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1 季度财报预览

英伟达公司（NYSE：NVDA）$英伟达 NVDA$在2023年2月22日发布了2022年Q4财务报表,其总营业收入为60.5亿美元，毛利润为38.3亿美元，净利润14.1亿美元，摊薄后每股收益0.57美元，净资产收益率为6.5%，总资产净利率为3.5%；总资产452.1亿美元，总负债188.9亿美元，股东权益263.2亿美元。

2 公司本季度事件分析

英伟达是ChatGPT热潮最大的受益者，由于ChatGPT带动人工智能芯片的火热，市场高度关注英伟达AI芯片的表现。去年第四季度财报显示，英伟达包括AI芯片在内的数据中心收入同比增长11%至36.2亿美元。

英伟达数据中心业务收入为36.2亿美元，同比增长为11%，这样的持续增长表明这家芯片巨头公司有望从ChatGPT和微软必应（Bing）AI聊天机器人等人工智能软件中获益更多。

截至目前，英伟达的图形处理芯片在机器训练和运行机器学习软件方面仍占据绝对优势，主导了人工智能芯片市场超过80%的份额，已成为微软等大型科技公司的主要硬件供应商。自去年OpenAI公司推出ChatGPT的两个多月以来，已经推动英伟达股价上涨近50%。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋在财报电话会议上表示，人工智能正处于“拐点”，促使各种规模的企业购买英伟达芯片以开发机器学习软件，这将为英伟达带来巨大的收益。

3 季度财报分析

第四季度英伟达总营业收入为60.51亿美元，上年同期为76.43亿美元，同比下降20.83%；第四季度毛利润为38.33亿美元，上年同期49.99亿美元，同比下降23.32%；第四季度净利润14.14亿美元，上年同期30.03亿美元，同比下降52.91%。

出现这种状况，是由于受到消费市场需求放缓、下游厂商遭遇库存压力的影响，这才导致了企业净利润的下滑。

具体来看，英伟达的游戏业务收入为18.3亿美元，同比下降46%，环比增长16%；数据中心业务收入为36.2亿美元，同比增长11%，环比下降6%；汽车业务收入为2.94亿美元，同比增长135%，环比增长94%。

游戏业务中，很大一部分收入都来自于个人PC市场对于消费级显卡的需求，在经历过去几年疫情下远程办公/上学等需求暴涨带来的红利后，该市场如今正面临消费级市场需求下跌，随之而来的就是PC制造商大砍芯片订单，以消化库存影响；除此之外，游戏主机芯片的出货量也在第四季度有所减少。

数据业务中心的增长主要是因为美国云服务商购买了更多的产品以及终端市场对GPU和AI基础设施的强劲需求。黄仁勋还在电话会议上分享称，英伟达正在与主要云服务商进行合作，提供英伟达AI云服务，从而让企业可以轻松访问世界上最先进的AI平台。

汽车业务的增长主要受益于电动汽车流行和驾驶辅助系统的比例增加，从而导致对大于90纳米规格芯片的需求尤大。

4 风险提示

目前全球经济总量正处于增速放缓的宏观周期，受到疫情冲击、高膨胀、国际局部冲突等多重因素的影响，使全球经济增长面临着较大压力，消费动力不足；半导体市场进入本身下行的行业周期，在过去几个季度的加速消费之后，以及制造环节产能扩充达到一定程度之后，行业进入了整体供需逐渐平衡，部分环节进入去库存的阶段。这给市场带来的一些恐慌的情绪和不确定性，部分产业链环节甚至出现了速冻急停的极端反应。