25年顶尖风投人总结: VC成功的四大支柱

25年顶尖风投人总结: VC成功的四大支柱
2020年11月25日 11:55 硅兔赛跑

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打交道的每个人都有不同的动机,而驾驭这些动机并不是大多数人自然而然就能掌握的技能。

作者 | Jeff Harbach

编译 | Bridget

责编 | Lu

About Kauffman Fellows

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风险投资行业和其他行业一样,是一个不对称的行业;前1%到4%的风险投资通常会获得巨大(10倍以上)的回报。

这种“全垒打”式的游戏导致基金经营者不断押注于一些最具创新力、同时也隐含着最大风险的公司,以追求10倍或100倍的退出。(全垒打指的是能在很短时间内获得超高回报的投资。)

这就引出了一个问题:投资前1%到4%的公司是这个行业成功的唯一途径吗?有几个基本因素值得思考:

1、基金规模。小基金相对而言不需要那么多“全垒打”投资。

”全垒打“投资

2、基金策略。拥有机构LP资本的基金更多地会受投资中高贝塔系数的需求所驱动,但并不是所有的基金都受这一因素的驱动。也并非所有基金都是“独角兽猎手”。

3、基金结构。基金的组织结构决定了它如何寻求回报。专注于社会影响力的投资者,或者常青基金更倾向于按照自己的目标来发展资本,而不是仅仅是为LP们提供超额回报。

无论基金规模、策略和结构如何,能拿到前1%到4%的项目回报对任何投资者来说都是极具诱惑力的。风险投资的成功往往归纳为两个核心:

第一,找到并投资最好的创业者。不要迷失在数字和演讲中,这是一个以人为本的行业。风险投资家投资的第一是人,第二是想法。我们投资的是那些相信能够建立对数百万甚至数十亿人产生积极影响的公司,提高全世界生活水平的人。 

寻找杰出的企业家本身就是一个挑战,而说服他们与你而不是其他人合作更加有难度。顶尖的风险投资公司可以将他们的成功归功于技术和相关领域的专业知识、市场经验、领导力和能力,以及吸引和激励不同人才的独特魅力。这些公司往往具备以下一项或多项优势:无可争议的价值主张、令人印象深刻的业绩以及强大的多元化人脉网络。

投资的哪些创业者会成为所希望的领导者,这一点不是一下就能看清的。有许多因素是创业者自己也无法控制的。这就引出了我们的第二个核心:支持和放大创业者的才能。

投资人和创始人之间的关系应该在给第一张支票之后就有迅速地提升,而不是停滞不前。

投资人应该专注于指导、辅导和加速帮助创业者。风险投资的成功不仅仅是找到完美交易并拿下项目。投资优秀的创始人比单纯提供资金更有内涵;它需要在整个进程中的每一步都增加价值。

最精明的投资者具有敏锐的洞察力,能够找到可操作的拐点,从而增加建立有影响力的公司的可能性。

如何找到最有能力、最有潜力的创业者?如何在瞬息万变的风险投资环境中保持一个多样化的人脉网络?最重要的是,投资者如何能够在每一次互动中表现出最好的自己?

创投没有什么机密诀窍,但是有这样一个框架可以帮助投资者加快他们的成长速度。

这四大风投支柱是Kauffman Fellows在25年中从世界上最优秀的投资者那里学到的特质的提炼:

支柱1:”激进“的自信

世界上许多优秀的投资者都是因为信念而不是因为共识而进行投资。因为FOMO而随大流通常会导致一般或不理想的回报,而最好的投资者会积极努力地识别和克服自己的从众心理。

fearof missing out,错失恐惧症

从历史上看,最好的投资机会(很多100倍以上的回报)往往是那些非共识的交易和非直觉的想法。

顶尖的投资者拥有激进的自信心,愿意为自己下注,尤其是当机会似乎对他们不利的时候。

激进的自信心需要将认知调整为信念,而不是仅仅因为别人文章里的好点子就开出支票,或者与其他顶级风投公司共同投资。

激进的自信心需要培养贪婪的学习欲望,成为行业的专家。这就要求既要有真诚的信念和激情,又要通过严格的正规(和自我)教育和经验不断完善自我。

我们可以把自己的能力分成四个区域。

1、才能区:你有什么独特的能力?什么对你来说是天生就有的品质?什么让你充满激情?

