文 | AI财经社 唐煜
编 | 王晓玲
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7月27日晚上，中国第二大搜索公司搜狗宣布收到大股东腾讯的私有化收购邀约，腾讯准备将以每股9美元的价格收购搜狗的其他股份。
搜狗也收获了罕见的股价大狂欢，大涨48%，报价8.5美元，市值达到32亿美元。7月28日，搜狗开盘跌1.41%，报8.4美元/股，搜狐上涨16%，报18美元/股。
截至最新数据，腾讯持有搜狗39.2%股权，搜狐公司持有33.8%，搜狐CEO张朝阳持有6.4%，搜狗CEO王小川持有5.5%。按照邀约的9美元/股，腾讯将向张朝阳和搜狐支付13.85亿美元，王小川则将得到1.89亿美元。腾讯的要约文件显示，这起收购目前已经得到了张朝阳的支持。
王小川之后也在朋友圈大方回应：感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。
搜狗终究成别人的养料
去年底接受AI财经社专访时，王小川曾有些神秘地说到，2020年搜狗搜索有新产品形态，跟微信的关系还需要继续升级，双方正在洽谈，“其实腾讯还有很多资源并没有被使用好，还需要继续去突破。“
这样看来，双方从去年就已经在沟通这次收购的相关事宜。
实际上，这次收购的时机选得非常巧妙。
这次收购要约发出之前，搜狗的股价仅有5.75美元，距离最高点的15.5美元已经跌去了2/3。9美元的价格相比上周五收盘价溢价56.5%，相当于给出了35亿美元的估值。
主营业务为搜索引擎、浏览器和输入法的搜狗脱胎于2004年搜狐的一次内部创业。根据搜狗发布的最新年报，腾讯是目前公司最大的股东，持股占比为 39.2%。2013年，腾讯放弃自研的搜索业务搜搜，以4.48亿美元战略入股搜狗，将旗下的搜索和QQ输入法并入搜狗现有的业务中。
2014年6月，搜狗搜索正式接入微信公众号，用户在搜狗搜索结果页可浏览到与查询词相关的微信公众号及全部文章，这是搜狗搜索的一大重要流量来源。之后微信不断向外界透露加码做搜索业务的决心，2019年微信搜索更名为“微信搜一搜”，接入了不少第三方内容，比如快手的视频、知乎的问答、京东的购物等，形成了内部丰富的生态。
虽然搜狗还为腾讯提供站外搜索，但在整个鹅系家族里俨然像个局外人。
2017年，搜狗在美国上市，但在资本市场的表现并不如人意，市值从最初的53亿美元跌到如今的32亿美元。一大原因是搜狗长期依赖传统广告业务，这几乎占到搜狗营收的九成。
图/视觉中国
虽然跻身行业第二，但搜狗的市场份额和百度差距悬殊。根据statcounter的数据，2019年百度市场份额为67.09%，第二名的搜狗只有18.75%。王小川坦承，百度在资源、市场、用户心智都远远跑在搜狗前面。“准确讲，如果百度做的足够好，其实没有我们机会。”
没有自己的内容生态，又过于依赖腾讯系产品的流量变现，搜狗的发展进入瓶颈期，2019年净利润下滑。而在2019年，搜索市场战火越烧越烈。前有字节跳动加码搜索，后有阿里巴巴将其创新业务“夸克搜索”拆出独立运营，势必未来将对百度造成不小的压力，更别说老二搜狗了。
也有百度人士表示，他们并未把夸克看成自己的对手。但这个激烈的市场已经对搜狗的未来产生了威胁。
犹记得2010年8月，为了对抗360的收购计划，王小川曾一度远赴杭州引援，之后搜狐与阿里巴巴宣布将分拆搜狗成立独立公司，引入战略投资。2013年，在谈到为何拒绝360而选择腾讯时，搜狐CEO张朝阳说，不想把搜狗揉碎了来滋养360的茁壮成长，要保持公司的独立性。
然而七年之后，搜狗终究还是成了别人的养料。
图/视觉中国
腾讯收网
过去几年，搜狗一直背靠腾讯生存，2020年一季度搜狗来自腾讯的流量占比达到36%。这次收购搜狗后，腾讯不仅可以把搜索业务整合到各个产品线中，还可以把搜狗通过腾讯产品的流量变现收入囊中。搜狗2019年财报显示，来自搜索业务的收入有74亿元。
今年以来，包括接管阅文集团，腾讯陆续在内容生态上大收网。除了微信搜索，腾讯目前还要在信息流上追赶百度和头条。去年底，腾讯推出主打“社交+推荐+搜索”的“腾讯看点”，宣布未来将重点发力商业化。这个时间点将搜狗收入囊中，这块广告收入的爆发或许会来得更快些。
腾讯和搜狗的联姻来自17年前这家社交公司破碎的搜索梦。
2003年，由Google提供搜索结果的腾讯搜搜（SOSO)正式上线运营时，国内 90% 以上的搜索份额被百度、Google和雅虎占据。刚上线的SOSO包括了网页、图片、论坛、新闻等功能，为了引流，腾讯还曾将搜索条嵌入到QQ中。
2010年谷歌退出中国大陆，SOSO被视为最大的受益者，Google图片搜索创始人朱会灿、Google中国工程研究院副院长颜伟鹏、Google中日韩文搜索算法的主要设计者吴军等人相继加入腾讯，负责腾讯的相关搜索业务。
遗憾的是，一堆技术大咖和海量资本最后也没能让QQ成为搜搜的入口。随着2013年腾讯入股搜狗，SOSO品牌就此宣告死亡。
为何当年腾讯没把搜搜做起来？当年SOSO的首席架构师、现为丰元创投合伙人的朱会灿在去年接受AI财经社采访时曾总结——因为腾讯没有做搜索的基因。
相比做社交，做搜索的投资要大得多。朱会灿举例说，如果有100个用户，一台机器就可以处理他们之间的通信，如果有了10000个用户，可能就再买10台机器，资源的需求和服务用户的数量是线性增长的关系。但是要做搜索，就要把搜索质量做到极致，需要足够的工程师和机器把全世界所有的网页都收集起来，即使只有一个用户，也可能需要一万台机器来维护整个系统。
当时吴军提出要参考谷歌，做一个SOSO搜索的新架构，处理相同的请求量需要投入更多的机器。相比当时的行业龙头百度，腾讯在搜索上即使付出同样的资源也吸引不到那么多用户，相比老本行社交来说，这实在是一门亏本生意。
朱会灿透露，当时自己加入腾讯初衷并不是做搜索，毕竟市场上已经有像百度这样的搜索引擎，再做一遍意义并不是太大。他觉得，腾讯当时更多是把搜索作为一个防御性项目，不想让百度把整个广告市场全吃掉，本质还是一家社交公司。
图/视觉中国
之后出版《浪潮之巅》的吴军也以“基因论”总结这段业务的失败，“非搜索公司做搜索没有一家成功的。“
对于“基因论”，业界也有不同的声音。有互联网人士认为，腾讯没有把浏览器、输入法、搜索引擎之间的紧密联系构建起来，说明对搜索领域的战略布局不坚定。也有前搜狗人士指出，搜搜最大的问题出在成本失控。为了快速占领市场，腾讯投入大量成本去买流量，但是无法支撑这块的投入，导致买得越多亏得越多。有报道称，当时腾讯搜搜亏损高达20亿元。
相比17年前失败的试水，如今靠着游戏财大气粗的腾讯已经从被动防御转向主动进攻，收购搜狗之后，外界都好奇这家社交公司在搜索上会有怎样的新动作。