2、卓越区:对所理解的东西进行反复研究,最终会提升到卓越区。

3、能力区。才能区的框架将有助于完善你的实际能力区。

4、缺点区。承认自己的经历缺乏深度是探索自我才能的第一步。 

在 "才能区 "工作时,会感觉就像驾驭了整个流程,才能区不是一个人天生就有的超级英雄似的能力,而是通过持续的练习和学习,慢慢培养出来的一种技能或一套技能。

我们工作的目标应该是70%的时间在才能区运作,但很少有人能接近这个水平。这也是终身专注训练和学习的意义所在。

支柱2:独特的投资理念及策略

投资策略不仅仅是根据经验或兴趣来专注某一个行业或赛道。顶尖的投资者将他们的热情和信念融入到投资策略中,以此指导每一项投资。这个指导性的框架有助于为众多潜在的投资因素增添结构性。

然而,最优秀的投资者了解他们的才能区在哪里,以及自己独特的个性特征,这些都有利于投资策略的实施。激进的自信心和信念会帮助新颖的投资策略的发展。

一种策略并不是一成不变的:可能最终会对它进行几十次或几百次的修改,这就像在一个技术环境瞬息万变、高度关联的世界中的产品生命周期一样。

意识到自己的才能区在投资策略中的作用,可以让投资人有意识地进行适当的反复调整。

支柱3:个人品牌

信念、专业知识和投资策略会形成投资人的特征。对前两个支柱的思考累积起来的东西就成了个人品牌。

这里的个人品牌说的不仅仅是可以通过量化指标来看到的东西,比如粉丝,它的意义远大于此。 

个人品牌定义为“作为投资者与别人互动带给他人的体验"。

如何待人接物?

以什么样的形象出现在每一次互动中的?

因什么而被人熟知?

擅长什么?

创始人能从你身上学到什么?

上面这些从哪些方面体现呢,举几个例子:

如果我是一个寻求投资的创始人,是在24小时内还是24天内得到回复?

给创业者的回复是否表现出高度的好奇心?是不是问了好问题,显示出真正的兴趣和想对创业者公司更多了解的愿望?

给创业者的回复是否太短、不了解情况、急于下结论、过分依赖 "模式化的判断 "等表面分析?是否对市场或商业模式有一概而论的假设?是否缺少了知识性的探究?是否有不知所云的语句?

个人品牌在今天的资本形成生态系统中也有很多例子。

作为投资人的角色可能会在投前(看、选、拿下交易)和投后(为LP增加价值、回报资本)发生变化,但这两个阶段都会受到个人品牌的影响。

个人品牌往往需要数年的时间来建立,却可能仅仅因为一封考虑不周的邮件而被前功尽弃。保护、完善和发展个人品牌是一个终身的过程。

试想一下:

一年中,作为投资人通常会有超过1000次的互动。在这些互动中,有三次会改变人生,但并不知道是哪三次。你会如何在每次互动中表现自己呢?

支柱4:人际关系和人才网络

作为一个非常以关系为中心的行业,风险投资需要建立和维护建立在信任基础上的人际关系。风险投资人经常与他们的 "人才网络 "中的各种群体进行互动,如公司的同事和合伙人、投资委员会、创始人、董事会成员、LP、孵化器和加速器等。

归根结底,打交道的每个人都有不同的动机,而驾驭这些动机并不是大多数人自然而然就能掌握的技能。主动倾听和沟通技巧是优化人才网络中人际关系的基石。

1、如何沟通?

2、如何最好地接受沟通?

3、沟通风格对他人有什么影响(包括有意和无意)?

4、如何在对话中运用倾听技巧?积极倾听是至关重要的,但它并不是一种天生的技能。

第四根支柱是一个显著的优势,但它也可以说是这个框架中最具挑战性的一环。需要在动态环境中对沟通进行深度的解读和再学习。大多数人把大部分时间都花在表面上,以提高他们的投资敏锐度,不巧的是,他们忽略了更深层次的学习。

搭建值得信赖的多元化网络

虽然风险投资是一个非常重人际关系的行业,但成功往往是以一张电子表格(所投公司及其表现)来衡量的,这个表格上没有你认识或认识你的人有多少。也没有Twitter粉丝数、演讲活动数或博客文章数。然而,最终的成功是个人技能和人脉网络的副产品。做好deal是这个行业的关键,而这并不容易。

此外,人脉网络是远远不够的,需要的是"值得信赖的多元化网络",这个网络可以帮助交易流程、尽调、后续融资、人才招聘、客户合作等等。也可以成为直接而客观的反馈、解决复杂的问题的资源,同时会以高标准要求、推动、挑战自己。

这四大支柱并不只限于风险投资,可以应用于任何职业或个人。

最后的最后,可以思考以下问题:

在你的岗位上成功的基本原则是什么?

你是如何围绕这些核心原则,抽出时间专注于优化自己生活的?

你的周围是否有志同道合的人,同样为了相同的目标而努力推动个人和职业的改变?

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